头条新闻

游戏直播平台斗鱼登陆纳斯达克 上市首日低开后平收
游戏直播平台斗鱼登陆纳斯达克 上市首日低开后平收

新浪美股|2019年07月18日  04:46
直播头名之争远未结束 CSO苏明明谈斗鱼独特创业基因
直播头名之争远未结束 CSO苏明明谈斗鱼独特创业基因

新浪财经|2019年07月18日  07:56
斗鱼成功上市市值37亿美元:大股东腾讯为其走势关键
斗鱼成功上市市值37亿美元:大股东腾讯为其走势关键

新浪财经-自媒体综合|2019年07月18日  07:59
斗鱼上市了,但游戏直播这块蛋糕要不够分了
斗鱼上市了,但游戏直播这块蛋糕要不够分了

钛媒体|2019年07月18日  01:17
几经波折斗鱼赴美上市 游戏直播“三国杀”开启
几经波折斗鱼赴美上市 游戏直播“三国杀”开启

第一财经|2019年07月17日  23:27
斗鱼上市快手突袭 腾讯或是直播江湖下半场关键先生
斗鱼上市快手突袭 腾讯或是直播江湖下半场关键先生

新京报|2019年07月17日  23:28
中国最大游戏直播平台斗鱼赴美上市首日开盘破发
中国最大游戏直播平台斗鱼赴美上市首日开盘破发

新浪美股|2019年07月17日  23:18
中国最大游戏直播平台赴美IPO:斗鱼成功登陆纳斯达克
中国最大游戏直播平台赴美IPO:斗鱼成功登陆纳斯达克

新浪财经综合|2019年07月17日  21:48
斗鱼美国上市:市值超250亿 进入湖北上市企业前十
斗鱼美国上市:市值超250亿 进入湖北上市企业前十

新浪财经-自媒体综合|2019年07月17日  22:08
斗鱼搁浅多次终上市 能否凭借电竞直播讲出好故事?
斗鱼搁浅多次终上市 能否凭借电竞直播讲出好故事?

TechWeb|2019年07月17日  21:56
斗鱼终于在美敲钟,直播暗战仍未结束
斗鱼终于在美敲钟,直播暗战仍未结束

界面|2019年07月17日  22:24
斗鱼几经波折终于要上市了 直播业将迎来全新格局?
斗鱼几经波折终于要上市了 直播业将迎来全新格局?

中国证券网|2019年07月17日  22:27
斗鱼今晚赴美IPO 一图看懂中国最大游戏直播平台
斗鱼今晚赴美IPO 一图看懂中国最大游戏直播平台

新浪财经-自媒体综合|2019年07月17日  20:23
斗鱼今晚登陆纳斯达克 IPO路演PPT曝光(含中文注释)
斗鱼今晚登陆纳斯达克 IPO路演PPT曝光(含中文注释)

新浪财经综合|2019年07月10日  16:21
斗鱼上市、已是“同根生”的直播恩怨在华尔街续写
斗鱼上市、已是“同根生”的直播恩怨在华尔街续写

新浪财经-自媒体综合|2019年07月17日  15:46
斗鱼今晚登陆纳斯达克 确定发行价为11.5美元
斗鱼今晚登陆纳斯达克 确定发行价为11.5美元

新京报|2019年07月17日  10:59
一文读懂斗鱼IPO:一季度已盈利 融资或超10亿美元
一文读懂斗鱼IPO:一季度已盈利 融资或超10亿美元

新浪财经-自媒体综合|2019年07月17日  20:16
斗鱼更新招股书:融资额翻倍 上市地改为纳斯达克
斗鱼更新招股书:融资额翻倍 上市地改为纳斯达克

新浪财经-自媒体综合|2019年07月09日  07:39
消息称斗鱼17日赴纳斯达克上市 Q1营收14.89亿元
消息称斗鱼17日赴纳斯达克上市 Q1营收14.89亿元

新京报|2019年07月08日  11:05
斗鱼更新招股书:一季度营收14.89亿元 月活1.59亿
斗鱼更新招股书:一季度营收14.89亿元 月活1.59亿

新浪科技|2019年07月03日  10:15
斗鱼回应推迟赴美IPO:不予置评 正按计划推进上市
斗鱼回应推迟赴美IPO:不予置评 正按计划推进上市

新浪科技|2019年05月06日  16:49
斗鱼赴美上市:1.5亿月活居行业首位 一季度盈利可期
斗鱼赴美上市:1.5亿月活居行业首位 一季度盈利可期

TechWeb|2019年05月07日  13:45
斗鱼赴美IPO 直播巨头转向资本扩张
斗鱼赴美IPO 直播巨头转向资本扩张

中国证券报|2019年04月27日  07:43
斗鱼在纽交所提交IPO申请 去年净亏损近9亿人民币
斗鱼在纽交所提交IPO申请 去年净亏损近9亿人民币

新浪美股|2019年04月22日  23:40
斗鱼直播确定赴美IPO 此前融资额已达70亿元
斗鱼直播确定赴美IPO 此前融资额已达70亿元

新京报|2019年02月13日  12:21

最新新闻

斗鱼圆梦纳斯达克 直播下半场谁主浮沉?
斗鱼圆梦纳斯达克 直播下半场谁主浮沉?

   摘要 斗鱼是中国电子竞技领域的领导者。 斗鱼继续主导着中国直播视频游戏市场,而这次 IPO 正好抓住了这个增长点。 与竞争对手虎牙相比,斗鱼的增长速度更快,用户也更多。 虎牙的市值为53亿美元,最高曾达到89亿美元。 在首次公开发行(IPO)的中间价位至高端价位之间,斗鱼的估值为41亿至45亿美元。 网络直播巨头斗鱼近日登陆美国纳斯达克交易所。此次发行计划发行6,740万股美国存托股票,每股相当于10股普通股。这些广告的价格预计在11.50美元到14.00美元之间。该公司希望筹集5.66亿美元的收益,如果承销商使用他们的期权购买股票(基于12.75美元的中间价区间),将筹集至多6.52亿美元。 斗鱼已列出以下(招股说明书),作为其IPO收益的用途: 35% -提供优质的电子竞技内容和进一步扩大内容类型 30%——继续加强技术和大数据分析能力 15% -市场推广活动 20% -一般公司目标,营运资金,收购和联盟 斗鱼自诩为中国最大的以游戏为中心的直播平台,也是电子竞技领域的先驱。斗鱼和竞争对手虎牙都声称自己是中国最大的电竞流媒体公司。 斗鱼的部分股权属于世界上最大的电子游戏公司---- 腾讯。 腾讯早在2016年就开始投资斗鱼,到目前为止已经向这家中国公司投资了超过6亿美元。斗鱼在招股说明书中列出了风险,因为该公司表示,它与腾讯达成战略交易的好处并不明显。腾讯也是斗鱼竞争对手虎牙的投资者之一。斗鱼上市后,腾讯将通过其子公司Nectarine 持有斗鱼37.2%的股份。 我之所以看好此次 IPO,最大的原因是我看好电子竞技。在过去的五年里,电子竞技和直播的增长已经开始腾飞,而未来五年的增长也同样令人印象深刻。中国继续主导着直播视频游戏市场,此次IPO是投资者参与中国巨大市场和未来增长的绝佳机会。 2018年,中国电子竞技游戏占全球市场的65%。目前,中国在线市场(3.51亿)只有51%的份额(3.51亿)是通过电子竞技直播渗透的,这为增长留下了空间。预计2023年这一数字将达到57%,即5.04亿人。在中国,大型电子竞技赛事的收视率超过了大型体育赛事。在中国,6000万观众观看全球邀请赛 中国英雄联盟职业联赛总决赛收视人数达到6700万。 中国最大的两项体育赛事的收视率都有所下降。2018年世界杯在中国有5400万观众,2018年冬奥会在中国仅吸引了2200万观众。 全球和中国游戏统计-从 IPO 招股说明书 2018年,中国互联网接入人口达到8.29亿。 其中,有6.83亿中国人被认为是游戏玩家。 虽然目前只有2.55亿中国人玩流媒体游戏,但预计到2023年这个数字将上升到4亿。 请记住,2.55亿这个数字目前主要是由两个最大的玩家斗鱼和虎牙瓜分的。 此外,请记住,在以游戏为中心的流媒体游戏市场,中国的月活跃用户是美国的4.9倍。 在最近的第一季度,斗鱼报告了1.592亿 mau (月活跃用户)。 在第一季度,活跃用户每天占用2600万小时。 斗鱼的月活跃用户数量持续增长。 考虑以下几点: 斗鱼最引人注目的增长数据之一是付费用户的增长。在第一季度,这个数字增长到了600万。 与去年同期相比增长了65% ,与去年第四季度相比增长了41% 。斗鱼在2018年结束时有380万付费用户。 2018年第一季度,斗鱼拥有360万付费用户。 从第四季度到第一季度,这个数字有了很大的飞跃。 2019年第一季度,每个付费用户的平均收入也增加到了226元人民币。 去年第一季度,这个数字是156元人民币。 2019年第一季度的收入同比增长123% ,达到15亿元。收入继续以极高的速度增长,并在两年内翻了两番。 看看2018年的季度数据: 第一季度:6.66亿元 第二季度:8.03亿元 第三季度:10.3亿元 第四季度:11.6亿元 全年总收入为: 2016年:7.87亿元 2017年:18.9亿元 2018年:36.5亿元 按年度和季度划分的斗鱼收入(来自招股说明书的斗鱼收入和财务数据) 随着收入的增长和活跃用户的增加,斗鱼的财务状况正在好转。 就在2019年首次公开募股的时候,斗鱼在第一季度实现了盈利。运营成本下降,毛利率上升,公司的大规模投资开始获得回报。 第一季度毛利率上升到13.6% 。2018年,毛利率仅为4.1% 。 今年5月,虎牙公布了第一季度业绩。公司净收入增长93.4%,至16.3亿元人民币。净利润增长102%,至6350万元。虎牙付费用户为540万,增长57.4%。虎牙的毛利率为16.8%。 根据第一季度的业绩,虎牙在收入、利润和整体财务状况方面受到青睐。 然而,斗鱼在月活跃用户总数、月付费用户数和增长数据方面排名第一。我认为这两支股票都是很好的投资,因为这两家竞争对手可以继续从一个巨大的增长市场中获得收益,而不需要从对方那里分一杯羹。相比之下,我更喜欢斗鱼,因为它的基数更大,更容易接触到顶级用户,而且市值可能更低。此外,腾讯拥有斗鱼更大份额的股份,是最大股东,而腾讯是虎牙的第二大股东,仅次于YY。这意味着腾讯可以拥有更大的影响力,从长远来看,与斗鱼建立更好的合作关系有利于腾讯自身。 斗鱼在其 IPO 招股说明书中将以下内容列为投资亮点: 领先的以游戏为中心的直播平台 庞大且高度参与的用户群 全面的开发系统 位于电子竞技的战略位置,以确保获得优质内容 技术和大数据支持的用户体验 具有巨大潜力的多种盈利渠道 有远见和经验丰富的管理团队和强大的股东支持 公司未来的发展战略是: 进一步巩固在电竞价值链中的地位 在投资技术的同时,继续吸引更多的用户和流媒体 提高货币化能力 选择性海外扩张 毫无疑问,斗鱼的IPO将与去年上市的直播电竞对手虎亚相比。虎牙以每股12美元的价格发行了1,500万股美国存托股票,筹资1.8亿美元。这一定价处于IPO定价区间的高端。虎牙是YY的子公司。上市后,YY仍是最大股东,持有44.5%的股权。腾讯在上市后持有虎牙32%的股份。 自上市以来,虎牙的股票一直炙手可热。在该公司首日交易中,其股价收盘上涨33.8%,至16.06美元。目前,该公司股价已升至24.22美元,在上市不到一年的时间里翻了一番。虎牙目前的市值为52.8亿美元。去年该股最高交易价为40.60美元,基于2.18亿股已发行股票,虎牙的市值达到89亿美元。 在IPO之后,斗鱼表示将发行32,462,368股。按照每条广告12.75美元的中间价计算,该公司的估值将达到41亿美元。如果股价能达到IPO区间的最高值(14美元),斗鱼的估值将达到45亿美元。 如上所述,我相信虎牙和斗鱼都是很好的投资。我相信,基于收入增长和两家公司前方的巨大跑道,这两只股票的估值应该在70亿美元左右。电子竞技市场正在全球范围内大幅增长,尤其是在中国。除了虎牙之外,投资者还没有太多途径可以进入一家纯运营的电子竞技公司。现在,投资者有了另一个选择,我预计这将是一个成功的选择。 来源:美股研究社  本文作者:Chris Katje[详情]

新浪财经-自媒体综合 | 2019年07月21日 14:47
斗鱼终上市 游戏直播下半场该怎么走?
斗鱼终上市 游戏直播下半场该怎么走?

   摘要: 游戏直播下半场:得主播者得天下。 图片来源@视觉中国 来源:钛媒体 文|王新喜 日前,斗鱼终于在纳斯达克敲钟上市,开盘后斗鱼股价报11.02美元,较发行价跌4.17%。截至收盘,股价为11.5美元,当前总市值为37亿美元。 对于斗鱼来说,上市之路可谓颇为坎坷,从2017年传闻上市,期间经历屡次跳票,挂牌地点从港交所到纽交所最终落地纳斯达克。如今,游戏直播的两强——虎牙斗鱼都已经上市,而上市并不是终点,因为直播这条路越走越难,越走越窄了。 直播行业的盘子在最近两年被短视频强势分流已是公认的事实,直播行业经历了2016年的巅峰与2018年的低谷,大起大落,也就短短两三年时间。 根据艾瑞的数据显示(下图), 2018 年,中国游戏直播平台用户规模达2. 6亿人,同比增长21.6%。预计 2019 年,中国游戏直播平台用户规模将达3.1 亿。整体的增长曲线在逐年下滑。 短视频的崛起与直播的下滑几乎出现在同一时间,但游戏直播依然是当下唯一能够顶得住短视频分流的垂直直播领域。 游戏直播的战场在直播之外 笔者曾经在2017年写过《为何说玩直播的没有玩短视频的有前途?》一文,我当时预判,短视频的崛起会导致直播风口备受打击。 大致总结起来是3点: 其一,直播与短视频的用户大致是重合的,但直播在使用场景上与内容玩法上局限性明显。 其二,短视频内容价值性更大,更容易产生二次传播,剪辑过后的短视频的内容严谨性更好,商业操作空间更大,带来的用户黏性与竞争力门槛都会更高,因此短视频可能会对直播造成巨大冲击。短视频与直播融合才能突破增长天花板。 其三,短视频可以直接融合直播模式,如短视频+直播、短视频+电商、短视频+音乐、短视频+资讯、短视频+社交等模式融合,因为它本身有内容基础,依赖短视频内容扩展直播是顺势而下,而直播反向布局短视频却难得多。 如今事实证明也是如此,抖音快手正在成为主播直播带货的重要阵地。尤其是快手,在游戏直播领域也玩的风生水起。 2019年第一季度,斗鱼月活跃用户量(MAU)达1.592亿,同比大幅增长25.7%;其中来自移动端的月活跃用户达4910万,同比增长37.5%。斗鱼2019年第一季度营收14.89亿元,同比增长123%。其中,来自直播业务的营收达13.541亿元,比上年同期的5.434亿元增长149.2%。 但游戏直播江湖,战场已经在直播之外。日前,快手宣布站内游戏直播移动端日活跃用户破3500万,游戏视频用户日活达5600万,站内游戏相关内容的发布数达到5亿以上,有业内人士透露,快手日活和月活大于斗鱼和虎牙的总和,但是平均时长相对较少。快手当下推出了“百万游戏创作者扶持计划”,明显是进一步挖游戏直播的墙角。 归根结底,短视频与直播争夺的是同一类用户的时长,泛娱乐直播的生存空间不断压缩了,但游戏直播的用户与活跃度相对稳定,是短视频尚未攻克的最后一块堡垒。因为游戏直播是跟着游戏市场大环境走的。 根据艾瑞咨询的数据,中国游戏市场在2018年的收入占全球游戏市场的31.0%,预计2018年至2023年的复合年增长率将达到10.5%,超过世界其他主要游戏市场。 因此,只要王者荣耀、吃鸡等国民级手游大环境市场用户基础与活跃度能够维持,游戏直播就能够从游戏市场的红利中稳定的分一杯羹。前者是后者的生存之基。 但尽管如此,游戏直播的现状依然不容乐观,因为烧钱的战争还要持续。 游戏直播下半场:得主播者得天下 一方面是带宽成本。各家平台纷纷提升直播画面质量,推出高清、4K乃至8K画质。但有数据显示,在线人数每达到百万人,直播平台每月仅宽带费用就至少要花掉3000万元左右。 此外是平台挖角,主播争夺战的投入。2019年初,王思聪创立的熊猫直播退场,游戏直播的挖角仍在持续,为了争夺头部主播动辄撒币千万,将主播的收入推得水涨船高。游戏直播赚的钱都基本都进了头部主播的口袋。 根据艾瑞的报告数据显示,2018 年TOP1000 游戏直播平台主播中,有13.4%的头部游戏主播来自王者荣耀专区,9.7%的头部游戏主播来自英雄联盟专区。还有4.6%的头部主播来自刺激战场。这些头部主播为平台贡献了63%的收入,是直播平台的主要收入来源。 而在斗鱼招股书中显示,斗鱼在2018年斗鱼与5200名顶级主播签约独家合同,比去年多了一倍。为了稳住头部主播,斗鱼开始与顶级主播签长期合同。这些都需要砸钱。当下斗鱼招股书显示,截至2019年3月,斗鱼与国内TOP100游戏主播中的51位签订了独家直播合同,包括8位TOP10主播。 也就是说,游戏直播平台的用户稳定性高度依赖头部主播。比如说当年,熊猫TV不断花重金从其他平台“挖角”头部,这使得它在短短几个月就登上了国内游戏直播行业第三的位置。当然这并非一种健康的模式,它意味着平台本身欠缺议价权。 而当下淘宝、陌陌,抖音、快手等非直播玩家都在将直播工具化,某种程度上形成了对整个直播行业用户大盘的分流与覆盖,游戏直播的压力空前。 但是游戏直播江湖的核心资源是主播,即便是快手,如果没有足够庞大的主播资源,那么它的游戏直播业务也难获得持续性的增长。因此,当前快手在做的,也是培育主播诞生的土壤,此外还在签约头部大主播、引入地方公会、上线游戏类付费视频等。 可以说,随着游戏直播发展到目前的时间节点,头部主播阵营已经基本形成,而头部主播又决定了直播平台的核心营收与用户稳定性。数据显示,2018年,斗鱼具有职业电竞背景的48位头部主播吸引了1.2亿多用户观看,斗鱼50%以上的收入是头部主播带来的。 可以说,主播是斗鱼的核心资源,无论是斗鱼还是虎牙,当前面临着一个共同的劲敌,也有一项共同的防御战,就是避免主播被快手抢走。 根据小葫芦大数据显示,无论是虎牙还是斗鱼,在头部主播资源上占据着头部两强的地位,都要压过快手一头,只要头部主播资源稳定,两大平台就暂时不会出大的乱子,快手更多是开拓出了增量市场,虎牙斗鱼保存量还是没有问题。 在游戏这个市场领域,用户属性更垂直,特定用户群对某款游戏、某个英雄、某种玩法都有一定用户偏好性,用户的关注点不在主播颜值而在主播技术操作,用户对其常年关注与喜欢的主播,其忠诚度往往要超过其他直播品类。主播的开播时长、流向与稳定性决定着粉丝群的观看时长、流向与稳定性。因此,游戏头部主播就是一个个中心化的流量节点,而且相对稳定。 可以说,游戏直播平台的下半场的核心是在于核心主播资源以及优质主播孵化的土壤培育上,有优秀的高人气的主播才能吸纳更多的用户流入,平台主播流失,用户自然也会流失。艾瑞的用户调研数据也显示了这点,超六成用户只会打赏自己喜欢的主播,而大多数用户同时关注的主播数量不超过 3 个。这些用户忠诚度较高,往往只认主播,不认平台。 相反,如果能够依赖平台的运营,不断让中小主播获得公平的流量资源,可以不断生产新的流量主播,会反向带动中小主播倒向其平台。 快手就看到了这一点,从快手“百万游戏创作者扶持计划”来看,快手正在加大对游戏内容创作者的资源扶持力度,给予优秀的内容创作者更多的站内流量,扩大曝光;此外,并不断从站外引入更多的优秀创作者,鼓励他们在快手进行游戏内容创作。 因此,随着市场竞争到下半场,需要游戏直播平台方给到足够稳定的肥肉与想象空间,稳住头部主播阵营不被撬走。如何给主播创造出多元化可持续的盈利模式来吸纳主播,成为下半场竞争的一个关键环节。因此,业内都看到了,游戏直播不是快手虎牙两强相争,快手抖音们是游戏直播市场的不可忽视的一股新生力量。 快手是给予站内流量曝光,是注重给主播涨人气。虽然虎牙斗鱼也在这么做,但由于游戏直播市场更偏向去中心化的模式,其流量格局已经初成。 斗鱼长期面临盈利压力,关键在于,在主播身上砸钱太多,没有形成良性的双边盈利模式,比如从斗鱼来看,从2016年到2018年,斗鱼分别亏损-7.8亿元、-6.13亿元、-8.76亿元。斗鱼只有今年第一季度赚了钱,归根结底,营收收入主要被主播赚了。 当然人气主播赚钱是应该的,平台方要让主播赚钱的同时,自己也赚钱,总的来说烧钱抢主播的战争还得持续,但构建全新的盈利模式与主播孵化机制与生态才是当务之急。 优化主播的成本投入 前面说到,直播业务能否盈利的关键在于,一方面是占有大量主播,一方面无法降低主播投入成本,盈亏平衡。 对于斗鱼来说,其主播运营的核心在于守护头部主播,包装大主播。数据显示,与斗鱼直接签约的顶级主播达到5200名,排名前100的游戏主播中,斗鱼拥有50位,但为此付出巨大的投入成本,斗鱼2018年营业成本是35亿,其中27.9亿是收益分享费和内容费。 也就是说,头部主播们赚的盆满钵满。但大主播们由于拥有海量粉丝,任何负面消息都可能让斗鱼如履薄冰,也导致头部主播议价能力太强,斗鱼需要持续投入高成本。钱被主播赚了,还要小心呵护着。 在盈利模式这一块,之前的玩法是直接签约,后来虎牙yy开始搞公会扶持中小主播。虎牙的公会模式着重培养中小主播,中小主播的壮大有利于流量的平衡与分散,而不是掌握在少数顶级主播手里,让平台的掌控与主导权更大。 这也是虎牙的盈利状况要优于斗鱼的重要原因。在斗鱼,2018年也开始搭建公会体系,鼓励平台的大主播、大用户成立自己的公会,志在带领新一代的主播网红,吸引更多的中小主播入驻,虽然有点迟,但为时未晚。 目前斗鱼在公会数量与运营层面也开始起量,当然它在运营规则、数量方面不及虎牙,因为斗鱼当前的一个弊端是,它不具备培养大批中型主播的土壤,大型人气主播PDD的热度上千万,而其他中小型主播热度则突破百万级都难。 比如说它在搞公会模式推中小主播的同时,不忘对大主播给予更大的扶持,包括与大主播合开主播经纪公司,以股权方式绑定大主播。可以说,大主播享受了该平台最大的红利,但这不利图中腰部力量的壮大形成可观的流量池。斗鱼更应该做的是形成合理的主播生态与成长机制,让中小主播有成长通道,提升平台的议价能力。 如何依靠公会扩大主播规模、培养新人、培植中小主播的势力,形成可观的腰部力量,带动中小主播成长、孵化的平台机制,优化主播成本投入实现盈亏平衡,是斗鱼未来实现盈利的关键,也是难题。 深挖用户的付费意愿 在国内,平台主要是通过虚拟打赏营收,无非是让用户给主播送虚拟玫瑰花、送虚拟飞机,这种模式过于单一,也意味着巨大的风险。 根据艾瑞的报告显示,2018 年,道具打赏依然是游戏直播平台主要的收入来源,在总收入中占比近九成。 有数据统计,全行业打赏人群只有1000万左右,这1000万打赏用户均摊到各大平台,其想象空间被极大压缩了,加之那些过去选择直播来打发无聊时间的用户有了更好的时间打发方式,就是刷短视频刷到停不下来,这样直播打赏增长并不乐观。 直播平台如何形成多元化的业务布局与盈利模式来对抗,是当下直播平台面临的难题之一。而从招股书来看,斗鱼的绝大部分收入还是来自于直播业务。 付费用户少、人均付费低一直是游戏直播平台的营收短板,斗鱼或许可以学学国外的游戏直播平台Twitch。Twitch上的主播,有打赏、广告、订阅、赞助四种模式,值得一提的是付费订阅模式. 这种付费订阅模式与国内的会员订阅(会员去广告、观看付费内容,在某个直播间开通贵族、守护)有差别,国内的会员订阅本质其实还是另一种打赏模式。 根据资料显示,观众在Twitch订阅某个主播的频道大致是每月5美金,基于订阅收入,Twitch与主播大致是五五开。但如果订阅人数突破一定的量级之后,分成可以是六四开,主播占六成,主播还可以在直播中间插广告。据CNN报道,截至2016年,靠订阅和广告在Twitch上赚了至少六千万美金的知名主播就有有一万四千人。 2018年,Twitch的最热门《堡垒之夜》主播Ninja则现拥有64158订阅用户,每月订阅收入多达314374美元。这意味着Twitch也依赖这种订阅模式赚的盆满钵满。 而在Twitch上,只有花钱订阅赛事直播间才能观看高清码流、近日Twitch甚至宣布了“订阅者专用直播(subscriber-only streams)”,亦即只有订阅用户才能观看的实况内容。此外是广告营收,主播可以通过打开直播的“显示广告”按钮,获得广告收入,平台也可以从中分成。而在此外,游戏赞助也是一大重要营收,当然,游戏赞助的稳定性远不及付费订阅服务。 之所以说付费订阅模式是可以尝试的盈利路径,是因为如前所述,粉丝对主播的高忠诚度与黏性决定了付费订阅具备一定的可行性与稳定性。不过订阅模式在中国要玩转的起来也并不容易。 毕竟,在国外,Twitch在2014年被亚马逊以10亿天价收购之后,沾上了亚马逊的基因,订阅模式早已在亚马逊的市场教育下完成了用户积累,其次是Twitch在国外是一家独大,中国的游戏直播多强竞争,直播订阅付费习惯尚未养成,国内的订阅收费模式,更多是开通贵族特权的模式来玩,这样的付费用户体量相对来说要小很多。 在国内,如何将Twitch付费订阅模式进行相应的改良与创新,让用户接受这种模式,是一个战略性问题。当然,可以从大型游戏赛事入手收费入手,毕竟,大型赛事对应着众多头部主播的粉丝刚需,收费的阻力要小很。 从用户付费率来说,此前有业内数据曝光,斗鱼2.8%的季度付费率不仅比不过快手、陌陌等,也低于虎牙的4%。有业内人士一针见血的指出,斗鱼和虎牙的月活过亿,付费率还没有突破5%,如何开发超过95%的用户的付费意愿,或许是打败对手的关键。 游戏直播应该抓住5G机会 当然,打败对手并不意味着就能一家独大,看到曙光,当下的游戏直播并不是两强相争,虎牙斗鱼当前焦虑的或许并不是打败对手,而是携手对抗外部产品的分流。 现在用户在淘宝直播上的人均停留时长已经达到了 60 分钟,快手2018年的游戏直播营收已经达到了200亿,虎牙斗鱼如果打败对手意味着要独立对抗住快手抖音甚至淘宝陌陌的分流的压力,这是整个游戏直播行业需要去思考与应对的。 对于游戏直播玩家来说,同样需要思考5G的机会,从未来来看,5G会给直播将带来新的玩法——一方面5G高清视频回传技术,可以实现大型游戏赛事高清视频的实时直播,5G网络较4G网络传输速度不可同日而语,以10倍几十倍的速度计,这意味着360度全景VR镜头的运用以及现场每一帧直播画面都能实时传递,VR游戏、AR直播等玩法可能得到更广泛的应用,这些变化都可能会给直播领域带来新的品类、内容形态以及全新的用户体验等。 而与AR/VR的结合,是否会衍生出更具吸引力的娱乐与观赏方式?比如说,观众戴上VR一体机,即可体验到360°全景赛场实时观赛,这些方向是值得思考的。 在速度更快、延迟更低的5G环境下,户外直播是否有新的想象空间?这些都是游戏直播的机会。比如说,可以设置付费订阅赛事直播间的用户才能观看高清的码流,而不付费的订阅的只能观看一些低清晰度的直播内容。毕竟,前者的服务付出了更高的带宽成本。 此外,据业内透露,腾讯还在着手协调斗鱼、虎牙、企鹅电竞等建立直播内容的管理体系,体系建立完成后,国内的其他平台要想获取体系内游戏直播、短视频的内容,需要向游戏直播平台支付一定的版权费用,其中部分为腾讯的游戏版权费用。 这意味着,游戏直播不仅能够依赖游戏内容的版权分发盈利,还有机会成为成新的游戏分发渠道。 中国已是世界上最大的游戏市场,由于国内有腾讯这样的游戏巨头来支撑着游戏直播市场的机会与红利期,游戏直播短时间内还黄不了。但是游戏直播玩家要撑到行业的后期收割成熟期的红利,关键是活下来,达成盈亏平衡。港剧里面有句常说的台词是,只要你不死,就一定会有机会的。 当你活下来走到一个行业更成熟期的时间点,往往会迎面撞上更好的历史性机遇期。[详情]

新浪财经-自媒体综合 | 2019年07月19日 08:33
斗鱼“熬”到上市 游戏直播进入双寡头时代
新浪财经综合 | 2019年07月19日 00:28
斗鱼上市身价翻三倍 谁是最后最大赢家?
斗鱼上市身价翻三倍 谁是最后最大赢家?

  21世纪经济报道 21财经APP 陈红霞,黄丽梅 武汉 若以75.67亿元来看,上市后斗鱼的身价是之前的3.30倍。若以各家当前持股数量的市值来看,腾讯成为斗鱼上市的最大赢家。 北京时间7月17日晚间,斗鱼直播在美国纳斯达克上市,股票代码为“DOYU”,发行价为11.5美元,筹集资金7.75亿美元,以发行价计算,市值约37.33亿美元,折合人民币约250亿元。斗鱼的股票昨日开盘即破首发,开盘价跌至11.04美元,截至收盘已经持平,仍然是11.50美元。 斗鱼上市之前已经完成了6轮融资,总融资额约70亿人民币。21世纪经济报道记者梳理发现,斗鱼获得天使投资及创始人早期投入共0.42亿元;A轮融资2000万美金,折合人民币约1.34亿元;B轮融资1亿美金,折合人民币约6.7亿元;C轮融资15亿元;至于D轮融资,根据新浪财经报道,斗鱼并未透露此轮融资金额,但有知情人士透露,斗鱼此轮融资规模超过10亿元;E轮融资则是由腾讯独家投资6.3亿美金,折合人民币约42.21亿元。据此计算,斗鱼上市前融资总额高达75.67亿元。若以75.67亿元来看,上市后斗鱼的身价是之前的3.30倍。 招股书显示,上市前斗鱼的五大股东分别是:腾讯旗下的全资子公司Nectarine Investment Limited持有43.10%股权,创始人兼CEO陈少杰持有15.40%股权,红衫资本及其他机构成员持有10.50%股权,奥飞娱乐董事长蔡东青持有股权9.60%,Phoenix Fuju Limited持有6.50%股权。前五大股东合计持有85.10%股权。 上市后,该五大股东持有股份及“身价”情况分别是:腾讯旗下全资子公司Nectarine Investment Limited持股37.20%,市值93亿元;创始人兼CEO陈少杰持股13.30%,市值33.25亿元;红衫资本及其他机构成员持股9.10%,市值22.75亿元;奥飞娱乐董事长蔡东青持股2.40%,市值6亿元;Phoenix Fuju Limited持股5.60%,市值14亿元。首发上市后,原五大股东合计持有67.60%股权。 若以各家当前持股数量的市值来看,腾讯成为斗鱼上市的最大赢家。有公开资料显示,腾讯参与了斗鱼此前B轮、C轮和E轮融资,三轮合计下来,腾讯至少出资在46.21亿元以上,按其目前持有的股权市值93亿元,资金成本平均按照2年,年利率10%来计算,上市后腾讯仍旧净赚近40亿元。 在游戏直播行业,若单从投资回报速度来看,或许腾讯会对另一个寡头——虎牙更加满意。众所周知,与斗鱼历经六轮融资才上市相比,虎牙上市速度则迅速很多,拿到腾讯的B轮融资仅两个月后即挂牌纽交所。 去年美东时间5月11日,虎牙登陆纽交所时,发行价每股12美元,成为游戏直播第一股。虎牙开盘价较发行价上涨29.17%,以每股15.50美元开盘,以每股16.06美元报收,总市值达到32.37亿美元,折合人民币约216.88亿元。虎牙IPO后,腾讯持有虎牙32%股权,以此计算,腾讯的持股数量市值为10.36亿美元,折合人民币约69.40亿元。 对比来看,今天的虎牙股价为每股22.87美元,市值49.86亿美元,折合人民币334.062亿元。腾讯控股持有31.50%股权,市值约105.23亿元。[详情]

21世纪经济报道 | 2019年07月18日 20:40
图解|从斗鱼上市透视中国游戏直播行业发展路径
图解|从斗鱼上市透视中国游戏直播行业发展路径

  7月17日,斗鱼在纽交所上市,IPO发行价11.5美元。至此,国内游戏直播行业进入“双寡头”时代。数据显示,2018年中国游戏直播市场规模达到131.9亿元,同比增长超过60%,直播行业呈爆发式增长态势。 [详情]

界面 | 2019年07月18日 20:22
身价30亿、与王思聪纠葛5年 这位80后富豪为谁做嫁衣
身价30亿、与王思聪纠葛5年 这位80后富豪为谁做嫁衣

  身价超30亿、与王思聪纠葛5年、只带1个小姐姐敲钟…这位80后富豪为谁做嫁衣? 来源:金融八卦女频道 虎牙、YY、A站、快手、西瓜视频、王思聪、女主播…斗鱼上市,陈少杰背后站着的不止是公司高管和650万主播,更是一部燃烧无数金钱与荷尔蒙的行业兴衰史。 文|金融八卦女作者:林sir 斗鱼创始人陈少杰的知乎签名写着一句话,挂了至少四年。 “平地抠饼,对面拿贼。” 关键在前半句。 这八个字经常被相声艺人挂在嘴边,“平地抠饼”的意思是随便在地上画一个圈,就能赚到一张饼;“对面拿贼”是说即使对面是贼,也能把他拿下来。 说白了,是一种混江湖的能力。 1. / 高中毕业生的逆袭 /  在充斥着名校学历的CEO圈子里,陈少杰并不出彩。 招股书里这样形容他:2007年7月毕业于山东青年政治学院计算机科学专业,于2018年11月在长江商学院完成了首席执行官系列课程。 其实,他直播时早亲口承认“大学读了一年就退了”。 对此,他还拿刘关张做过比较:“刘备原来是卖草席的,关羽卖枣子,张飞杀猪,随着各自的成长,他们都成了最牛逼的将领。” 高中生逆袭并非没有案例,比如罗永浩,连高中也没有毕业。 不过,罗永浩29岁才进入新东方当英语老师,从此人生走向快车道,陈少杰成功要早得多。 临走的前一年里,陈少杰从图书馆借阅了三百多本IT书籍,这成了他唯一的资本。 退学后,陈少杰进入一家游戏公司“超级玩家”。 超级玩家的老板叫朱学宝,据他说,当时他计划开发游戏对战平台,陈少杰是项目负责人,当时陈少杰的创业伙伴、也就是后来的斗鱼联合创始人张文明负责技术。 但一年过后,掌握源代码的二人要求涨薪,朱学宝没答应,结果两个人“携码潜逃”,开始创业,研发了“掌门人”游戏对战平台。 所幸“掌门人”效果不错,上线一年注册用户达到450万,日活20万。 2009年,陈少杰把“掌门人”人卖给了盛大,赚到了第一桶金,他也成了盛大杭州边锋武汉分公司的总经理,年仅25岁。 2. / 掏空A站 /  没有资源的时候“借鸡下蛋”,成了陈少杰的拿手本领。 在杭州边锋的日子是陈少杰逆袭的起点。 2010年,杭州边锋和陈少杰联合花了400万买下A站,陈少杰只花了140万,靠的是极力说服杭州边锋总经理潘恩林,而当时A站的员工主要在武汉办公,陈少杰成了A站第二任CEO。 日后,估值37亿美元的斗鱼就由此诞生。 关于A站与斗鱼的关系,A站时任站长赛门的态度是:选择不说。 一个不争的事实是:斗鱼踩着A站的肩膀,成为了明星级产品。但A站从此沉沦,还是“借鸡下蛋”的套路。 斗鱼直播脱胎于A站2013年4月成立的栏目“生放送”(日语:现场直播),主打LOL、DOTA直播,短时间用户规模达到10万。 2014年初,陈少杰决心转手卖掉难以商业化的A站,专注斗鱼,不过杭州边锋并不同意。 据赛门早前的说法,陈少杰还是用了“老套路”: 以删光A站数据库做威胁。 而且,潘恩林后来还说,斗鱼其实是边锋,或者说战旗(边锋旗下直播平台)的团队做的,却被陈少杰踢出局。 如果说陈少杰有什么优点?除了前瞻性以外,似乎找不到其他的。 一年后,亚马逊10亿美元收购国外游戏直播网站Twitch,游戏直播从此被驾上风口,而陈少杰巧合地成了国内游戏直播的先驱。 命运太眷顾这个年轻人。 因为与Twitch类似,2016年3月到8月,腾讯、红杉等接连投了斗鱼的B轮和C轮,金额达到二十多亿。 3. / 斗鱼撒币 /  斗鱼,泰国常见的热带观赏鱼之一,当两只雄性斗鱼相遇时,犹如仇敌狭路相逢,非得斗个你死我活。 这个名字是陈少杰和B站创始人陈睿讨论A站和B站合并事宜时碰出来的。可惜,合并没有完成。 半路闯出奥飞动漫的董事长蔡东青不仅买下了陈少杰早想脱手的A站,而且投了斗鱼两千万。 行业先驱总是战争规则的制定者,如果直播战争的结果是平台入不敷出、不断烧钱,陈少杰是始作俑者。 一个月内,2000万只剩下500万,其中包括宽带费、400万赞助费,千万级签约英雄联盟主播小智,玩家在ID前加上“斗鱼TV”排位靠前奖励1万至20万,一大块都用在签约主播上。 陈少杰之凶猛让业内震惊,业内有人因此评价他为“妖”人。 从此,平台对主播的争夺、相互抬价以及产生的无数纠纷都源自于此。 以下是陈少杰为了阻止旗下知名主播囚徒跳槽战旗的一段尬聊: 陈少杰:囚徒我是你粉丝,我一直看你直播,你家的猫很有意思。(囚徒没怎么搭理) 陈少杰:这么吧囚徒,你直接说多少钱吧?(彼时主播的均价只有几千) 囚徒说:战旗给我的是签约费80万+工资8万。 当天下午,斗鱼大老板直接打飞的去签约。 最激烈的时候,斗鱼在一个月从业内挖了六名主播,总费用超过6000万。其中,从虎牙挖的前LOL职业选手卢本伟就花了1500万。 陈少杰的方法论几乎遵循这句话“三幻神凑齐就能上市了”。即五五开、PDD和旭旭宝宝。 熊猫直播倒台后,PDD转战斗鱼。据说王思聪给了他5年3亿的费用。 地下城与勇士大咖旭旭宝宝去年签了斗鱼,拿了1.3亿。 只是卢本伟去年因为辱骂粉丝、“开外挂”等问题被焦点访谈点名批评,彻底凉凉。 不过,截止去年底,斗鱼还是拿下行业TOP10主播中的八位。 吊诡的是,斗鱼自己培养的一哥卢本伟和一姐陈一发都凉凉了。 陈一发除了游戏唱歌以外喜欢时评,一直被陈少杰默许。结果,她因涉及“调侃南京大屠杀、东北沦陷”等侮辱性语言而被封禁。 去年底,斗鱼知名户外主播“钱小佳”与主播B哥内斗,后对外宣称自己有二十多部黑料视频,足以带走数位知名直播,被陈少杰视为“威胁平台”,永久禁封。 从各方面来看,陈少杰对于主播的管控力仍然不够成熟,结果都走向零和博弈,两败俱伤。 ▲网传陈少杰与钱小佳聊天截图 4. / 辛苦为谁做嫁衣?/  虽然陈少杰一直没能如愿,但斗鱼好歹上市了。 7月17日,斗鱼在纳斯达克上市,11.5美元的股价跌破发行价后又反弹至发行价,市值37亿美元,陈少杰身价达到4.7亿美元。 可比起已经上市的老对手、同样是游戏直播第一股的虎牙,斗鱼的市值差了12亿美元。 可惜,虎牙的价格曲线是从最高峰50块跌到22块。 虎牙只融了两轮,A轮7500万美元,B轮拿了腾讯的4.6亿美元。而斗鱼融了六轮,总融资额高达70亿元人民币,占了市值的三分之一。 斗鱼和虎牙几乎只是两张不同皮,两者均高度依赖头部游戏主播,直播收入占到八九成以上。 斗鱼第一季度付费用户600万,虎牙截止去年底为480万,差距不明显。唯一的区别就在于斗鱼从每个付费用户赚226元,虎牙赚323元,相差100元。 换句话说,虎牙的土豪爸爸更多。 所以,尽管拥有全行业最豪华的阵容,陈少杰牢骚也不少。 ▲斗鱼纳斯达克上市,斗鱼创始人兼CEO陈少杰携旗下知名主播PDD、女流、YYF、旭旭宝宝等人一同参与敲钟环节。来源:微博@女流  时而嘲讽“XXX吸金能力不如XXX”,又说“用户只看不送礼物,白嫖”。 据虎牙老总说,腰部主播才是主力。但更重要的可能是,成长于直播圈元老YY的虎牙和斗鱼相比,是富二代和屌丝的差距。 去年底,斗鱼深圳团队全体裁员,人数达70人。今年初,斗鱼北京分公司多个办公室已人去楼空。 即使再有钱,斗鱼似乎也烧不起了。 5. / 为谁辛苦为谁甜? /  在游戏直播领域,没有BAT,只有腾讯一家。 虎牙和斗鱼两者的融资额占了行业的7成以上。斗鱼的大股东是腾讯,占股43.1%。 虎牙虽然未被腾讯控股,但2020年3月8日至2021年3月8日期间,腾讯可以随时购股把投票权提至50.1%。 斗鱼过去三年亏损近23亿元,上市后的虎牙2018年亏损19.4亿元。 尽管2019年一季度,虎牙宣称净利润6346万元,斗鱼宣称净利润1815万元,但也只不过是从巨额亏损跨越到小幅度盈利,更可能只是昙花一现,这里的鸿沟恐怕不容易填平。 两虎相斗,必有一失。腾讯再有钱,恐怕也不能这样浪费下去。[详情]

新浪财经-自媒体综合 | 2019年07月18日 20:02
斗鱼上市 直播行业大结局?
斗鱼上市 直播行业大结局?

   斗鱼上市,直播行业大结局? IPO后的斗鱼依然面临难题:除了要向大众证明自己不同于虎牙的竞争力,还要应对快手这种“不务正业”的选手。 斗鱼终于成功上市了。 7月17日晚间消息,斗鱼登陆美国纳斯达克,股票代为“DOYU”,发行价为11.5美元/ADS,以发行价计算的话,总市值为37.33亿美元。开盘后,斗鱼每股价报11.02美元,较之11.5美元的IPO发行价跌4.17%。 斗鱼创始人、CEO陈少杰带着PDD、女流、YYF、旭旭宝宝等多名斗鱼人气主播前往敲钟,与其同时,位于武汉总部的斗鱼员工已经开始在小龙虾和鸭脖的包围中“聚众嗨皮”。 根据更新后的招股书,斗鱼终于扭亏转盈,2019 Q1营收14.89亿元,净利润1820万元;总MAU达到1.592亿,其中PC端MAU为1.1亿;付费用户数为 600万,付费率3.8%,高于去年年度付费率的2.8%;ARPPU为226元,高于去年的208元。 斗鱼上市意味着,直播平台第一梯队里的公司已经全部完成上市。 “赔本赚吆喝”的游戏直播 曾经的直播“百团大战”和主播天价签约费无情的将游戏直播变成了一项“赔本赚吆喝”的生意,几轮钱烧下来,当初的玩家或并购、或倒闭,只剩虎牙与斗鱼实现了盈利。 数据来源于小葫芦大数据 当然,想分游戏直播这块蛋糕的人并没有少,每天接受老铁感谢的快手,站内游戏直播移动端DAU达到了3500万,超过了斗鱼+虎牙的日活总数,还单独推出了游戏直播平台电喵直播。 然而游戏直播市场规模又似乎没有那么大。YY创始人李学凌在2018年接受GGV采访时就表示:“(市场)不够大,我觉得最后的情况就是腾讯会将斗鱼和虎牙联合在一起,形成一个整体。” 营收结构单一、主播议价权高,这是游戏直播平台都在面临的问题。斗鱼除了要向大众证明自己不同于虎牙的竞争力,还要应对快手这种“不务正业”的选手。 斗鱼当年之所以能反超虎牙,YY游戏直播(虎牙前身)创始人古丰认为很大原因就在于斗鱼砸巨资把行业里的头部主播都签了下来,从源头完成了内容获取阶段的任务。彼时YY游戏直播旗下主播的收入来源只有礼物分成。但斗鱼的出现不仅先给了主播们巨额签约费,还为他们提供了另外一条获取流量的通道。 内容在哪,用户就去哪。在恶性竞争下,“唯收入与流量最高”的主播自然会无情怀地到处毁约跳槽。在2015年,十几位著名主播从斗鱼出走,并与其他平台如龙珠、熊猫等平台签约。 而本来慢慢探索似乎可以盈利的游戏直播生意,硬是在主播签约费的水涨船高中变成了“赔本赚吆喝”的买卖。 直至去年,斗鱼没有一年实现盈利:2018年净营收为36.54亿元,来自直播的收入为31.47亿元,占总收入的86%;成本为35.03亿元,其中收益分享费和内容费成本占比达到79.6%。2016-2018这三年净利润均为负值,分别为-10.67亿元、-6.13亿元、-8.83亿元。 据毒眸称: 2016年初斗鱼账上的现金以及现金等价物仅有1700万元,而净亏损为7.83亿,如果不是在2017年11月出让5%的股份给招银国际换取融资,斗鱼的生意就岌岌可危了。 就算冒着如此大的风险,斗鱼还是没有放弃对人气主播的招揽。今年初,斗鱼高价签约了PDD。这位《英雄联盟》领域的人气主播来到斗鱼第一晚就人气爆棚,目前PDD直播间订阅人数为1048多万,根据第三方机构的数据,今年4月份PDD直播间的流水为2775万。 斗鱼大半营收与流量都得依靠这样的头部主播,5200名顶级主播在2018年为斗鱼贡献了站直播总营收一般的收入。今年第一季度的扭亏转盈,斗鱼也将部分功劳加到主播身上。与之对应的是,根据招股书,斗鱼“收益分享费”和“内容费”占营业成本比例从去年的75%增长至今年Q1的83%,这意味着斗鱼八成的收入支付给了主播。 但主播身上有太多的不可控性,毁约跳槽是之一,还有部分没有太高文明素养或政治觉悟的主播可能会因无意识的举动败坏了社会风气而被批评雪藏,给平台也带来了不少风险与损失,例如去年遭央视批评的五五开就是斗鱼上极具人气的主播。 可以对比的是,虎牙对主播的管理更为成熟,虎牙的主播由其签约的公会负责管理,这种让用户管理用户的公会体系早已在闷声发财的YY直播中经受了多年考验,因此虎牙头部主播违约跳槽、被权威媒体批评等事件的出现率也略少些。斗鱼从2017年年底开始引入了公会体系,但在2018年年底,它才公开承认公会的存在。 洗牌期后,斗鱼与虎牙的内容、流量获取能力都已经受了市场考验,现在游戏直播平台的突破点在于流量变现能力。 但主打游戏直播的斗鱼和虎牙还是在慢慢趋于同质化,根据艾瑞指数分析,2018年虎牙与斗鱼在产品内容、用户年龄和性别比例、乃至用户地域分布等方面都极为相似。 更相似的是,两者背后都有腾讯这个大股东的身影。不仅是投资,位于游戏直播上游的热门游戏内容与赛事版权都无法避开腾讯,它的支持对于斗鱼与虎牙都是至关重要的存在。 游戏直播不够分了 在增强营收能力上,直播收入占比达90%的斗鱼短期内营收增长点依旧得靠用户付费。 为了提高用户付费率,除了礼物打赏,斗鱼在2017年上线了“贵族”系统,充值不同金额可以享受不同的福利。在此策略下,2019年第一季度,斗鱼付费用户量达600万,比上年同期的360万增长66.7%;ARPPU达226元,比上年同期的149元增长51.7%。2018年年度付费率只有2.8%,今年第一季度付费率则为上升至3.8%。 今年斗鱼也进行过电竞付费观赛的尝试,2019年3月13日Dota2“梦幻联赛S11”期间,由于斗鱼拥有独家官方直播版权,斗鱼称比赛期间观众需要单独花费6元购买“办卡”道具才能观赛。但此消息得到了很多用户的指责,舆论压力下,斗鱼次日便取消了这次试水。 游戏与电竞用户的自发付费意识仍然需要一段时间来培养,所以斗鱼在广告、游戏联运业务上分出了部分精力,但在这一业务上,短视频平台早已凭着强大的流量和社交属性掳获了游戏厂商的芳心。 招股书中,电竞市场被斗鱼放在未来战略的重要位置。游戏与电竞一直都是斗鱼最受欢迎、内容最丰富的栏目,去年斗鱼游戏主播占比为72%,吸引了81%的观众人数。 而根据国金证劵研究所的不完全统计,去年斗鱼承揽的电竞赛事数量超过虎牙。2018年,斗鱼参加了337场官方锦标赛和活动,承办了85场电竞赛事,还赞助了26个顶级电竞战队,之后他们也将继续加强与游戏开发商和电子竞技团队的合作。 上市后的斗鱼,除了要继续与虎牙“相爱相杀”外,还要警惕移动游戏直播的一匹黑马——快手。 图片来源于小葫芦大数据 同样是“不务正业”尝试游戏直播的短视频选手,相比腾讯系的快手没有游戏版权之忧,直播内容大部分为最受用户欢迎的移动游戏,如《王者荣耀》、《和平精英》,并且快手有极大的用户基数。2019年Q1,在快手App DAU超过2亿的情况下,站内游戏直播移动端DAU已经突破3500万。 图片来源于小葫芦大数据 正如陈少杰在纳斯达克上市现场所说:“今天是斗鱼的高光时刻,但绝不是巅峰时刻。”斗鱼交出的招股书并不算一份完美的成绩单。 直播的门槛越来越低,腾讯音乐娱乐集团与陌陌通过秀场直播实现了盈利,标杆人物李佳琦和无数老铁们通过直播带货找到了淘宝和快手的第二种玩法,同时游戏直播市场依然在迎接新入局的挑战者。对于斗鱼而言,想要保住游戏直播“一哥”的位置,依然危机四伏。(本文首发钛媒体,作者/小黄鸡,编辑/李小年)[详情]

新浪财经综合 | 2019年07月18日 12:48
投行人士谈斗鱼上市:无缘港交所 低位定价为让利
投行人士谈斗鱼上市:无缘港交所 低位定价为让利

  新浪财经讯 7月17日,斗鱼正式在纳斯达克上市,开盘价报11.02美元,跌破11.5美元的发行价,但随后股价收复跌幅,收盘价与发行价持平,公司市值为37.3亿美元。 在中国直播行业版图中,YY、映客、虎牙、包括转型的陌陌都早已登陆资本市场。而作为中国最大的以游戏为中心的直播平台,斗鱼上市自然备受关注。斗鱼本次募资金额为7.75亿美元,是今年以来中概股最大规模的赴美IPO。 然而如果把时间线拉长,斗鱼的上市过程并不一帆风顺。首先因全球资本市场环境的动荡,公司原计划的IPO时间一再延迟。此外,上市地点也遭到屡次更改,上市前夕斗鱼将上市地点由纽交所改为了纳斯达克。而有外资投行相关人士告诉新浪财经,更早之前,斗鱼曾拟在香港IPO,但因为同业竞争问题随后才改道至美国市场。 曾拟在港交所IPO 最终发行价定在低位 根据此前的招股书资料,斗鱼计划最多发行77,495,170股ADS(其中22,462,380股ADS为现有股东出售),定价区间为11.5-14美元。摩根士丹利、摩根大通、美银美林和招银国际共同担任本次IPO的承销商,享有总计10,108,060股ADS的超额配售权。据此测算,斗鱼IPO最大融资规模约为10.85亿美元。 纽约时间7月16日,斗鱼公布了IPO的定价为11.5美元,募资金额为7.75亿美元。对比此前公布的定价区间,最终定价处于低位,募资金额也较此前10.85亿美元的最大融资规模缩减近三成。 值得注意的是,在上市前夕,斗鱼将IPO地点从纽交所变更为纳斯达克。 有投行人士表示,斗鱼募资规模比较大,而斗鱼的最终发行价定于定价区间的低位,极有可能是为了主动让利投资者,这样的话二级市场认购量才会比较充裕,吸引长线投资者。 另一投行人士则表示,纳斯达克相当于A股的创业板,对公司的要求会相对比较宽松,发行价定在了低位有可能因为投行对高定价有顾虑。 “怕不好卖,全球风险偏好在降低,融资规模、定价都受到影响;另一方面,也有行业的因素,比如国家政策对直播行业的束缚,可能会影响公司的盈利能力,一定程度上会影响市场对公司的信心”。 此外,新浪财经从某外资投行相关人士处获悉,更早之前,斗鱼曾经拟在港交所上市,但因为腾讯既是斗鱼也是虎牙的股东,同业竞争问题受到香港联交所追问,因此使得斗鱼从港股改道至美股上市。 “港交所的IPO审核难度介于A股与美股之间,而港交所比较关注同业竞争的问题,美国那边要求做充分的信息披露就行,审核相对容易通过”,上述外资投行人士表示。 自2016年起,腾讯先后参与了斗鱼B轮、C轮及E轮的股权投资,并且成为斗鱼最大的股东。根据招股书资料,本次IPO前,腾讯通过全资子公司Nectarine持股43.1%;而IPO后,腾讯持股37.2%,仍为斗鱼的最大股东。 2019年Q1扭亏为盈 但盈利持续性有待观察 2018年5月,斗鱼最主要的竞争对手虎牙在纽交所上市,率先坐稳“游戏直播第一股”的宝座。 实际上,在虎牙上市前后就曾有市场传闻称斗鱼即将上市,然而随后斗鱼经历了头部主播卢本伟、陈一发儿触犯监管红线遭封杀,网贷广告被举报导致全网下架整改等事件,直到今年4月下旬斗鱼才正式向SEC递交招股书。随后有消息称,斗鱼计划在5月开始路演并正式上市。 然而首次递交招股书后,斗鱼的上市计划再次陷入沉寂。直至今年7月初,斗鱼再次更新招股书,并且在招股书中新增了2019年第一季度的业绩。 值得注意的是,2018年5月,虎牙在上市前一周同样修改了招股书,称其在2018年一季度实现扭亏为盈。上市当天虎牙股价大涨超过30%,并在短时间内持续走高。 斗鱼的业绩更新同样为了向资本市场说明其盈利能力的问题,试图以一个更好看的基本面迎接上市的考验。 斗鱼招股书资料显示,2016-2018年,斗鱼净亏损分别为7.83亿元、6.13亿元和8.76亿元,三年累计亏损超22亿元。而斗鱼2019年一季度实现了首次季度盈利,营收为14.89亿元,同比增长123.4%,净利润为1820万元,去年同期则亏损1.56亿。同时,2019年第一季度斗鱼的经营活动现金流量净额也由负转正达到2.75亿元,实现首次净流入。 斗鱼季度性扭亏为盈的背后,主要得益于两笔“额外收入”:一笔是公司账面现金带来的3400万元利息收入,另一笔是货币汇兑带来的3210万元的净收益。然而,一旦剔除这两笔收入,斗鱼2019年一季度的营业利润则仍处于亏损状态。 有市场观点认为,斗鱼一季度营业成本得到有效控制,占营业收入的比重同比大幅下降10%,使得公司毛利率大幅提高至13.64%。同时斗鱼砍掉了一部分营销费用与研发费用,但短期内能产生多大的效果,还需要多观察几个财报窗口。 斗鱼用户规模领先 虎牙付费率更高 随着斗鱼上市,其与虎牙的竞争将进一步蔓延至二级市场。斗鱼上市首日,收盘价报11.05美元,市值为37.3亿美元,而虎牙当天股价跌5.15%,收盘报22.83美元,市值为46.7亿美元,两者市值相差约10亿美元。 从财务数据来看,斗鱼在收入规模上略低,费用率也偏高,导致净利润表现不如虎牙。 根据招股书资料,2016-2018年斗鱼营收分别为7.87亿元、18.86亿元和36.54亿元,营收增长迅速。但是如前文所述,同期斗鱼亏损严重,净利率分别为-99.5%、-32.5%以及-24.0%。 而虎牙在2016-2018年的营收分别为7.97亿、21.85亿和46.63亿,对应年份净利润为亏损6.26亿、8096.8万和19.38亿,净利率分别为-78.5%、-3.71%以及-41.55%;2019年1季度,虎牙净利率为3.89%,仍高于斗鱼的1.22%。这意味着,除了2018年外,虎牙的盈利情况都要好于斗鱼。 从运营数据来看,斗鱼用户总规模、付费用户数领先,但虎牙付费率及ARPPU(每付费用户平均收益)表现更优。 截至2019年第一季度,斗鱼季度平均月活用户达1.592亿,同比增长25.7%;季度平均付费用户达600万,同比增长66.67%;季度平均每付费用户充值金额达226元,同比增长51.68%;季度平均付费率3.8%,同比提升0.9百分点。 而虎牙相对应的数据则为:季度平均月活用户达1.238亿,同比增长33.3%;季度平均付费用户达540万,同比增长57.4%;季度平均每付费用户充值金额达302元,同比增长21.8%;季度平均付费率4.4%,同比提升0.7百分点。 从收入结构来看,斗鱼在变现多元化方面的进展相对领先于虎牙。斗鱼的营收主要由直播以及广告和游戏推广收入两部分构成。2016-2018年,斗鱼直播收入在营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%,广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。 尽管斗鱼直播业务收入呈现逐年提升的趋势,但仍明显低于虎牙直播收入95.3%的占比。2019年一季度,斗鱼的直播收入占比进一步提升至90.9%,而虎牙直播的收入贡献比例基本稳定。 根据招股书资料,本次斗鱼募集资金将用于内容、研发、营销等多个方面。其中,约35%投资于内容,专注于提供优质电子竞技内容和丰富内容类型;约30%用于研发,加强技术和大数据分析能力,以增强用户体验并实现运营效率;约15%进一步投资营销活动,以促进品牌影响力和增加用户基础;余额用于一般企业用途,可能包括营运资金需求和潜在的战略收购、投资和联盟。(新浪财经 徐苑蕾)[详情]

新浪财经 | 2019年07月18日 10:26
斗鱼成功上市市值37亿美元:大股东腾讯为其走势关键
斗鱼成功上市市值37亿美元:大股东腾讯为其走势关键

  斗鱼成功上市市值37亿美元:最大股东腾讯为其未来走势关键 文章来源:IPO早知道 按计划,斗鱼在本次IPO中总计发行约67,387,110股美国存托凭证(ADS),每10股美国存托凭证相当于1股普通股,承销商享有总计10,108,060股ADS的超额配售权。 在斗鱼上市同时,虎牙在纽交所的市值约为49.9亿美元。换言之,斗鱼目前的市值约为虎牙市值的7成。 一季度扭亏为盈,用户数行业第一 斗鱼7月8日更新的招股书显示,2019年第一季度的营收为14.891亿元人民币,同比增长123%;其中,直播业务营收达到13.541亿元,广告及其他收入为1.35亿元。 值得注意的是,斗鱼在2019年第一季度成功实现扭亏为盈,具体变现为2019年一季度斗鱼的净利润为1820万元,2018年同期则净亏损1.557亿元;归属于股东的净利润为1880万元,2018年同期亏损1.623亿元;调整股权激励费用后的净利润为3530万元,2018年同期净亏损1.499亿元,增长1.852亿元。 从用户基数来看,斗鱼依旧是用户基数最大的游戏直播平台,一季度的注册用户为2.809亿,MAU为1.592亿,同比增长25.7%,领先于虎牙的1.238亿。其中, PC端的MAU为1.101亿,移动端的MAU为4910万,后者同比增长37.5%,领先于PC端。 此外,一季度斗鱼付费用户量达600万,比上年同期的360万增长66.7%;每付费用户平均收益(ARPPU)达226元,比上年同期的149元增长51.7%。 腾讯持股近4成,在三大平台均有足额话语权 当斗鱼如愿上市后,腾讯对于游戏直播平台的控制也已可谓“大包大揽”。而这一结局其实已于2018年3月8日注定,当天腾讯接连宣布分别以6.3亿美元和4.6亿美元完成对斗鱼和虎牙的巨额投资,足以见出其决心和野心之大。 在斗鱼此次IPO前,斗鱼创始人兼CEO陈少杰直接持股15.4%,联合创始人兼联席CEO张文明直接持股3.2%;机构投资人中,腾讯自B轮起成为斗鱼股东,并在C轮进行加码、E轮完成独投,在上市前持有斗鱼43.1%的股份,红杉资本持有10.5%。 IPO后,陈少杰和张文明的持股比例分别将降至13.3%和1.7%;腾讯和红杉资本将分别持有37.2%和9.1%的股份。此外,腾讯互动娱乐游戏直播业务部总经理殷婷和腾讯投资与并购部董事总经理余海洋担任斗鱼董事。 与此同时,虎牙于4月26日向SEC(美国证券交易委员会)递交的年报显示,截至2019年3月31日,欢聚时代CEO、虎牙董事长李学凌持股3.0%,虎牙CEO董荣杰持股3.2%,并拥有3.1%的投票权。 此外,欢聚时代持股43.9%,拥有54.8%的投票权;腾讯则持股39.4%,拥有39.4%的投票权。 不过,值得一提的是,尽管目前虎牙最大股东和拥有最多投票权的依旧是欢聚时代,但在虎牙完成由腾讯独投的B轮融资,也就是Pre-IPO轮融资中,双方协定腾讯有权在2020年3月8日至2021年3月8日期间以彼时市价购买额外股份,从而使之在虎牙的投票权提升至50.1%,这也将意味着腾讯可能取代欢聚时代获得对虎牙的控制权。 加之腾讯内部孵化的企鹅电竞,目前腾讯在市场占有率前三的游戏直播平台中均有极大的话语权。 游戏直播格局既定,与短视频继续交锋 曾经有机会“坐三望二”的熊猫直播、龙珠直播、全民TV等平台都已销声匿迹亦或是苟延残喘,具有讽刺意味的是,就在斗鱼上市前夕,全民TV接连被法院判为被执行人,也从一个侧面展现了直播行业的残酷之处。 其实,与其把2016年定义为直播风口的元年,C叔更倾向于将游戏直播这一起点设定在2014年。那一年,亚马逊以9.7亿美元的价格收购了美国网络游戏直播平台Twitch,也正是在那一年,斗鱼和虎牙相继成立和独立。 随后在2015年,王思聪带着他的熊猫直播横空出世,这也在一定程度上改变了行业的格局,哪怕王思聪此前还频繁为斗鱼站台,甚至垫付工资。主播薪水疯涨,导致一大批平台先行倒闭,这也是行业的第一次洗牌期。 当然,尽管王思聪“令人咋舌”地在签订的投资条款中表示愿意将来可以用自己的财产回报投资方,以表明自己对熊猫直播的把握,但始终无法解决同质化严重、盈利模式单一等问题也终究还是宣告熊猫直播必将走向终点,今年3月31日正式关停。 随着竞争对手接二连三地倒下,斗鱼和虎牙已经是游戏直播赛道里的“唯二巨头”,甚至在未来许久都不会再有人来予以挑战。 只是,无论是对斗鱼还是虎牙而言,如今的对手可能已不再那么垂直、那么细分。7月15日,快手公布了其在游戏直播方面的相关数据,快手站内游戏直播移动端日活用户超过3500万,超过斗鱼(1500万)和虎牙(1100万)之和;而头条系的冲击也屡次逼得腾讯通过法律手段禁止在前者产品内进行相关游戏直播。 正如斗鱼创始人兼CEO陈少杰在昨晚上市演讲中说的那样,“今天是斗鱼的高光时刻,但绝不是巅峰时刻”,游戏直播行业格局既定,但新的外来冲击也已汹涌来袭。 对于斗鱼、虎牙也好,对于快手也罢,如何在互联网红利几乎消失殆尽、用户获取成本激增的前提下,继续推进商业化进程,或许将是上述几家平台在接下来一段时间内不得不面对的又一难题。[详情]

新浪财经-自媒体综合 | 2019年07月18日 07:59
直播头名之争远未结束 CSO苏明明谈斗鱼独特创业基因
直播头名之争远未结束 CSO苏明明谈斗鱼独特创业基因

  新浪财经 魏天谌 发自纽约 纽约时间7月17日上午,斗鱼在数次推迟上市时间后终于登陆纳斯达克交易所,与“老对手”虎牙在二级市场开始了新一轮较量。斗鱼首席策略官(CSO)苏明明在上市现场对新浪财经表示,斗鱼与竞争对手都对整体行业发展做出了贡献,而斗鱼的优势在于其创业团队独特的视频基因和电竞基因。  (虎牙上市现场  摄/林健) 双寡头格局已定,根据QuestMobile 2019年6月数据,斗鱼和虎牙的合计用户总时长份额达到全行业近95%的份额。而这些年来,斗鱼与虎牙的游戏直播头名之争一直写满了故事。 2018年5月,虎牙准备上市的招股书中表明自己是“中国排名第一的游戏直播平台”,遭到了不少质疑,业界许多声音表示,从数据来看,斗鱼才是更加名副其实的行业第一。根据百度公开的用户搜索数据,当时的斗鱼在用户搜索数量上遥遥领先虎牙;在苹果IOS下载数量上,斗鱼的下载量也高于虎牙;在美国流量统计网站Alexa排名中,斗鱼的名次也高于虎牙。 当时虎牙母公司欢聚时代(交易代码为YY)董事长李学凌对新浪财经回应道,“我不知道斗鱼的数据是多少,但从历史上来看,我们在第三方机构获得的数据(包括全国最高的月活和移动设备在线时长,以及最高的活跃主播数量)确实是全国第一。” 虎牙上市前不久的同年3月,腾讯分别以6.3亿美元和4.616亿美元向斗鱼和虎牙投资,以当时腾讯的投资额粗略计算,斗鱼当时的估值大约在虎牙的两倍以上。 然而一年过去,上市成为了虎牙弯道超车的转折点。在上市当天大涨34%的“开门红”之后,借着美股牛市的大背景,虎牙的股价一度达到接近发行价4倍(每股46美元)的高点。截止至7月17日收盘时,虎牙的股价为每股22.87美元,市值约在49亿美元左右。  (虎牙上市以来的股价走势图 来源:雅虎财经) 另一边的斗鱼则在虎牙上市后被一度压制。此前频频传出上市消息的斗鱼,在上市方面落后了虎牙一步,就多走了一年有余。本来在5月已经确定上市日期的斗鱼,遭遇全球经济形势的不稳和美股市场的动荡,只得将上市时间再推迟了2个月,最终在7月17日于美国纳斯达克股票交易所成功上市,交易代码为”DOYU”。 按照7月17日的收盘价计算,斗鱼IPO首日的收盘价与发行价持平,为每股11.5美元,市值约为37亿美元左右,离虎牙的市值还有一段距离,但与虎牙IPO首日的市值十分接近。 苏明明在上市现场对新浪财经表示,目前不对公司的市值做任何评价,斗鱼上市之后仍会专注在自己的业务本身。 与虎牙一样,斗鱼在招股书中也将自己定位为“国内最大的游戏直播平台”,根据艾瑞咨询,2018、2019年斗鱼的平均月活量(MAU)、付费用户规模、活跃用户每日花费时长、所签约头部主播数量均位于行业首位。  (斗鱼与虎牙截至2019Q1核心数据对照,数据来源于招股书,新浪财经整理) 从流量的核心数据来看,斗鱼的优势仍旧十分明显。月活量数据上,斗鱼完成了对虎牙的反超,甚至在付费用户数量上也赶超了虎牙,但虎牙的平均每付费用户收入(ARPPU)仍高于斗鱼,付费率也更高一些。 一位美股分析师对新浪财经表示,这主要是由于斗鱼的用户群体相对于较为年轻、消费水平较低导致的。而值得注意的是,2018年中国直播行业的ARPPU为574元,其中游戏直播的ARPPU却只有365元,因此仍存在较大提升空间。 但是从收入规模和盈利能力方面,虎牙的表现更好。2016年以来虎牙的营收规模一直高于斗鱼,且已经连续6个季度实现盈利,而斗鱼则是在今年一季度才做到扭亏为盈。虎牙的CEO董荣杰曾在虎牙上市当天说道,烧钱阶段已经过去了,再烧钱投资人不会买账,接下来是比拼盈利的阶段。 两家公司都在上市前夕在挖掘头部主播方面下足了成本,斗鱼表示目前已经与全国前100百名主播的51位签约,而董荣杰则在最近一次财报会议上表示,源源不断地成长起来的腰部主播才是平台真正发展起来的动力,平台对头部主播的依赖程度没有大家想得那么高。 对此苏明明对新浪财经表示,斗鱼通过工会等方式与许多中长尾主播合作,但头部主播仍是斗鱼的战略重点,而腾讯新近出台的直播公约已经禁止签约主播违约跳槽,行业里恶性挖角的现象得到了遏制,发展头部主播的成本也会得到控制,未来斗鱼将会继续应用“粉丝体系”、“贵族体系”的变现模式,提高付费率和ARPPU,同时提高广告收入。 虎牙与斗鱼的关系有点像今年早些时候先后上市的网约车公司Uber与Lyft,而后脚上市的斗鱼心情则更为复杂一些,一方面如果虎牙股价表现出色,将为斗鱼带来更大的竞争压力,然而另一方面,如果虎牙的市值偏低,也将直接影响到同类公司斗鱼在二级市场上的定价。 同时,近来的美股IPO与大盘的联系也是异常紧密。一位多次参与美股打新的投资人对新浪财经表示,他最近是否打新股的决定除了公司资质之外更取决于当天的大盘走势,而斗鱼今天的运气不太好,美股市场在上周达到历史新高之后有所回落,因此斗鱼IPO首日的股价也表现平平;但在成功上市之后,股价的长期走势仍主要由公司的基本面决定,斗鱼和虎牙的头名之争还远未结束。[详情]

新浪财经 | 2019年07月18日 07:56
斗鱼圆梦纳斯达克 直播下半场谁主浮沉?
斗鱼圆梦纳斯达克 直播下半场谁主浮沉?

   摘要 斗鱼是中国电子竞技领域的领导者。 斗鱼继续主导着中国直播视频游戏市场,而这次 IPO 正好抓住了这个增长点。 与竞争对手虎牙相比,斗鱼的增长速度更快,用户也更多。 虎牙的市值为53亿美元,最高曾达到89亿美元。 在首次公开发行(IPO)的中间价位至高端价位之间,斗鱼的估值为41亿至45亿美元。 网络直播巨头斗鱼近日登陆美国纳斯达克交易所。此次发行计划发行6,740万股美国存托股票,每股相当于10股普通股。这些广告的价格预计在11.50美元到14.00美元之间。该公司希望筹集5.66亿美元的收益,如果承销商使用他们的期权购买股票(基于12.75美元的中间价区间),将筹集至多6.52亿美元。 斗鱼已列出以下(招股说明书),作为其IPO收益的用途: 35% -提供优质的电子竞技内容和进一步扩大内容类型 30%——继续加强技术和大数据分析能力 15% -市场推广活动 20% -一般公司目标,营运资金,收购和联盟 斗鱼自诩为中国最大的以游戏为中心的直播平台,也是电子竞技领域的先驱。斗鱼和竞争对手虎牙都声称自己是中国最大的电竞流媒体公司。 斗鱼的部分股权属于世界上最大的电子游戏公司---- 腾讯。 腾讯早在2016年就开始投资斗鱼,到目前为止已经向这家中国公司投资了超过6亿美元。斗鱼在招股说明书中列出了风险,因为该公司表示,它与腾讯达成战略交易的好处并不明显。腾讯也是斗鱼竞争对手虎牙的投资者之一。斗鱼上市后,腾讯将通过其子公司Nectarine 持有斗鱼37.2%的股份。 我之所以看好此次 IPO,最大的原因是我看好电子竞技。在过去的五年里,电子竞技和直播的增长已经开始腾飞,而未来五年的增长也同样令人印象深刻。中国继续主导着直播视频游戏市场,此次IPO是投资者参与中国巨大市场和未来增长的绝佳机会。 2018年,中国电子竞技游戏占全球市场的65%。目前,中国在线市场(3.51亿)只有51%的份额(3.51亿)是通过电子竞技直播渗透的,这为增长留下了空间。预计2023年这一数字将达到57%,即5.04亿人。在中国,大型电子竞技赛事的收视率超过了大型体育赛事。在中国,6000万观众观看全球邀请赛 中国英雄联盟职业联赛总决赛收视人数达到6700万。 中国最大的两项体育赛事的收视率都有所下降。2018年世界杯在中国有5400万观众,2018年冬奥会在中国仅吸引了2200万观众。 全球和中国游戏统计-从 IPO 招股说明书 2018年,中国互联网接入人口达到8.29亿。 其中,有6.83亿中国人被认为是游戏玩家。 虽然目前只有2.55亿中国人玩流媒体游戏,但预计到2023年这个数字将上升到4亿。 请记住,2.55亿这个数字目前主要是由两个最大的玩家斗鱼和虎牙瓜分的。 此外,请记住,在以游戏为中心的流媒体游戏市场,中国的月活跃用户是美国的4.9倍。 在最近的第一季度,斗鱼报告了1.592亿 mau (月活跃用户)。 在第一季度,活跃用户每天占用2600万小时。 斗鱼的月活跃用户数量持续增长。 考虑以下几点: 斗鱼最引人注目的增长数据之一是付费用户的增长。在第一季度,这个数字增长到了600万。 与去年同期相比增长了65% ,与去年第四季度相比增长了41% 。斗鱼在2018年结束时有380万付费用户。 2018年第一季度,斗鱼拥有360万付费用户。 从第四季度到第一季度,这个数字有了很大的飞跃。 2019年第一季度,每个付费用户的平均收入也增加到了226元人民币。 去年第一季度,这个数字是156元人民币。 2019年第一季度的收入同比增长123% ,达到15亿元。收入继续以极高的速度增长,并在两年内翻了两番。 看看2018年的季度数据: 第一季度:6.66亿元 第二季度:8.03亿元 第三季度:10.3亿元 第四季度:11.6亿元 全年总收入为: 2016年:7.87亿元 2017年:18.9亿元 2018年:36.5亿元 按年度和季度划分的斗鱼收入(来自招股说明书的斗鱼收入和财务数据) 随着收入的增长和活跃用户的增加,斗鱼的财务状况正在好转。 就在2019年首次公开募股的时候,斗鱼在第一季度实现了盈利。运营成本下降,毛利率上升,公司的大规模投资开始获得回报。 第一季度毛利率上升到13.6% 。2018年,毛利率仅为4.1% 。 今年5月,虎牙公布了第一季度业绩。公司净收入增长93.4%,至16.3亿元人民币。净利润增长102%,至6350万元。虎牙付费用户为540万,增长57.4%。虎牙的毛利率为16.8%。 根据第一季度的业绩,虎牙在收入、利润和整体财务状况方面受到青睐。 然而,斗鱼在月活跃用户总数、月付费用户数和增长数据方面排名第一。我认为这两支股票都是很好的投资,因为这两家竞争对手可以继续从一个巨大的增长市场中获得收益,而不需要从对方那里分一杯羹。相比之下,我更喜欢斗鱼,因为它的基数更大,更容易接触到顶级用户,而且市值可能更低。此外,腾讯拥有斗鱼更大份额的股份,是最大股东,而腾讯是虎牙的第二大股东,仅次于YY。这意味着腾讯可以拥有更大的影响力,从长远来看,与斗鱼建立更好的合作关系有利于腾讯自身。 斗鱼在其 IPO 招股说明书中将以下内容列为投资亮点: 领先的以游戏为中心的直播平台 庞大且高度参与的用户群 全面的开发系统 位于电子竞技的战略位置,以确保获得优质内容 技术和大数据支持的用户体验 具有巨大潜力的多种盈利渠道 有远见和经验丰富的管理团队和强大的股东支持 公司未来的发展战略是: 进一步巩固在电竞价值链中的地位 在投资技术的同时,继续吸引更多的用户和流媒体 提高货币化能力 选择性海外扩张 毫无疑问,斗鱼的IPO将与去年上市的直播电竞对手虎亚相比。虎牙以每股12美元的价格发行了1,500万股美国存托股票,筹资1.8亿美元。这一定价处于IPO定价区间的高端。虎牙是YY的子公司。上市后,YY仍是最大股东,持有44.5%的股权。腾讯在上市后持有虎牙32%的股份。 自上市以来,虎牙的股票一直炙手可热。在该公司首日交易中,其股价收盘上涨33.8%,至16.06美元。目前,该公司股价已升至24.22美元,在上市不到一年的时间里翻了一番。虎牙目前的市值为52.8亿美元。去年该股最高交易价为40.60美元,基于2.18亿股已发行股票,虎牙的市值达到89亿美元。 在IPO之后,斗鱼表示将发行32,462,368股。按照每条广告12.75美元的中间价计算,该公司的估值将达到41亿美元。如果股价能达到IPO区间的最高值(14美元),斗鱼的估值将达到45亿美元。 如上所述,我相信虎牙和斗鱼都是很好的投资。我相信,基于收入增长和两家公司前方的巨大跑道,这两只股票的估值应该在70亿美元左右。电子竞技市场正在全球范围内大幅增长,尤其是在中国。除了虎牙之外,投资者还没有太多途径可以进入一家纯运营的电子竞技公司。现在,投资者有了另一个选择,我预计这将是一个成功的选择。 来源:美股研究社  本文作者:Chris Katje[详情]

斗鱼终上市 游戏直播下半场该怎么走?
斗鱼终上市 游戏直播下半场该怎么走?

   摘要: 游戏直播下半场:得主播者得天下。 图片来源@视觉中国 来源:钛媒体 文|王新喜 日前,斗鱼终于在纳斯达克敲钟上市,开盘后斗鱼股价报11.02美元,较发行价跌4.17%。截至收盘,股价为11.5美元,当前总市值为37亿美元。 对于斗鱼来说,上市之路可谓颇为坎坷,从2017年传闻上市,期间经历屡次跳票,挂牌地点从港交所到纽交所最终落地纳斯达克。如今,游戏直播的两强——虎牙斗鱼都已经上市,而上市并不是终点,因为直播这条路越走越难,越走越窄了。 直播行业的盘子在最近两年被短视频强势分流已是公认的事实,直播行业经历了2016年的巅峰与2018年的低谷,大起大落,也就短短两三年时间。 根据艾瑞的数据显示(下图), 2018 年,中国游戏直播平台用户规模达2. 6亿人,同比增长21.6%。预计 2019 年,中国游戏直播平台用户规模将达3.1 亿。整体的增长曲线在逐年下滑。 短视频的崛起与直播的下滑几乎出现在同一时间,但游戏直播依然是当下唯一能够顶得住短视频分流的垂直直播领域。 游戏直播的战场在直播之外 笔者曾经在2017年写过《为何说玩直播的没有玩短视频的有前途?》一文,我当时预判,短视频的崛起会导致直播风口备受打击。 大致总结起来是3点: 其一,直播与短视频的用户大致是重合的,但直播在使用场景上与内容玩法上局限性明显。 其二,短视频内容价值性更大,更容易产生二次传播,剪辑过后的短视频的内容严谨性更好,商业操作空间更大,带来的用户黏性与竞争力门槛都会更高,因此短视频可能会对直播造成巨大冲击。短视频与直播融合才能突破增长天花板。 其三,短视频可以直接融合直播模式,如短视频+直播、短视频+电商、短视频+音乐、短视频+资讯、短视频+社交等模式融合,因为它本身有内容基础,依赖短视频内容扩展直播是顺势而下,而直播反向布局短视频却难得多。 如今事实证明也是如此,抖音快手正在成为主播直播带货的重要阵地。尤其是快手,在游戏直播领域也玩的风生水起。 2019年第一季度,斗鱼月活跃用户量(MAU)达1.592亿,同比大幅增长25.7%;其中来自移动端的月活跃用户达4910万,同比增长37.5%。斗鱼2019年第一季度营收14.89亿元,同比增长123%。其中,来自直播业务的营收达13.541亿元,比上年同期的5.434亿元增长149.2%。 但游戏直播江湖,战场已经在直播之外。日前,快手宣布站内游戏直播移动端日活跃用户破3500万,游戏视频用户日活达5600万,站内游戏相关内容的发布数达到5亿以上,有业内人士透露,快手日活和月活大于斗鱼和虎牙的总和,但是平均时长相对较少。快手当下推出了“百万游戏创作者扶持计划”,明显是进一步挖游戏直播的墙角。 归根结底,短视频与直播争夺的是同一类用户的时长,泛娱乐直播的生存空间不断压缩了,但游戏直播的用户与活跃度相对稳定,是短视频尚未攻克的最后一块堡垒。因为游戏直播是跟着游戏市场大环境走的。 根据艾瑞咨询的数据,中国游戏市场在2018年的收入占全球游戏市场的31.0%,预计2018年至2023年的复合年增长率将达到10.5%,超过世界其他主要游戏市场。 因此,只要王者荣耀、吃鸡等国民级手游大环境市场用户基础与活跃度能够维持,游戏直播就能够从游戏市场的红利中稳定的分一杯羹。前者是后者的生存之基。 但尽管如此,游戏直播的现状依然不容乐观,因为烧钱的战争还要持续。 游戏直播下半场:得主播者得天下 一方面是带宽成本。各家平台纷纷提升直播画面质量,推出高清、4K乃至8K画质。但有数据显示,在线人数每达到百万人,直播平台每月仅宽带费用就至少要花掉3000万元左右。 此外是平台挖角,主播争夺战的投入。2019年初,王思聪创立的熊猫直播退场,游戏直播的挖角仍在持续,为了争夺头部主播动辄撒币千万,将主播的收入推得水涨船高。游戏直播赚的钱都基本都进了头部主播的口袋。 根据艾瑞的报告数据显示,2018 年TOP1000 游戏直播平台主播中,有13.4%的头部游戏主播来自王者荣耀专区,9.7%的头部游戏主播来自英雄联盟专区。还有4.6%的头部主播来自刺激战场。这些头部主播为平台贡献了63%的收入,是直播平台的主要收入来源。 而在斗鱼招股书中显示,斗鱼在2018年斗鱼与5200名顶级主播签约独家合同,比去年多了一倍。为了稳住头部主播,斗鱼开始与顶级主播签长期合同。这些都需要砸钱。当下斗鱼招股书显示,截至2019年3月,斗鱼与国内TOP100游戏主播中的51位签订了独家直播合同,包括8位TOP10主播。 也就是说,游戏直播平台的用户稳定性高度依赖头部主播。比如说当年,熊猫TV不断花重金从其他平台“挖角”头部,这使得它在短短几个月就登上了国内游戏直播行业第三的位置。当然这并非一种健康的模式,它意味着平台本身欠缺议价权。 而当下淘宝、陌陌,抖音、快手等非直播玩家都在将直播工具化,某种程度上形成了对整个直播行业用户大盘的分流与覆盖,游戏直播的压力空前。 但是游戏直播江湖的核心资源是主播,即便是快手,如果没有足够庞大的主播资源,那么它的游戏直播业务也难获得持续性的增长。因此,当前快手在做的,也是培育主播诞生的土壤,此外还在签约头部大主播、引入地方公会、上线游戏类付费视频等。 可以说,随着游戏直播发展到目前的时间节点,头部主播阵营已经基本形成,而头部主播又决定了直播平台的核心营收与用户稳定性。数据显示,2018年,斗鱼具有职业电竞背景的48位头部主播吸引了1.2亿多用户观看,斗鱼50%以上的收入是头部主播带来的。 可以说,主播是斗鱼的核心资源,无论是斗鱼还是虎牙,当前面临着一个共同的劲敌,也有一项共同的防御战,就是避免主播被快手抢走。 根据小葫芦大数据显示,无论是虎牙还是斗鱼,在头部主播资源上占据着头部两强的地位,都要压过快手一头,只要头部主播资源稳定,两大平台就暂时不会出大的乱子,快手更多是开拓出了增量市场,虎牙斗鱼保存量还是没有问题。 在游戏这个市场领域,用户属性更垂直,特定用户群对某款游戏、某个英雄、某种玩法都有一定用户偏好性,用户的关注点不在主播颜值而在主播技术操作,用户对其常年关注与喜欢的主播,其忠诚度往往要超过其他直播品类。主播的开播时长、流向与稳定性决定着粉丝群的观看时长、流向与稳定性。因此,游戏头部主播就是一个个中心化的流量节点,而且相对稳定。 可以说,游戏直播平台的下半场的核心是在于核心主播资源以及优质主播孵化的土壤培育上,有优秀的高人气的主播才能吸纳更多的用户流入,平台主播流失,用户自然也会流失。艾瑞的用户调研数据也显示了这点,超六成用户只会打赏自己喜欢的主播,而大多数用户同时关注的主播数量不超过 3 个。这些用户忠诚度较高,往往只认主播,不认平台。 相反,如果能够依赖平台的运营,不断让中小主播获得公平的流量资源,可以不断生产新的流量主播,会反向带动中小主播倒向其平台。 快手就看到了这一点,从快手“百万游戏创作者扶持计划”来看,快手正在加大对游戏内容创作者的资源扶持力度,给予优秀的内容创作者更多的站内流量,扩大曝光;此外,并不断从站外引入更多的优秀创作者,鼓励他们在快手进行游戏内容创作。 因此,随着市场竞争到下半场,需要游戏直播平台方给到足够稳定的肥肉与想象空间,稳住头部主播阵营不被撬走。如何给主播创造出多元化可持续的盈利模式来吸纳主播,成为下半场竞争的一个关键环节。因此,业内都看到了,游戏直播不是快手虎牙两强相争,快手抖音们是游戏直播市场的不可忽视的一股新生力量。 快手是给予站内流量曝光,是注重给主播涨人气。虽然虎牙斗鱼也在这么做,但由于游戏直播市场更偏向去中心化的模式,其流量格局已经初成。 斗鱼长期面临盈利压力,关键在于,在主播身上砸钱太多,没有形成良性的双边盈利模式,比如从斗鱼来看,从2016年到2018年,斗鱼分别亏损-7.8亿元、-6.13亿元、-8.76亿元。斗鱼只有今年第一季度赚了钱,归根结底,营收收入主要被主播赚了。 当然人气主播赚钱是应该的,平台方要让主播赚钱的同时,自己也赚钱,总的来说烧钱抢主播的战争还得持续,但构建全新的盈利模式与主播孵化机制与生态才是当务之急。 优化主播的成本投入 前面说到,直播业务能否盈利的关键在于,一方面是占有大量主播,一方面无法降低主播投入成本,盈亏平衡。 对于斗鱼来说,其主播运营的核心在于守护头部主播,包装大主播。数据显示,与斗鱼直接签约的顶级主播达到5200名,排名前100的游戏主播中,斗鱼拥有50位,但为此付出巨大的投入成本,斗鱼2018年营业成本是35亿,其中27.9亿是收益分享费和内容费。 也就是说,头部主播们赚的盆满钵满。但大主播们由于拥有海量粉丝,任何负面消息都可能让斗鱼如履薄冰,也导致头部主播议价能力太强,斗鱼需要持续投入高成本。钱被主播赚了,还要小心呵护着。 在盈利模式这一块,之前的玩法是直接签约,后来虎牙yy开始搞公会扶持中小主播。虎牙的公会模式着重培养中小主播,中小主播的壮大有利于流量的平衡与分散,而不是掌握在少数顶级主播手里,让平台的掌控与主导权更大。 这也是虎牙的盈利状况要优于斗鱼的重要原因。在斗鱼,2018年也开始搭建公会体系,鼓励平台的大主播、大用户成立自己的公会,志在带领新一代的主播网红,吸引更多的中小主播入驻,虽然有点迟,但为时未晚。 目前斗鱼在公会数量与运营层面也开始起量,当然它在运营规则、数量方面不及虎牙,因为斗鱼当前的一个弊端是,它不具备培养大批中型主播的土壤,大型人气主播PDD的热度上千万,而其他中小型主播热度则突破百万级都难。 比如说它在搞公会模式推中小主播的同时,不忘对大主播给予更大的扶持,包括与大主播合开主播经纪公司,以股权方式绑定大主播。可以说,大主播享受了该平台最大的红利,但这不利图中腰部力量的壮大形成可观的流量池。斗鱼更应该做的是形成合理的主播生态与成长机制,让中小主播有成长通道,提升平台的议价能力。 如何依靠公会扩大主播规模、培养新人、培植中小主播的势力,形成可观的腰部力量,带动中小主播成长、孵化的平台机制,优化主播成本投入实现盈亏平衡,是斗鱼未来实现盈利的关键,也是难题。 深挖用户的付费意愿 在国内,平台主要是通过虚拟打赏营收,无非是让用户给主播送虚拟玫瑰花、送虚拟飞机,这种模式过于单一,也意味着巨大的风险。 根据艾瑞的报告显示,2018 年,道具打赏依然是游戏直播平台主要的收入来源,在总收入中占比近九成。 有数据统计,全行业打赏人群只有1000万左右,这1000万打赏用户均摊到各大平台,其想象空间被极大压缩了,加之那些过去选择直播来打发无聊时间的用户有了更好的时间打发方式,就是刷短视频刷到停不下来,这样直播打赏增长并不乐观。 直播平台如何形成多元化的业务布局与盈利模式来对抗,是当下直播平台面临的难题之一。而从招股书来看,斗鱼的绝大部分收入还是来自于直播业务。 付费用户少、人均付费低一直是游戏直播平台的营收短板,斗鱼或许可以学学国外的游戏直播平台Twitch。Twitch上的主播,有打赏、广告、订阅、赞助四种模式,值得一提的是付费订阅模式. 这种付费订阅模式与国内的会员订阅(会员去广告、观看付费内容,在某个直播间开通贵族、守护)有差别,国内的会员订阅本质其实还是另一种打赏模式。 根据资料显示,观众在Twitch订阅某个主播的频道大致是每月5美金,基于订阅收入,Twitch与主播大致是五五开。但如果订阅人数突破一定的量级之后,分成可以是六四开,主播占六成,主播还可以在直播中间插广告。据CNN报道,截至2016年,靠订阅和广告在Twitch上赚了至少六千万美金的知名主播就有有一万四千人。 2018年,Twitch的最热门《堡垒之夜》主播Ninja则现拥有64158订阅用户,每月订阅收入多达314374美元。这意味着Twitch也依赖这种订阅模式赚的盆满钵满。 而在Twitch上,只有花钱订阅赛事直播间才能观看高清码流、近日Twitch甚至宣布了“订阅者专用直播(subscriber-only streams)”,亦即只有订阅用户才能观看的实况内容。此外是广告营收,主播可以通过打开直播的“显示广告”按钮,获得广告收入,平台也可以从中分成。而在此外,游戏赞助也是一大重要营收,当然,游戏赞助的稳定性远不及付费订阅服务。 之所以说付费订阅模式是可以尝试的盈利路径,是因为如前所述,粉丝对主播的高忠诚度与黏性决定了付费订阅具备一定的可行性与稳定性。不过订阅模式在中国要玩转的起来也并不容易。 毕竟,在国外,Twitch在2014年被亚马逊以10亿天价收购之后,沾上了亚马逊的基因,订阅模式早已在亚马逊的市场教育下完成了用户积累,其次是Twitch在国外是一家独大,中国的游戏直播多强竞争,直播订阅付费习惯尚未养成,国内的订阅收费模式,更多是开通贵族特权的模式来玩,这样的付费用户体量相对来说要小很多。 在国内,如何将Twitch付费订阅模式进行相应的改良与创新,让用户接受这种模式,是一个战略性问题。当然,可以从大型游戏赛事入手收费入手,毕竟,大型赛事对应着众多头部主播的粉丝刚需,收费的阻力要小很。 从用户付费率来说,此前有业内数据曝光,斗鱼2.8%的季度付费率不仅比不过快手、陌陌等,也低于虎牙的4%。有业内人士一针见血的指出,斗鱼和虎牙的月活过亿,付费率还没有突破5%,如何开发超过95%的用户的付费意愿,或许是打败对手的关键。 游戏直播应该抓住5G机会 当然,打败对手并不意味着就能一家独大,看到曙光,当下的游戏直播并不是两强相争,虎牙斗鱼当前焦虑的或许并不是打败对手,而是携手对抗外部产品的分流。 现在用户在淘宝直播上的人均停留时长已经达到了 60 分钟,快手2018年的游戏直播营收已经达到了200亿,虎牙斗鱼如果打败对手意味着要独立对抗住快手抖音甚至淘宝陌陌的分流的压力,这是整个游戏直播行业需要去思考与应对的。 对于游戏直播玩家来说,同样需要思考5G的机会,从未来来看,5G会给直播将带来新的玩法——一方面5G高清视频回传技术,可以实现大型游戏赛事高清视频的实时直播,5G网络较4G网络传输速度不可同日而语,以10倍几十倍的速度计,这意味着360度全景VR镜头的运用以及现场每一帧直播画面都能实时传递,VR游戏、AR直播等玩法可能得到更广泛的应用,这些变化都可能会给直播领域带来新的品类、内容形态以及全新的用户体验等。 而与AR/VR的结合,是否会衍生出更具吸引力的娱乐与观赏方式?比如说,观众戴上VR一体机,即可体验到360°全景赛场实时观赛,这些方向是值得思考的。 在速度更快、延迟更低的5G环境下,户外直播是否有新的想象空间?这些都是游戏直播的机会。比如说,可以设置付费订阅赛事直播间的用户才能观看高清的码流,而不付费的订阅的只能观看一些低清晰度的直播内容。毕竟,前者的服务付出了更高的带宽成本。 此外,据业内透露,腾讯还在着手协调斗鱼、虎牙、企鹅电竞等建立直播内容的管理体系,体系建立完成后,国内的其他平台要想获取体系内游戏直播、短视频的内容,需要向游戏直播平台支付一定的版权费用,其中部分为腾讯的游戏版权费用。 这意味着,游戏直播不仅能够依赖游戏内容的版权分发盈利,还有机会成为成新的游戏分发渠道。 中国已是世界上最大的游戏市场,由于国内有腾讯这样的游戏巨头来支撑着游戏直播市场的机会与红利期,游戏直播短时间内还黄不了。但是游戏直播玩家要撑到行业的后期收割成熟期的红利,关键是活下来,达成盈亏平衡。港剧里面有句常说的台词是,只要你不死,就一定会有机会的。 当你活下来走到一个行业更成熟期的时间点,往往会迎面撞上更好的历史性机遇期。[详情]

斗鱼“熬”到上市 游戏直播进入双寡头时代
斗鱼“熬”到上市 游戏直播进入双寡头时代

  原标题:斗鱼“熬”到上市 游戏直播进入双寡头时代 来源:每日经济新闻 每经记者 许恋恋 实习记者 董兴生    每经编辑 杜 毅     多次跳票之后,斗鱼(股票代码:DOYU)终于成功赴美上市。但是上市首日,斗鱼开盘即破发,跌幅一度达到4%。截至北京时间7月18日凌晨1点15分,斗鱼股价下跌1.48%,报11.33美元,市值36.8亿美元。 事实上,中概股赴美上市破发的情况近年来并不少见,视频巨头爱奇艺、B站上市时均遭遇了破发。《每日经济新闻》记者注意到,除斗鱼外,当日中概视频直播上市公司股价集体下挫,虎牙直播、欢聚时代、陌陌均出现了不同程度的下跌。 就在斗鱼上市前夕,7月9日,CLSA(里昂证券)将虎牙直播评级从买入下调为跑赢大盘。 虽然上市后股价表现欠佳,不过,斗鱼上市在行业内仍意义重大,直播平台第一梯队里的公司已经全部完成了上市,主打游戏直播的斗鱼也在刚刚过去的2019年第一季度首次实现了扭亏为盈,根据斗鱼披露的信息,未来斗鱼将在电竞内容上加大投入。从游戏直播赛道来看,斗鱼和虎牙全部上市,将中国游戏直播全面带进了双寡头时代。 从千播大战到寡头之争 直播这一新兴娱乐方式的兴起,要追溯到2008年的欢聚时代旗下的YY语音,这款游戏沟通的即时通讯软件,首开游戏直播先河,并逐渐成为视频直播平台。 在另一条赛道上,天鸽互动旗下9158、六间房、优酷网、酷6网等,先后开启秀场模式。两条赛道上的竞争者,尽管模式和目标用户各有不同,但都立足于PC端。随着移动互联网崛起,直播开始成为资本风口。 2014年左右,直播行业开始大范围进入公众视野,直播界也伴随着资本和巨头涌入,迎来了“千播大战”,不过很多平台只是昙花一现。 2014年,80后陈少杰和发小张文明将AcFun(A站)旗下的生放送直播更名为斗鱼TV,专注于游戏直播。斗鱼刚一成立,就获得奥飞动漫2000万天使投资。很快,斗鱼直播迅速在直播界声名鹊起。 此后不久,斗鱼又获得红杉资本2000万美元A轮投资,打法更为激进,并与YY直播展开了正面竞争。为了迎战斗鱼,YY直播单独成立虎牙直播,同样深耕游戏直播领域。 中国互联网络信息中心数据显示,2015~2017年,我国直播网民规模由3.25亿人次上升至4.22亿人,占互联网网民规模比重明显提升。到2017年,直播网民规模占比达到54.66%。截至2018年6月,网络直播用户规模再次创下新高,达到4.25亿,较2017年末微增294万。有了庞大的用户基础,视频直播领域也成为各大玩家征战杀伐的红海。 新入局者还在继续涌入。龙珠、映客、花椒、熊猫直播等平台陆续上线,直播成为资本的宠儿。其中王思聪本人担任CEO的熊猫直播颇为高光。然而潮水退去,平台你死我亡,熊猫惜败直播战场,花椒和六间房合并,映客上市......直播平台格局初定。 一位投资人告诉记者,中国的直播行业是伴随着移动互联网时代兴起的新兴娱乐方式,目前游戏直播和娱乐直播是两大主流方式,作为一种典型的荷尔蒙经济,直播曾有过不少争议,但不可否认的是,直播已经成为一部分现代人的生活方式。从游戏直播赛道来看,未来必然是斗鱼和虎牙的双巨头时代。 资本加持下的巨头游戏 一直以来,斗鱼都在资本海洋中“畅游”,并第一个“游”进了D轮融资。 拿到红杉资本2000万美元A轮融资后,斗鱼开始频繁赞助国内顶级电竞俱乐部,仅在2014年就先后冠名HGT、EDG等多家俱乐部。到了2015年上半年,斗鱼成为游戏直播龙头老大。 资本随之而来。2016年3月15日,斗鱼获得腾讯领投的超1亿美元B轮融资,5个月后,斗鱼再次宣布完成15亿元人民币C轮融资,由凤凰资本与腾讯领投。截至2016年,斗鱼累计融资超过20亿元人民币。同一时段,竞争对手虎牙直播仅在2016年底完成了7500万美元的A轮融资。 当时的熊猫直播,也在2016年9月完成了6.5亿元A轮融资,并在2017年5月获得B轮10亿元人民币融资。2018年3月,斗鱼和虎牙同时宣布获得腾讯投资,其中,虎牙获得融资4.616亿美元,斗鱼获得腾讯6.3亿美元投资。 腾讯参与了斗鱼的多轮融资,斗鱼登陆资本市场意味着腾讯又投出了一家上市公司。首次公开募股后,腾讯全资子公司Nectarine Investment Limited 持 股 为37.2%,依然是最大股东;陈少杰持股为13.3%;张文明持股为1.7%;奥飞董事长蔡冬青透过Aodong Investments Limited持股为2.4%;Phoenix Fuju Limited持股为5.6%,红杉资本及其他机构成员持股为9.1%。 “斗鱼或许没有在最好的时机上市,但是现在也不晚,上市后斗鱼将在资本上更加灵活,有利于下一步的电竞战略以及海外战略。”一位直播行业分析师表示,直播行业下一步无论朝着什么样的方向发展,没有资本的助力只能原地踏步。 不过直播行业也有一个显著的特征,就是平台很难盈利。熊猫直播于2015年7月上线后,当年亏损了5000万元,2016年巨亏5亿元,2017年这个数字变成了8亿元。斗鱼招股书显示,2016~2018年斗鱼的总营收分别为7.87亿元、18.86亿元和36.54亿元,但2018年净亏损8.76亿元。 没有资本,直播平台难以存活。3月底,运行1286天后,熊猫直播正式闭站,退出了战局。熊猫直播创始团队成员、COO 张菊元在内部信中透露,从2017年5月获得B轮融资后,长达22个月的时间内,熊猫直播没有任何外部的资金注入。 尽管去年第一季度亏损1.56亿元,但斗鱼招股书显示,2019年第一季度营收为14.89亿元,相比去年同期的6.67亿元增长123.24%;净利润为1820万元,相比去年同期增长111.67%。除去股权激励费用后,经调整后的净利润为3530万元,比去年同期的调整后净亏损1.5亿元增长123.55%。斗鱼在过去的第一季度实现扭亏为盈,向资本市场证明了自身的盈利能力。 在付费用户数上,斗鱼实现第一季度的付费用户数量从去年同期的360万上升到600万。从日活看,依然有付费用户的挖掘空间。 触角伸向泛娱乐领域 不少直播平台营收都存在过度依赖直播、营收结构较为单一的问题,不过这两年平台已经开始想办法实现营收结构的多元化,一个重要的探索方向是泛娱乐业务。 斗鱼招股书显示,2016至2018年,直播收入在斗鱼营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%,广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。目前,斗鱼已经开始在电商、广告、线下活动、艺人经纪等方面作出尝试。 不久前,斗鱼在武汉江滩举办了第四届斗鱼直播节(斗鱼嘉年华),1500多位人气主播登台献艺,3天时间里吸引了超过41万人参与。而在线上,观看人数超过3.1亿,直播间热度峰值突破2100万。 不过,随着不同赛道对用户时间的争夺愈演愈烈,以及用户红利逐渐耗尽,斗鱼和其他直播平台一样,也面临一个共同的问题:野蛮生长过后,拿什么来满足用户。 游戏、影视剧、短视频、网络剧……不同赛道上的竞争者,争夺的都是用户有限的时间。有行业人士分析认为,直播行业野蛮生长的上半场已经过去,下半场是内容平台的时代。在内容为王的直播行业下半场,优质的内容输出才是吸引并留存用户的重要抓手。 今年的斗鱼嘉年华上,斗鱼将主题定为“青春不一young”,可以看出,斗鱼更希望抓住时下的年轻力量。面对这一最有活力的群体,斗鱼已经将触角深入到泛娱乐领域,为用户提供更加丰富的多元化内容。在斗鱼看来,“这打破了游戏直播行业的发展藩篱,拓展了游戏直播行业的发展空间”。 显然,斗鱼也在求变。嘉年华期间,在斗鱼京东电竞舞台举办了DOTA2水友赛、DNF主播挑战赛等多场互动赛事,还吸引了英特尔、京东、苏宁等一众科技和游戏厂商入驻。不难看出,斗鱼在寻求不同的商业变现渠道,或许直播平台将突破主播礼物分成和流量带来的广告两种变现模式,依靠带货盈利。 而面对即将到来的5G商用,斗鱼业也已经提前试水,与华为、中国移动合作,开启5G+VR高清直播。在内容方面,斗鱼如今也已开始向科技、教育、体育、娱乐、短视频等多种直播内容拓展,以此吸引用户,提升用户黏性。[详情]

斗鱼上市身价翻三倍 谁是最后最大赢家?
斗鱼上市身价翻三倍 谁是最后最大赢家?

  21世纪经济报道 21财经APP 陈红霞,黄丽梅 武汉 若以75.67亿元来看,上市后斗鱼的身价是之前的3.30倍。若以各家当前持股数量的市值来看,腾讯成为斗鱼上市的最大赢家。 北京时间7月17日晚间,斗鱼直播在美国纳斯达克上市,股票代码为“DOYU”,发行价为11.5美元,筹集资金7.75亿美元,以发行价计算,市值约37.33亿美元,折合人民币约250亿元。斗鱼的股票昨日开盘即破首发,开盘价跌至11.04美元,截至收盘已经持平,仍然是11.50美元。 斗鱼上市之前已经完成了6轮融资,总融资额约70亿人民币。21世纪经济报道记者梳理发现,斗鱼获得天使投资及创始人早期投入共0.42亿元;A轮融资2000万美金,折合人民币约1.34亿元;B轮融资1亿美金,折合人民币约6.7亿元;C轮融资15亿元;至于D轮融资,根据新浪财经报道,斗鱼并未透露此轮融资金额,但有知情人士透露,斗鱼此轮融资规模超过10亿元;E轮融资则是由腾讯独家投资6.3亿美金,折合人民币约42.21亿元。据此计算,斗鱼上市前融资总额高达75.67亿元。若以75.67亿元来看,上市后斗鱼的身价是之前的3.30倍。 招股书显示,上市前斗鱼的五大股东分别是:腾讯旗下的全资子公司Nectarine Investment Limited持有43.10%股权,创始人兼CEO陈少杰持有15.40%股权,红衫资本及其他机构成员持有10.50%股权,奥飞娱乐董事长蔡东青持有股权9.60%,Phoenix Fuju Limited持有6.50%股权。前五大股东合计持有85.10%股权。 上市后,该五大股东持有股份及“身价”情况分别是:腾讯旗下全资子公司Nectarine Investment Limited持股37.20%,市值93亿元;创始人兼CEO陈少杰持股13.30%,市值33.25亿元;红衫资本及其他机构成员持股9.10%,市值22.75亿元;奥飞娱乐董事长蔡东青持股2.40%,市值6亿元;Phoenix Fuju Limited持股5.60%,市值14亿元。首发上市后,原五大股东合计持有67.60%股权。 若以各家当前持股数量的市值来看,腾讯成为斗鱼上市的最大赢家。有公开资料显示,腾讯参与了斗鱼此前B轮、C轮和E轮融资,三轮合计下来,腾讯至少出资在46.21亿元以上,按其目前持有的股权市值93亿元,资金成本平均按照2年,年利率10%来计算,上市后腾讯仍旧净赚近40亿元。 在游戏直播行业,若单从投资回报速度来看,或许腾讯会对另一个寡头——虎牙更加满意。众所周知,与斗鱼历经六轮融资才上市相比,虎牙上市速度则迅速很多,拿到腾讯的B轮融资仅两个月后即挂牌纽交所。 去年美东时间5月11日,虎牙登陆纽交所时,发行价每股12美元,成为游戏直播第一股。虎牙开盘价较发行价上涨29.17%,以每股15.50美元开盘,以每股16.06美元报收,总市值达到32.37亿美元,折合人民币约216.88亿元。虎牙IPO后,腾讯持有虎牙32%股权,以此计算,腾讯的持股数量市值为10.36亿美元,折合人民币约69.40亿元。 对比来看,今天的虎牙股价为每股22.87美元,市值49.86亿美元,折合人民币334.062亿元。腾讯控股持有31.50%股权,市值约105.23亿元。[详情]

图解|从斗鱼上市透视中国游戏直播行业发展路径
图解|从斗鱼上市透视中国游戏直播行业发展路径

  7月17日,斗鱼在纽交所上市,IPO发行价11.5美元。至此,国内游戏直播行业进入“双寡头”时代。数据显示,2018年中国游戏直播市场规模达到131.9亿元,同比增长超过60%,直播行业呈爆发式增长态势。 [详情]

身价30亿、与王思聪纠葛5年 这位80后富豪为谁做嫁衣
身价30亿、与王思聪纠葛5年 这位80后富豪为谁做嫁衣

  身价超30亿、与王思聪纠葛5年、只带1个小姐姐敲钟…这位80后富豪为谁做嫁衣? 来源:金融八卦女频道 虎牙、YY、A站、快手、西瓜视频、王思聪、女主播…斗鱼上市,陈少杰背后站着的不止是公司高管和650万主播,更是一部燃烧无数金钱与荷尔蒙的行业兴衰史。 文|金融八卦女作者:林sir 斗鱼创始人陈少杰的知乎签名写着一句话,挂了至少四年。 “平地抠饼,对面拿贼。” 关键在前半句。 这八个字经常被相声艺人挂在嘴边,“平地抠饼”的意思是随便在地上画一个圈,就能赚到一张饼;“对面拿贼”是说即使对面是贼,也能把他拿下来。 说白了,是一种混江湖的能力。 1. / 高中毕业生的逆袭 /  在充斥着名校学历的CEO圈子里,陈少杰并不出彩。 招股书里这样形容他:2007年7月毕业于山东青年政治学院计算机科学专业,于2018年11月在长江商学院完成了首席执行官系列课程。 其实,他直播时早亲口承认“大学读了一年就退了”。 对此,他还拿刘关张做过比较:“刘备原来是卖草席的,关羽卖枣子,张飞杀猪,随着各自的成长,他们都成了最牛逼的将领。” 高中生逆袭并非没有案例,比如罗永浩,连高中也没有毕业。 不过,罗永浩29岁才进入新东方当英语老师,从此人生走向快车道,陈少杰成功要早得多。 临走的前一年里,陈少杰从图书馆借阅了三百多本IT书籍,这成了他唯一的资本。 退学后,陈少杰进入一家游戏公司“超级玩家”。 超级玩家的老板叫朱学宝,据他说,当时他计划开发游戏对战平台,陈少杰是项目负责人,当时陈少杰的创业伙伴、也就是后来的斗鱼联合创始人张文明负责技术。 但一年过后,掌握源代码的二人要求涨薪,朱学宝没答应,结果两个人“携码潜逃”,开始创业,研发了“掌门人”游戏对战平台。 所幸“掌门人”效果不错,上线一年注册用户达到450万,日活20万。 2009年,陈少杰把“掌门人”人卖给了盛大,赚到了第一桶金,他也成了盛大杭州边锋武汉分公司的总经理,年仅25岁。 2. / 掏空A站 /  没有资源的时候“借鸡下蛋”,成了陈少杰的拿手本领。 在杭州边锋的日子是陈少杰逆袭的起点。 2010年,杭州边锋和陈少杰联合花了400万买下A站,陈少杰只花了140万,靠的是极力说服杭州边锋总经理潘恩林,而当时A站的员工主要在武汉办公,陈少杰成了A站第二任CEO。 日后,估值37亿美元的斗鱼就由此诞生。 关于A站与斗鱼的关系,A站时任站长赛门的态度是:选择不说。 一个不争的事实是:斗鱼踩着A站的肩膀,成为了明星级产品。但A站从此沉沦,还是“借鸡下蛋”的套路。 斗鱼直播脱胎于A站2013年4月成立的栏目“生放送”(日语:现场直播),主打LOL、DOTA直播,短时间用户规模达到10万。 2014年初,陈少杰决心转手卖掉难以商业化的A站,专注斗鱼,不过杭州边锋并不同意。 据赛门早前的说法,陈少杰还是用了“老套路”: 以删光A站数据库做威胁。 而且,潘恩林后来还说,斗鱼其实是边锋,或者说战旗(边锋旗下直播平台)的团队做的,却被陈少杰踢出局。 如果说陈少杰有什么优点?除了前瞻性以外,似乎找不到其他的。 一年后,亚马逊10亿美元收购国外游戏直播网站Twitch,游戏直播从此被驾上风口,而陈少杰巧合地成了国内游戏直播的先驱。 命运太眷顾这个年轻人。 因为与Twitch类似,2016年3月到8月,腾讯、红杉等接连投了斗鱼的B轮和C轮,金额达到二十多亿。 3. / 斗鱼撒币 /  斗鱼,泰国常见的热带观赏鱼之一,当两只雄性斗鱼相遇时,犹如仇敌狭路相逢,非得斗个你死我活。 这个名字是陈少杰和B站创始人陈睿讨论A站和B站合并事宜时碰出来的。可惜,合并没有完成。 半路闯出奥飞动漫的董事长蔡东青不仅买下了陈少杰早想脱手的A站,而且投了斗鱼两千万。 行业先驱总是战争规则的制定者,如果直播战争的结果是平台入不敷出、不断烧钱,陈少杰是始作俑者。 一个月内,2000万只剩下500万,其中包括宽带费、400万赞助费,千万级签约英雄联盟主播小智,玩家在ID前加上“斗鱼TV”排位靠前奖励1万至20万,一大块都用在签约主播上。 陈少杰之凶猛让业内震惊,业内有人因此评价他为“妖”人。 从此,平台对主播的争夺、相互抬价以及产生的无数纠纷都源自于此。 以下是陈少杰为了阻止旗下知名主播囚徒跳槽战旗的一段尬聊: 陈少杰:囚徒我是你粉丝,我一直看你直播,你家的猫很有意思。(囚徒没怎么搭理) 陈少杰:这么吧囚徒,你直接说多少钱吧?(彼时主播的均价只有几千) 囚徒说:战旗给我的是签约费80万+工资8万。 当天下午,斗鱼大老板直接打飞的去签约。 最激烈的时候,斗鱼在一个月从业内挖了六名主播,总费用超过6000万。其中,从虎牙挖的前LOL职业选手卢本伟就花了1500万。 陈少杰的方法论几乎遵循这句话“三幻神凑齐就能上市了”。即五五开、PDD和旭旭宝宝。 熊猫直播倒台后,PDD转战斗鱼。据说王思聪给了他5年3亿的费用。 地下城与勇士大咖旭旭宝宝去年签了斗鱼,拿了1.3亿。 只是卢本伟去年因为辱骂粉丝、“开外挂”等问题被焦点访谈点名批评,彻底凉凉。 不过,截止去年底,斗鱼还是拿下行业TOP10主播中的八位。 吊诡的是,斗鱼自己培养的一哥卢本伟和一姐陈一发都凉凉了。 陈一发除了游戏唱歌以外喜欢时评,一直被陈少杰默许。结果,她因涉及“调侃南京大屠杀、东北沦陷”等侮辱性语言而被封禁。 去年底,斗鱼知名户外主播“钱小佳”与主播B哥内斗,后对外宣称自己有二十多部黑料视频,足以带走数位知名直播,被陈少杰视为“威胁平台”,永久禁封。 从各方面来看,陈少杰对于主播的管控力仍然不够成熟,结果都走向零和博弈,两败俱伤。 ▲网传陈少杰与钱小佳聊天截图 4. / 辛苦为谁做嫁衣?/  虽然陈少杰一直没能如愿,但斗鱼好歹上市了。 7月17日,斗鱼在纳斯达克上市,11.5美元的股价跌破发行价后又反弹至发行价,市值37亿美元,陈少杰身价达到4.7亿美元。 可比起已经上市的老对手、同样是游戏直播第一股的虎牙,斗鱼的市值差了12亿美元。 可惜,虎牙的价格曲线是从最高峰50块跌到22块。 虎牙只融了两轮,A轮7500万美元,B轮拿了腾讯的4.6亿美元。而斗鱼融了六轮,总融资额高达70亿元人民币,占了市值的三分之一。 斗鱼和虎牙几乎只是两张不同皮,两者均高度依赖头部游戏主播,直播收入占到八九成以上。 斗鱼第一季度付费用户600万,虎牙截止去年底为480万,差距不明显。唯一的区别就在于斗鱼从每个付费用户赚226元,虎牙赚323元,相差100元。 换句话说,虎牙的土豪爸爸更多。 所以,尽管拥有全行业最豪华的阵容,陈少杰牢骚也不少。 ▲斗鱼纳斯达克上市,斗鱼创始人兼CEO陈少杰携旗下知名主播PDD、女流、YYF、旭旭宝宝等人一同参与敲钟环节。来源:微博@女流  时而嘲讽“XXX吸金能力不如XXX”,又说“用户只看不送礼物,白嫖”。 据虎牙老总说,腰部主播才是主力。但更重要的可能是,成长于直播圈元老YY的虎牙和斗鱼相比,是富二代和屌丝的差距。 去年底,斗鱼深圳团队全体裁员,人数达70人。今年初,斗鱼北京分公司多个办公室已人去楼空。 即使再有钱,斗鱼似乎也烧不起了。 5. / 为谁辛苦为谁甜? /  在游戏直播领域,没有BAT,只有腾讯一家。 虎牙和斗鱼两者的融资额占了行业的7成以上。斗鱼的大股东是腾讯,占股43.1%。 虎牙虽然未被腾讯控股,但2020年3月8日至2021年3月8日期间,腾讯可以随时购股把投票权提至50.1%。 斗鱼过去三年亏损近23亿元,上市后的虎牙2018年亏损19.4亿元。 尽管2019年一季度,虎牙宣称净利润6346万元,斗鱼宣称净利润1815万元,但也只不过是从巨额亏损跨越到小幅度盈利,更可能只是昙花一现,这里的鸿沟恐怕不容易填平。 两虎相斗,必有一失。腾讯再有钱,恐怕也不能这样浪费下去。[详情]

斗鱼上市 直播行业大结局?
斗鱼上市 直播行业大结局?

   斗鱼上市,直播行业大结局? IPO后的斗鱼依然面临难题:除了要向大众证明自己不同于虎牙的竞争力,还要应对快手这种“不务正业”的选手。 斗鱼终于成功上市了。 7月17日晚间消息,斗鱼登陆美国纳斯达克,股票代为“DOYU”,发行价为11.5美元/ADS,以发行价计算的话,总市值为37.33亿美元。开盘后,斗鱼每股价报11.02美元,较之11.5美元的IPO发行价跌4.17%。 斗鱼创始人、CEO陈少杰带着PDD、女流、YYF、旭旭宝宝等多名斗鱼人气主播前往敲钟,与其同时,位于武汉总部的斗鱼员工已经开始在小龙虾和鸭脖的包围中“聚众嗨皮”。 根据更新后的招股书,斗鱼终于扭亏转盈,2019 Q1营收14.89亿元,净利润1820万元;总MAU达到1.592亿,其中PC端MAU为1.1亿;付费用户数为 600万,付费率3.8%,高于去年年度付费率的2.8%;ARPPU为226元,高于去年的208元。 斗鱼上市意味着,直播平台第一梯队里的公司已经全部完成上市。 “赔本赚吆喝”的游戏直播 曾经的直播“百团大战”和主播天价签约费无情的将游戏直播变成了一项“赔本赚吆喝”的生意,几轮钱烧下来,当初的玩家或并购、或倒闭,只剩虎牙与斗鱼实现了盈利。 数据来源于小葫芦大数据 当然,想分游戏直播这块蛋糕的人并没有少,每天接受老铁感谢的快手,站内游戏直播移动端DAU达到了3500万,超过了斗鱼+虎牙的日活总数,还单独推出了游戏直播平台电喵直播。 然而游戏直播市场规模又似乎没有那么大。YY创始人李学凌在2018年接受GGV采访时就表示:“(市场)不够大,我觉得最后的情况就是腾讯会将斗鱼和虎牙联合在一起,形成一个整体。” 营收结构单一、主播议价权高,这是游戏直播平台都在面临的问题。斗鱼除了要向大众证明自己不同于虎牙的竞争力,还要应对快手这种“不务正业”的选手。 斗鱼当年之所以能反超虎牙,YY游戏直播(虎牙前身)创始人古丰认为很大原因就在于斗鱼砸巨资把行业里的头部主播都签了下来,从源头完成了内容获取阶段的任务。彼时YY游戏直播旗下主播的收入来源只有礼物分成。但斗鱼的出现不仅先给了主播们巨额签约费,还为他们提供了另外一条获取流量的通道。 内容在哪,用户就去哪。在恶性竞争下,“唯收入与流量最高”的主播自然会无情怀地到处毁约跳槽。在2015年,十几位著名主播从斗鱼出走,并与其他平台如龙珠、熊猫等平台签约。 而本来慢慢探索似乎可以盈利的游戏直播生意,硬是在主播签约费的水涨船高中变成了“赔本赚吆喝”的买卖。 直至去年,斗鱼没有一年实现盈利:2018年净营收为36.54亿元,来自直播的收入为31.47亿元,占总收入的86%;成本为35.03亿元,其中收益分享费和内容费成本占比达到79.6%。2016-2018这三年净利润均为负值,分别为-10.67亿元、-6.13亿元、-8.83亿元。 据毒眸称: 2016年初斗鱼账上的现金以及现金等价物仅有1700万元,而净亏损为7.83亿,如果不是在2017年11月出让5%的股份给招银国际换取融资,斗鱼的生意就岌岌可危了。 就算冒着如此大的风险,斗鱼还是没有放弃对人气主播的招揽。今年初,斗鱼高价签约了PDD。这位《英雄联盟》领域的人气主播来到斗鱼第一晚就人气爆棚,目前PDD直播间订阅人数为1048多万,根据第三方机构的数据,今年4月份PDD直播间的流水为2775万。 斗鱼大半营收与流量都得依靠这样的头部主播,5200名顶级主播在2018年为斗鱼贡献了站直播总营收一般的收入。今年第一季度的扭亏转盈,斗鱼也将部分功劳加到主播身上。与之对应的是,根据招股书,斗鱼“收益分享费”和“内容费”占营业成本比例从去年的75%增长至今年Q1的83%,这意味着斗鱼八成的收入支付给了主播。 但主播身上有太多的不可控性,毁约跳槽是之一,还有部分没有太高文明素养或政治觉悟的主播可能会因无意识的举动败坏了社会风气而被批评雪藏,给平台也带来了不少风险与损失,例如去年遭央视批评的五五开就是斗鱼上极具人气的主播。 可以对比的是,虎牙对主播的管理更为成熟,虎牙的主播由其签约的公会负责管理,这种让用户管理用户的公会体系早已在闷声发财的YY直播中经受了多年考验,因此虎牙头部主播违约跳槽、被权威媒体批评等事件的出现率也略少些。斗鱼从2017年年底开始引入了公会体系,但在2018年年底,它才公开承认公会的存在。 洗牌期后,斗鱼与虎牙的内容、流量获取能力都已经受了市场考验,现在游戏直播平台的突破点在于流量变现能力。 但主打游戏直播的斗鱼和虎牙还是在慢慢趋于同质化,根据艾瑞指数分析,2018年虎牙与斗鱼在产品内容、用户年龄和性别比例、乃至用户地域分布等方面都极为相似。 更相似的是,两者背后都有腾讯这个大股东的身影。不仅是投资,位于游戏直播上游的热门游戏内容与赛事版权都无法避开腾讯,它的支持对于斗鱼与虎牙都是至关重要的存在。 游戏直播不够分了 在增强营收能力上,直播收入占比达90%的斗鱼短期内营收增长点依旧得靠用户付费。 为了提高用户付费率,除了礼物打赏,斗鱼在2017年上线了“贵族”系统,充值不同金额可以享受不同的福利。在此策略下,2019年第一季度,斗鱼付费用户量达600万,比上年同期的360万增长66.7%;ARPPU达226元,比上年同期的149元增长51.7%。2018年年度付费率只有2.8%,今年第一季度付费率则为上升至3.8%。 今年斗鱼也进行过电竞付费观赛的尝试,2019年3月13日Dota2“梦幻联赛S11”期间,由于斗鱼拥有独家官方直播版权,斗鱼称比赛期间观众需要单独花费6元购买“办卡”道具才能观赛。但此消息得到了很多用户的指责,舆论压力下,斗鱼次日便取消了这次试水。 游戏与电竞用户的自发付费意识仍然需要一段时间来培养,所以斗鱼在广告、游戏联运业务上分出了部分精力,但在这一业务上,短视频平台早已凭着强大的流量和社交属性掳获了游戏厂商的芳心。 招股书中,电竞市场被斗鱼放在未来战略的重要位置。游戏与电竞一直都是斗鱼最受欢迎、内容最丰富的栏目,去年斗鱼游戏主播占比为72%,吸引了81%的观众人数。 而根据国金证劵研究所的不完全统计,去年斗鱼承揽的电竞赛事数量超过虎牙。2018年,斗鱼参加了337场官方锦标赛和活动,承办了85场电竞赛事,还赞助了26个顶级电竞战队,之后他们也将继续加强与游戏开发商和电子竞技团队的合作。 上市后的斗鱼,除了要继续与虎牙“相爱相杀”外,还要警惕移动游戏直播的一匹黑马——快手。 图片来源于小葫芦大数据 同样是“不务正业”尝试游戏直播的短视频选手,相比腾讯系的快手没有游戏版权之忧,直播内容大部分为最受用户欢迎的移动游戏,如《王者荣耀》、《和平精英》,并且快手有极大的用户基数。2019年Q1,在快手App DAU超过2亿的情况下,站内游戏直播移动端DAU已经突破3500万。 图片来源于小葫芦大数据 正如陈少杰在纳斯达克上市现场所说:“今天是斗鱼的高光时刻,但绝不是巅峰时刻。”斗鱼交出的招股书并不算一份完美的成绩单。 直播的门槛越来越低,腾讯音乐娱乐集团与陌陌通过秀场直播实现了盈利,标杆人物李佳琦和无数老铁们通过直播带货找到了淘宝和快手的第二种玩法,同时游戏直播市场依然在迎接新入局的挑战者。对于斗鱼而言,想要保住游戏直播“一哥”的位置,依然危机四伏。(本文首发钛媒体,作者/小黄鸡,编辑/李小年)[详情]

投行人士谈斗鱼上市:无缘港交所 低位定价为让利
投行人士谈斗鱼上市:无缘港交所 低位定价为让利

  新浪财经讯 7月17日,斗鱼正式在纳斯达克上市,开盘价报11.02美元,跌破11.5美元的发行价,但随后股价收复跌幅,收盘价与发行价持平,公司市值为37.3亿美元。 在中国直播行业版图中,YY、映客、虎牙、包括转型的陌陌都早已登陆资本市场。而作为中国最大的以游戏为中心的直播平台,斗鱼上市自然备受关注。斗鱼本次募资金额为7.75亿美元,是今年以来中概股最大规模的赴美IPO。 然而如果把时间线拉长,斗鱼的上市过程并不一帆风顺。首先因全球资本市场环境的动荡,公司原计划的IPO时间一再延迟。此外,上市地点也遭到屡次更改,上市前夕斗鱼将上市地点由纽交所改为了纳斯达克。而有外资投行相关人士告诉新浪财经,更早之前,斗鱼曾拟在香港IPO,但因为同业竞争问题随后才改道至美国市场。 曾拟在港交所IPO 最终发行价定在低位 根据此前的招股书资料,斗鱼计划最多发行77,495,170股ADS(其中22,462,380股ADS为现有股东出售),定价区间为11.5-14美元。摩根士丹利、摩根大通、美银美林和招银国际共同担任本次IPO的承销商,享有总计10,108,060股ADS的超额配售权。据此测算,斗鱼IPO最大融资规模约为10.85亿美元。 纽约时间7月16日,斗鱼公布了IPO的定价为11.5美元,募资金额为7.75亿美元。对比此前公布的定价区间,最终定价处于低位,募资金额也较此前10.85亿美元的最大融资规模缩减近三成。 值得注意的是,在上市前夕,斗鱼将IPO地点从纽交所变更为纳斯达克。 有投行人士表示,斗鱼募资规模比较大,而斗鱼的最终发行价定于定价区间的低位,极有可能是为了主动让利投资者,这样的话二级市场认购量才会比较充裕,吸引长线投资者。 另一投行人士则表示,纳斯达克相当于A股的创业板,对公司的要求会相对比较宽松,发行价定在了低位有可能因为投行对高定价有顾虑。 “怕不好卖,全球风险偏好在降低,融资规模、定价都受到影响;另一方面,也有行业的因素,比如国家政策对直播行业的束缚,可能会影响公司的盈利能力,一定程度上会影响市场对公司的信心”。 此外,新浪财经从某外资投行相关人士处获悉,更早之前,斗鱼曾经拟在港交所上市,但因为腾讯既是斗鱼也是虎牙的股东,同业竞争问题受到香港联交所追问,因此使得斗鱼从港股改道至美股上市。 “港交所的IPO审核难度介于A股与美股之间,而港交所比较关注同业竞争的问题,美国那边要求做充分的信息披露就行,审核相对容易通过”,上述外资投行人士表示。 自2016年起,腾讯先后参与了斗鱼B轮、C轮及E轮的股权投资,并且成为斗鱼最大的股东。根据招股书资料,本次IPO前,腾讯通过全资子公司Nectarine持股43.1%;而IPO后,腾讯持股37.2%,仍为斗鱼的最大股东。 2019年Q1扭亏为盈 但盈利持续性有待观察 2018年5月,斗鱼最主要的竞争对手虎牙在纽交所上市,率先坐稳“游戏直播第一股”的宝座。 实际上,在虎牙上市前后就曾有市场传闻称斗鱼即将上市,然而随后斗鱼经历了头部主播卢本伟、陈一发儿触犯监管红线遭封杀,网贷广告被举报导致全网下架整改等事件,直到今年4月下旬斗鱼才正式向SEC递交招股书。随后有消息称,斗鱼计划在5月开始路演并正式上市。 然而首次递交招股书后,斗鱼的上市计划再次陷入沉寂。直至今年7月初,斗鱼再次更新招股书,并且在招股书中新增了2019年第一季度的业绩。 值得注意的是,2018年5月,虎牙在上市前一周同样修改了招股书,称其在2018年一季度实现扭亏为盈。上市当天虎牙股价大涨超过30%,并在短时间内持续走高。 斗鱼的业绩更新同样为了向资本市场说明其盈利能力的问题,试图以一个更好看的基本面迎接上市的考验。 斗鱼招股书资料显示,2016-2018年,斗鱼净亏损分别为7.83亿元、6.13亿元和8.76亿元,三年累计亏损超22亿元。而斗鱼2019年一季度实现了首次季度盈利,营收为14.89亿元,同比增长123.4%,净利润为1820万元,去年同期则亏损1.56亿。同时,2019年第一季度斗鱼的经营活动现金流量净额也由负转正达到2.75亿元,实现首次净流入。 斗鱼季度性扭亏为盈的背后,主要得益于两笔“额外收入”:一笔是公司账面现金带来的3400万元利息收入,另一笔是货币汇兑带来的3210万元的净收益。然而,一旦剔除这两笔收入,斗鱼2019年一季度的营业利润则仍处于亏损状态。 有市场观点认为,斗鱼一季度营业成本得到有效控制,占营业收入的比重同比大幅下降10%,使得公司毛利率大幅提高至13.64%。同时斗鱼砍掉了一部分营销费用与研发费用,但短期内能产生多大的效果,还需要多观察几个财报窗口。 斗鱼用户规模领先 虎牙付费率更高 随着斗鱼上市,其与虎牙的竞争将进一步蔓延至二级市场。斗鱼上市首日,收盘价报11.05美元,市值为37.3亿美元,而虎牙当天股价跌5.15%,收盘报22.83美元,市值为46.7亿美元,两者市值相差约10亿美元。 从财务数据来看,斗鱼在收入规模上略低,费用率也偏高,导致净利润表现不如虎牙。 根据招股书资料,2016-2018年斗鱼营收分别为7.87亿元、18.86亿元和36.54亿元,营收增长迅速。但是如前文所述,同期斗鱼亏损严重,净利率分别为-99.5%、-32.5%以及-24.0%。 而虎牙在2016-2018年的营收分别为7.97亿、21.85亿和46.63亿,对应年份净利润为亏损6.26亿、8096.8万和19.38亿,净利率分别为-78.5%、-3.71%以及-41.55%;2019年1季度,虎牙净利率为3.89%,仍高于斗鱼的1.22%。这意味着,除了2018年外,虎牙的盈利情况都要好于斗鱼。 从运营数据来看,斗鱼用户总规模、付费用户数领先,但虎牙付费率及ARPPU(每付费用户平均收益)表现更优。 截至2019年第一季度,斗鱼季度平均月活用户达1.592亿,同比增长25.7%;季度平均付费用户达600万,同比增长66.67%;季度平均每付费用户充值金额达226元,同比增长51.68%;季度平均付费率3.8%,同比提升0.9百分点。 而虎牙相对应的数据则为:季度平均月活用户达1.238亿,同比增长33.3%;季度平均付费用户达540万,同比增长57.4%;季度平均每付费用户充值金额达302元,同比增长21.8%;季度平均付费率4.4%,同比提升0.7百分点。 从收入结构来看,斗鱼在变现多元化方面的进展相对领先于虎牙。斗鱼的营收主要由直播以及广告和游戏推广收入两部分构成。2016-2018年,斗鱼直播收入在营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%,广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。 尽管斗鱼直播业务收入呈现逐年提升的趋势,但仍明显低于虎牙直播收入95.3%的占比。2019年一季度,斗鱼的直播收入占比进一步提升至90.9%,而虎牙直播的收入贡献比例基本稳定。 根据招股书资料,本次斗鱼募集资金将用于内容、研发、营销等多个方面。其中,约35%投资于内容,专注于提供优质电子竞技内容和丰富内容类型;约30%用于研发,加强技术和大数据分析能力,以增强用户体验并实现运营效率;约15%进一步投资营销活动,以促进品牌影响力和增加用户基础;余额用于一般企业用途,可能包括营运资金需求和潜在的战略收购、投资和联盟。(新浪财经 徐苑蕾)[详情]

斗鱼成功上市市值37亿美元:大股东腾讯为其走势关键
斗鱼成功上市市值37亿美元:大股东腾讯为其走势关键

  斗鱼成功上市市值37亿美元:最大股东腾讯为其未来走势关键 文章来源:IPO早知道 按计划,斗鱼在本次IPO中总计发行约67,387,110股美国存托凭证(ADS),每10股美国存托凭证相当于1股普通股,承销商享有总计10,108,060股ADS的超额配售权。 在斗鱼上市同时,虎牙在纽交所的市值约为49.9亿美元。换言之,斗鱼目前的市值约为虎牙市值的7成。 一季度扭亏为盈,用户数行业第一 斗鱼7月8日更新的招股书显示,2019年第一季度的营收为14.891亿元人民币,同比增长123%;其中,直播业务营收达到13.541亿元,广告及其他收入为1.35亿元。 值得注意的是,斗鱼在2019年第一季度成功实现扭亏为盈,具体变现为2019年一季度斗鱼的净利润为1820万元,2018年同期则净亏损1.557亿元;归属于股东的净利润为1880万元,2018年同期亏损1.623亿元;调整股权激励费用后的净利润为3530万元,2018年同期净亏损1.499亿元,增长1.852亿元。 从用户基数来看,斗鱼依旧是用户基数最大的游戏直播平台,一季度的注册用户为2.809亿,MAU为1.592亿,同比增长25.7%,领先于虎牙的1.238亿。其中, PC端的MAU为1.101亿,移动端的MAU为4910万,后者同比增长37.5%,领先于PC端。 此外,一季度斗鱼付费用户量达600万,比上年同期的360万增长66.7%;每付费用户平均收益(ARPPU)达226元,比上年同期的149元增长51.7%。 腾讯持股近4成,在三大平台均有足额话语权 当斗鱼如愿上市后,腾讯对于游戏直播平台的控制也已可谓“大包大揽”。而这一结局其实已于2018年3月8日注定,当天腾讯接连宣布分别以6.3亿美元和4.6亿美元完成对斗鱼和虎牙的巨额投资,足以见出其决心和野心之大。 在斗鱼此次IPO前,斗鱼创始人兼CEO陈少杰直接持股15.4%,联合创始人兼联席CEO张文明直接持股3.2%;机构投资人中,腾讯自B轮起成为斗鱼股东,并在C轮进行加码、E轮完成独投,在上市前持有斗鱼43.1%的股份,红杉资本持有10.5%。 IPO后,陈少杰和张文明的持股比例分别将降至13.3%和1.7%;腾讯和红杉资本将分别持有37.2%和9.1%的股份。此外,腾讯互动娱乐游戏直播业务部总经理殷婷和腾讯投资与并购部董事总经理余海洋担任斗鱼董事。 与此同时,虎牙于4月26日向SEC(美国证券交易委员会)递交的年报显示,截至2019年3月31日,欢聚时代CEO、虎牙董事长李学凌持股3.0%,虎牙CEO董荣杰持股3.2%,并拥有3.1%的投票权。 此外,欢聚时代持股43.9%,拥有54.8%的投票权;腾讯则持股39.4%,拥有39.4%的投票权。 不过,值得一提的是,尽管目前虎牙最大股东和拥有最多投票权的依旧是欢聚时代,但在虎牙完成由腾讯独投的B轮融资,也就是Pre-IPO轮融资中,双方协定腾讯有权在2020年3月8日至2021年3月8日期间以彼时市价购买额外股份,从而使之在虎牙的投票权提升至50.1%,这也将意味着腾讯可能取代欢聚时代获得对虎牙的控制权。 加之腾讯内部孵化的企鹅电竞,目前腾讯在市场占有率前三的游戏直播平台中均有极大的话语权。 游戏直播格局既定,与短视频继续交锋 曾经有机会“坐三望二”的熊猫直播、龙珠直播、全民TV等平台都已销声匿迹亦或是苟延残喘,具有讽刺意味的是,就在斗鱼上市前夕,全民TV接连被法院判为被执行人,也从一个侧面展现了直播行业的残酷之处。 其实,与其把2016年定义为直播风口的元年,C叔更倾向于将游戏直播这一起点设定在2014年。那一年,亚马逊以9.7亿美元的价格收购了美国网络游戏直播平台Twitch,也正是在那一年,斗鱼和虎牙相继成立和独立。 随后在2015年,王思聪带着他的熊猫直播横空出世,这也在一定程度上改变了行业的格局,哪怕王思聪此前还频繁为斗鱼站台,甚至垫付工资。主播薪水疯涨,导致一大批平台先行倒闭,这也是行业的第一次洗牌期。 当然,尽管王思聪“令人咋舌”地在签订的投资条款中表示愿意将来可以用自己的财产回报投资方,以表明自己对熊猫直播的把握,但始终无法解决同质化严重、盈利模式单一等问题也终究还是宣告熊猫直播必将走向终点,今年3月31日正式关停。 随着竞争对手接二连三地倒下,斗鱼和虎牙已经是游戏直播赛道里的“唯二巨头”,甚至在未来许久都不会再有人来予以挑战。 只是,无论是对斗鱼还是虎牙而言,如今的对手可能已不再那么垂直、那么细分。7月15日,快手公布了其在游戏直播方面的相关数据,快手站内游戏直播移动端日活用户超过3500万,超过斗鱼(1500万)和虎牙(1100万)之和;而头条系的冲击也屡次逼得腾讯通过法律手段禁止在前者产品内进行相关游戏直播。 正如斗鱼创始人兼CEO陈少杰在昨晚上市演讲中说的那样,“今天是斗鱼的高光时刻,但绝不是巅峰时刻”,游戏直播行业格局既定,但新的外来冲击也已汹涌来袭。 对于斗鱼、虎牙也好,对于快手也罢,如何在互联网红利几乎消失殆尽、用户获取成本激增的前提下,继续推进商业化进程,或许将是上述几家平台在接下来一段时间内不得不面对的又一难题。[详情]

直播头名之争远未结束 CSO苏明明谈斗鱼独特创业基因
直播头名之争远未结束 CSO苏明明谈斗鱼独特创业基因

  新浪财经 魏天谌 发自纽约 纽约时间7月17日上午,斗鱼在数次推迟上市时间后终于登陆纳斯达克交易所,与“老对手”虎牙在二级市场开始了新一轮较量。斗鱼首席策略官(CSO)苏明明在上市现场对新浪财经表示,斗鱼与竞争对手都对整体行业发展做出了贡献,而斗鱼的优势在于其创业团队独特的视频基因和电竞基因。  (虎牙上市现场  摄/林健) 双寡头格局已定,根据QuestMobile 2019年6月数据,斗鱼和虎牙的合计用户总时长份额达到全行业近95%的份额。而这些年来,斗鱼与虎牙的游戏直播头名之争一直写满了故事。 2018年5月,虎牙准备上市的招股书中表明自己是“中国排名第一的游戏直播平台”,遭到了不少质疑,业界许多声音表示,从数据来看,斗鱼才是更加名副其实的行业第一。根据百度公开的用户搜索数据,当时的斗鱼在用户搜索数量上遥遥领先虎牙;在苹果IOS下载数量上,斗鱼的下载量也高于虎牙;在美国流量统计网站Alexa排名中,斗鱼的名次也高于虎牙。 当时虎牙母公司欢聚时代(交易代码为YY)董事长李学凌对新浪财经回应道,“我不知道斗鱼的数据是多少,但从历史上来看,我们在第三方机构获得的数据(包括全国最高的月活和移动设备在线时长,以及最高的活跃主播数量)确实是全国第一。” 虎牙上市前不久的同年3月,腾讯分别以6.3亿美元和4.616亿美元向斗鱼和虎牙投资,以当时腾讯的投资额粗略计算,斗鱼当时的估值大约在虎牙的两倍以上。 然而一年过去,上市成为了虎牙弯道超车的转折点。在上市当天大涨34%的“开门红”之后,借着美股牛市的大背景,虎牙的股价一度达到接近发行价4倍(每股46美元)的高点。截止至7月17日收盘时,虎牙的股价为每股22.87美元,市值约在49亿美元左右。  (虎牙上市以来的股价走势图 来源:雅虎财经) 另一边的斗鱼则在虎牙上市后被一度压制。此前频频传出上市消息的斗鱼,在上市方面落后了虎牙一步,就多走了一年有余。本来在5月已经确定上市日期的斗鱼,遭遇全球经济形势的不稳和美股市场的动荡,只得将上市时间再推迟了2个月,最终在7月17日于美国纳斯达克股票交易所成功上市,交易代码为”DOYU”。 按照7月17日的收盘价计算,斗鱼IPO首日的收盘价与发行价持平,为每股11.5美元,市值约为37亿美元左右,离虎牙的市值还有一段距离,但与虎牙IPO首日的市值十分接近。 苏明明在上市现场对新浪财经表示,目前不对公司的市值做任何评价,斗鱼上市之后仍会专注在自己的业务本身。 与虎牙一样,斗鱼在招股书中也将自己定位为“国内最大的游戏直播平台”,根据艾瑞咨询,2018、2019年斗鱼的平均月活量(MAU)、付费用户规模、活跃用户每日花费时长、所签约头部主播数量均位于行业首位。  (斗鱼与虎牙截至2019Q1核心数据对照,数据来源于招股书,新浪财经整理) 从流量的核心数据来看,斗鱼的优势仍旧十分明显。月活量数据上,斗鱼完成了对虎牙的反超,甚至在付费用户数量上也赶超了虎牙,但虎牙的平均每付费用户收入(ARPPU)仍高于斗鱼,付费率也更高一些。 一位美股分析师对新浪财经表示,这主要是由于斗鱼的用户群体相对于较为年轻、消费水平较低导致的。而值得注意的是,2018年中国直播行业的ARPPU为574元,其中游戏直播的ARPPU却只有365元,因此仍存在较大提升空间。 但是从收入规模和盈利能力方面,虎牙的表现更好。2016年以来虎牙的营收规模一直高于斗鱼,且已经连续6个季度实现盈利,而斗鱼则是在今年一季度才做到扭亏为盈。虎牙的CEO董荣杰曾在虎牙上市当天说道,烧钱阶段已经过去了,再烧钱投资人不会买账,接下来是比拼盈利的阶段。 两家公司都在上市前夕在挖掘头部主播方面下足了成本,斗鱼表示目前已经与全国前100百名主播的51位签约,而董荣杰则在最近一次财报会议上表示,源源不断地成长起来的腰部主播才是平台真正发展起来的动力,平台对头部主播的依赖程度没有大家想得那么高。 对此苏明明对新浪财经表示,斗鱼通过工会等方式与许多中长尾主播合作,但头部主播仍是斗鱼的战略重点,而腾讯新近出台的直播公约已经禁止签约主播违约跳槽,行业里恶性挖角的现象得到了遏制,发展头部主播的成本也会得到控制,未来斗鱼将会继续应用“粉丝体系”、“贵族体系”的变现模式,提高付费率和ARPPU,同时提高广告收入。 虎牙与斗鱼的关系有点像今年早些时候先后上市的网约车公司Uber与Lyft,而后脚上市的斗鱼心情则更为复杂一些,一方面如果虎牙股价表现出色,将为斗鱼带来更大的竞争压力,然而另一方面,如果虎牙的市值偏低,也将直接影响到同类公司斗鱼在二级市场上的定价。 同时,近来的美股IPO与大盘的联系也是异常紧密。一位多次参与美股打新的投资人对新浪财经表示,他最近是否打新股的决定除了公司资质之外更取决于当天的大盘走势,而斗鱼今天的运气不太好,美股市场在上周达到历史新高之后有所回落,因此斗鱼IPO首日的股价也表现平平;但在成功上市之后,股价的长期走势仍主要由公司的基本面决定,斗鱼和虎牙的头名之争还远未结束。[详情]

游戏直播平台斗鱼登陆纳斯达克 上市首日低开后平收
游戏直播平台斗鱼登陆纳斯达克 上市首日低开后平收

   新浪美股讯 斗鱼周三正式登陆纳斯达克,证券代码为“DOYU”。斗鱼开盘价报11.02美元,较之11.5美元的发行价跌4.17%,盘中斗鱼股价有所回升,并最终收复全部跌幅,收于11.5美元的发行价。募资金额约7.75亿美元,系今年以来中概股最大规模的赴美IPO。 据招股书披露,斗鱼此次IPO募集的资金将主要用于提供更多优质电竞内容,继续增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,并加大营销力度,以提升品牌影响力、扩大用户基数。 上市当日,斗鱼创始人兼CEO陈少杰、联合创始人兼联席CEO张文明在致全员信中写道:“在纳斯达克成功挂牌,既是投资人和广大用户对公司发展现状和成长空间的认可,也包含着对于斗鱼的更多期许。未来,斗鱼将以更优秀的成绩,来回馈大家的信任和支持。” 招股书显示,斗鱼成立于2014年,如今已成长为中国最大的以游戏为核心的直播平台、电竞领域的先锋。过去几年间,斗鱼营收高速增长,盈利状况持续改善。2019年第一季度,斗鱼净营收大幅增长至14.891亿元,同比增长123.4%;净利润达1820万元;调整后净利润达3530万元。 斗鱼亮眼的业绩得益于付费用户持续增长,以及用户付费意愿和能力显著增强。招股书披露,2019年第一季度,斗鱼付费用户量达600万,比上年同期的360万增长66.7%;每付费用户平均收益(ARPPU)达226元,比上年同期的149元增长51.7%。 经过5年多的发展,斗鱼已拥有国内最多的游戏直播观众。招股书显示,2019年第一季度,斗鱼月活跃用户达1.592亿,同比大幅增长25.7%;其中,来自移动端的月活跃用户达4910万,同比增长37.5%,增速快于PC端。 同时,斗鱼拥有全行业数量最多的头部主播。截至2019年第一季度,斗鱼与国内TOP100游戏主播中的51位签订了独家直播合同,包括8位TOP10主播。头部主播产出的高品质内容提升了用户增速、黏性及付费意愿,带动了直播、广告及游戏分发业务的增长。 凭借在国内电竞领域的先发优势,斗鱼连接观众、主播、游戏开发商、游戏出版商、广告主、电竞战队和赛事组织者,占据中国电竞生态系统核心地位。2018年,斗鱼平台上具有职业电竞背景的48位头部主播吸引了超过1.2亿用户观看。2019年第一季度,平均每月在斗鱼观看电竞直播的用户达1.253亿,较去年同期增长60%。 电竞赛事方面,2016年至今,斗鱼获得了29个全球及全国性电竞赛事的独家直播权,包括《英雄联盟》《绝地求生》《DOTA2》等。2018年,斗鱼直播了约337场电竞赛事;承办了85场电竞赛事;赞助了26个顶级电竞战队。 目前,中国已成为全球最大的游戏直播市场。艾瑞咨询预测,中国游戏直播平台月活跃用户量将从2018年的2.55亿,增长至2023年的4亿,电竞内容将继续担当游戏直播平台的主要增长动力。 斗鱼创始人兼CEO陈少杰在上市致辞中表示:“今天是斗鱼的‘高光’时刻,但绝不是‘巅峰’时刻。海阔凭鱼跃,斗鱼将锐意进取,不断为用户和股东创造更多价值,持续引领直播行业的创新发展。”[详情]

斗鱼上市了,但游戏直播这块蛋糕要不够分了
斗鱼上市了,但游戏直播这块蛋糕要不够分了

   原标题:斗鱼上市了,但游戏直播这块蛋糕要不够分了 斗鱼终于成功上市了。 7月17日晚间消息,斗鱼登陆美国纳斯达克,股票代为“DOYU”,发行价为11.5美元/ADS,以发行价计算的话,总市值为37.33亿美元。开盘后,斗鱼每股价报11.02美元,较之11.5美元的IPO发行价跌4.17%。 斗鱼创始人、CEO陈少杰带着PDD、女流、YYF、旭旭宝宝等多名斗鱼人气主播前往敲钟,与其同时,位于武汉总部的斗鱼员工已经开始在小龙虾和鸭脖的包围中“聚众嗨皮”。 根据更新后的招股书,斗鱼终于扭亏转盈,2019 Q1营收14.89亿元,净利润1820万元;总MAU达到1.592亿,其中PC端MAU为1.1亿;付费用户数为 600万,付费率3.8%,高于去年年度付费率的2.8%;ARPPU为226元,高于去年的208元。 斗鱼上市意味着,直播平台第一梯队里的公司已经全部完成上市。 “赔本赚吆喝”的游戏直播 曾经的直播“百团大战”和主播天价签约费无情的将游戏直播变成了一项“赔本赚吆喝”的生意,几轮钱烧下来,当初的玩家或并购、或倒闭,只剩虎牙与斗鱼实现了盈利。 数据来源于小葫芦大数据 当然,想分游戏直播这块蛋糕的人并没有少,每天接受老铁感谢的快手,站内游戏直播移动端DAU达到了3500万,超过了斗鱼+虎牙的日活总数,还单独推出了游戏直播平台电喵直播。 然而游戏直播市场规模又似乎没有那么大。YY创始人李学凌在2018年接受GGV采访时就表示:“(市场)不够大,我觉得最后的情况就是腾讯会将斗鱼和虎牙联合在一起,形成一个整体。” 营收结构单一、主播议价权高,这是游戏直播平台都在面临的问题。斗鱼除了要向大众证明自己不同于虎牙的竞争力,还要应对快手、西瓜视频这种“不务正业”的选手。 斗鱼当年之所以能反超虎牙,YY游戏直播(虎牙前身)创始人古丰认为很大原因就在于斗鱼砸巨资把行业里的头部主播都签了下来,从源头完成了内容获取阶段的任务。彼时YY游戏直播旗下主播的收入来源只有礼物分成。但斗鱼的出现不仅先给了主播们巨额签约费,还为他们提供了另外一条获取流量的通道。 内容在哪,用户就去哪。在恶性竞争下,“唯收入与流量最高”的主播自然会无情怀地到处毁约跳槽。在2015年,十几位著名主播从斗鱼出走,并与其他平台如龙珠、熊猫等平台签约。 而本来慢慢探索似乎可以盈利的游戏直播生意,硬是在主播签约费的水涨船高中变成了“赔本赚吆喝”的买卖。 直至去年,斗鱼没有一年实现盈利:2018年净营收为36.54亿元,来自直播的收入为31.47亿元,占总收入的86%;成本为35.03亿元,其中收益分享费和内容费成本占比达到79.6%。2016-2018这三年净利润均为负值,分别为-10.67亿元、-6.13亿元、-8.83亿元。 据毒眸称,2016年初斗鱼账上的现金以及现金等价物仅有1700万元,而净亏损为7.83亿,如果不是在2017年11月出让5%的股份给招银国际换取融资,斗鱼的生意就岌岌可危了。 就算冒着如此大的风险,斗鱼还是没有放弃对人气主播的招揽。今年初,斗鱼高价签约了PDD。这位《英雄联盟》领域的人气主播来到斗鱼第一晚就人气爆棚,目前PDD直播间订阅人数为1048多万,根据第三方机构的数据,今年4月份PDD直播间的流水为2775万。 斗鱼大半营收与流量都得依靠这样的头部主播,5200名顶级主播在2018年为斗鱼贡献了站直播总营收一般的收入。今年第一季度的扭亏转盈,斗鱼也将部分功劳加到主播身上。与之对应的是,根据招股书,斗鱼“收益分享费”和“内容费”占营业成本比例从去年的75%增长至今年Q1的83%,这意味着斗鱼八成的收入支付给了主播。 但主播身上有太多的不可控性,毁约跳槽是之一,还有部分没有太高文明素养或政治觉悟的主播可能会因无意识的举动败坏了社会风气而被批评雪藏,给平台也带来了不少风险与损失,例如去年遭央视批评的五五开就是斗鱼上极具人气的主播。 可以对比的是,虎牙对主播的管理更为成熟,虎牙的主播由其签约的公会负责管理,这种让用户管理用户的公会体系早已在闷声发财的YY直播中经受了多年考验,因此虎牙头部主播违约跳槽、被权威媒体批评等事件的出现率也略少些。斗鱼从2017年年底开始引入了公会体系,但在2018年年底,它才公开承认公会的存在。 洗牌期后,斗鱼与虎牙的内容、流量获取能力都已经受了市场考验,现在游戏直播平台的突破点在于流量变现能力。 但主打游戏直播的斗鱼和虎牙还是在慢慢趋于同质化,根据艾瑞指数分析,2018年虎牙与斗鱼在产品内容、用户年龄和性别比例、乃至用户地域分布等方面都极为相似。 更相似的是,两者背后都有腾讯这个大股东的身影。不仅是投资,位于游戏直播上游的热门游戏内容与赛事版权都无法避开腾讯,它的支持对于斗鱼与虎牙都是至关重要的存在。 游戏直播不够分了 在增强营收能力上,直播收入占比达90%的斗鱼短期内营收增长点依旧得靠用户付费。 为了提高用户付费率,除了礼物打赏,斗鱼在2017年上线了“贵族”系统,充值不同金额可以享受不同的福利。在此策略下,2019年第一季度,斗鱼付费用户量达600万,比上年同期的360万增长66.7%;ARPPU达226元,比上年同期的149元增长51.7%。2018年年度付费率只有2.8%,今年第一季度付费率则为上升至3.8%。 今年斗鱼也进行过电竞付费观赛的尝试,2019年3月13日Dota2“梦幻联赛S11”期间,由于斗鱼拥有独家官方直播版权,斗鱼称比赛期间观众需要单独花费6元购买“办卡”道具才能观赛。但此消息得到了很多用户的指责,舆论压力下,斗鱼次日便取消了这次试水。 游戏与电竞用户的自发付费意识仍然需要一段时间来培养,所以斗鱼在广告、游戏联运业务上分出了部分精力,但在这一业务上,短视频平台早已凭着强大的流量和社交属性掳获了游戏厂商的芳心。 招股书中,电竞市场被斗鱼放在未来战略的重要位置。游戏与电竞一直都是斗鱼最受欢迎、内容最丰富的栏目,去年斗鱼游戏主播占比为72%,吸引了81%的观众人数。 而根据国金证劵研究所的不完全统计,去年斗鱼承揽的电竞赛事数量超过虎牙。2018年,斗鱼参加了337场官方锦标赛和活动,承办了85场电竞赛事,还赞助了26个顶级电竞战队,之后他们也将继续加强与游戏开发商和电子竞技团队的合作。 上市后的斗鱼,除了要继续与虎牙“相爱相杀”外,还要警惕移动游戏直播的一匹黑马——快手。 图片来源于小葫芦大数据 同样是“不务正业”尝试游戏直播的短视频选手,相比头条系的西瓜视频,腾讯系的快手没有游戏版权之忧,直播内容大部分为最受用户欢迎的移动游戏,如《王者荣耀》、《和平精英》,并且快手有极大的用户基数。2019年Q1,在快手App DAU超过2亿的情况下,站内游戏直播移动端DAU已经突破3500万。 图片来源于小葫芦大数据 正如陈少杰在纳斯达克上市现场所说:“今天是斗鱼的高光时刻,但绝不是巅峰时刻。”斗鱼交出的招股书并不算一份完美的成绩单。 直播的门槛越来越低,腾讯音乐娱乐集团与陌陌通过秀场直播实现了盈利,标杆人物李佳琦和无数老铁们通过直播带货找到了淘宝和快手的第二种玩法,提高变现能力的同时不断应对新入局的挑战者,斗鱼想要成为游戏直播一哥还有很长一段路要走。(本文首发钛媒体,作者/小黄鸡)[详情]

斗鱼上市快手突袭 腾讯或是直播江湖下半场关键先生
斗鱼上市快手突袭 腾讯或是直播江湖下半场关键先生

   原标题:斗鱼上市快手突袭,腾讯或是直播江湖下半场“关键先生” 北京时间7月17日晚,游戏直播平台斗鱼登陆美国纳斯达克交易所。知名游戏主播女流(本名:石悦)、PDD、旭旭宝宝、月夜枫一起在现场为斗鱼上市敲钟。斗鱼的发行价为每股美国存托凭证(ADS)11.5美元,计划最多发行7729.52万股ADS,总计募集约8.89亿美元。 斗鱼上市前夕,国内各大直播平台动作频繁。7月15日晚间,快手公布了其游戏直播运营数据,截至2019年上半年,其游戏直播移动端日活跃用户破3500万,游戏视频日活用户达5600万,站内游戏相关内容的发布数达到5亿以上。 这一数据引发投资人和圈内主播的不小震动,他们到处打听“快手游戏直播的日活数据是否已经成为斗鱼、虎牙之和”,甚至奔赴美国的斗鱼高管也被问及了来自快手的挑战。新京报记者近日独家获悉,游戏直播已经成为快手“攻坚”南方市场的利器,暑假结束前,快手将在游戏直播市场展开一系列动作,包括签约头部主播、引入地方公会、上线游戏类付费视频等。这一系列动作让快手游戏直播,进入到斗鱼、虎牙的“防御”半径。 秀场直播方面,映客7月14日发公告称,将以8500万美元的价格收购陌生人社交软件积目。此外,映客还“秘密”孵化了主打Z世代群体(指95后与00后)的语音社交软件“不就”,瞄准中老年人的直播平台“老柚”。 受访的直播行业从业者、第三方分析师及券商研究机构普遍认为,2018年下半年到2019年上半年,直播行业迎来上市的收割期,同时也面临分水岭,用户流量和主播资源已被头部企业所垄断,中长尾玩家已被淘汰出局。同时,头部直播平台还将面临新入局的娱乐类应用的挑战,将在公会管理、成本控制和出海等多个领域展开竞争,为这个简单直接的打赏生意增添新故事。 快手游戏直播进入斗鱼虎牙“防御”区 “游戏直播移动端日活用户破3500万,游戏视频日活用户达5600万,站内游戏相关内容的发布数达到5亿以上,点赞数100亿以上。”这是一向以佛系著称的快手,在斗鱼上市前发布的游戏直播数据,该数据截至2019年上半年。 一位接近快手游戏直播的人士告诉新京报记者,数据是真实的,日活和月活大于斗鱼和虎牙的总和,但是平均时长相对较少。另外,“(快手游戏直播)在内容质量、品类完整度,以及生态方面,都需要提升”。 快手发布游戏直播数据,抢去了斗鱼上市的“风头”。游戏主播们纷纷来咨询快手游戏直播,他们看中的是快手巨大的私域流量和直播与短视频相结合的互补模式。准备“打新”斗鱼股票的投资人士,也开始打听快手游戏直播数据的真实性,以及会对游戏直播格局带来的影响,他们的询问甚至指向了远在美国的斗鱼高管团队,以及已经上市的虎牙团队。 快手选择此时公布游戏直播数据,与其南下战略密不可分。众所周知,业内有“南抖音、北快手”的说法。知情人士称,一次与南方城市合作的失败,激发了快手创始人、CEO宿华“南下”的决心,也因此才有了那封不再“佛系”的内部信,以及近段时间的多次“秀肌肉”。 游戏直播已成为快手“攻坚”南方市场的利器。新京报记者独家获悉,快手将在游戏直播市场展开一系列动作,包括签约头部大主播、引入地方公会、上线游戏类付费视频等。据了解,目前游戏直播的各项数据在快手30多个垂直内容品类中占据榜首,因此被视为是最适合“攻坚”的品类。 这一系列动作让快手游戏直播,进入到斗鱼、虎牙的“防御”半径。 各方在主播的争夺上尤其“凶狠”。快手在得知斗鱼一位头部主播的合同将在下半年到期时,计划在近期约见该主播商谈合作事宜。而斗鱼则抢在快手约见的前一周,由COO程超带着频道负责人,直接堵在了上述主播的家门口,当天完成两年续约。“不得不感慨,斗鱼在主播的风控上非常严格”,上述接近快手游戏直播的人士称。 另据消息人士透露,快手还将在近日宣布获得腾讯的新一轮融资,或与腾讯组成新的合资公司。截至发稿,快手官方未对消息予以评论。 与此同时,另一短视频巨头字节跳动也加入战局,其从3月开始搭建的直播中台已经“落成”。该中台将统管抖音、西瓜视频、火山小视频等三大平台旗下的直播业务。今年4月,抖音宣布将引进1000家直播公会,并将进一步开放流量入口、优化直播广场。 一些MCN机构和直播公会向新京报透露,微信已经搭建了直播构架,并在内测中,不同于以往的小程序,这次的直播入口设在与“看一看”“搜一搜”并列的页面中,以直播带货为主。 对于巨头入局带来的影响,互联网分析师唐欣认为,“可能带来最大变数的还是微信。微信的商业化一直是比较谨慎的,但其流量太大了,如果能放开一些,是有可能改变整个行业格局的。直播并不会成为大APP的标配,只是对于具有泛娱乐属性的内容平台和社交平台,相对比较契合。直播这个市场很难被垄断,未来肯定是各家共存的状态。” 映客则认为,直播行业已进入发展新阶段,比的是谁能将直播技术扩展到更多产品和产业,而不是继续依赖直播本身这一种盈利模式。“我们相信,随着5G、AI等新兴技术的成熟,直播行业会迎来一个又一个新的风口和机遇”,映客官方回应新京报。 直播生态是斗鱼的长期护城河 “斗鱼的优势在于其长期建立的生态,比如花大钱养一些不赚钱但有情怀的游戏,以及对主播的管理和风控和由二次元生态演变而来的吐槽文化”,上述接近快手游戏直播的人士称,不过,由于地处相对安逸的二线城市,斗鱼存在人效较低、管理能力不足的问题,目前斗鱼员工总数为2000余人,而与其营收规模相当的虎牙直播的员工数在1700余人左右。 复盘斗鱼的崛起,离不开年轻一代的游戏人群。 “斗鱼幸运的一点是做得很早,把游戏的核心用户圈住了。他们很会‘带节奏’,整个平台氛围很有趣。”斗鱼联合创始人、联席CEO张文明早前接受记者专访时介绍。在他看来,斗鱼团队的三次创业,包括游戏之外的内容的选择,都围绕游戏群体的特质进行。 斗鱼是在二次元弹幕网站A站中孵化的,在A站体系内叫做“生放送”直播。很快“生放送”就在A站聚集了人气,同时由于网页直播技术的成熟,陈少杰和张文明这对创业搭档选择脱离A站,在2014年将“生放送”更名为斗鱼TV,即现在的斗鱼。因此斗鱼的早期用户都是二次元(游戏、动画、漫画)用户。 不管是“生放送”还是现在的“斗鱼”,追随这个创业团队产品的用户群一直是泛游戏爱好者。四年多来,斗鱼也一直用心维护着这群用户的喜好——弹幕吐槽、草根逆袭。 黑屏聊天是斗鱼一个特点,大多数直播强调的是主播与用户的互动,而斗鱼在强调主播和用户互动之余,更注重用户间的互动,经常出现“弹幕才是本体”的情况。为了承载用户交流的需求,斗鱼上线了类似贴吧的“鱼吧”功能。这种从一对多的单向传播,向多对多的社区转型,也被认为是直播平台增强黏性的利器。招股书显示,2019年第一季度,斗鱼移动端的新注册用户中,超过98%为自然流量增长。截至2019年3月的过去一年,斗鱼平台平均月活跃用户留存率为76.0%。 招股书显示,斗鱼本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容,继续增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,并加大营销力度,以提升品牌影响力、扩大用户基数。 根据7月2日更新的斗鱼最新版本招股书(下称:F-1/A文件),斗鱼2019年一季度营收为14.89亿元(人民币,下同),相比上年同期的6.67亿元增长123.24%;净利润为1820万元,相比上年同期的亏损1.56亿元增长111.67%。除去股权激励费用后,经调整后的(non-GAPP)净利润为3530万元,较上年同期的净亏损1.50亿元增长123.55%。 相比大多数直播平台直播收入占比超过90%的情况,斗鱼有较为多元化的收入构成。其营收主要由直播以及广告和游戏推广收入两部分构成,2016年-2018年直播收入在营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%,广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。 运营数据方面,截至2019年一季度,斗鱼PC平台平均月活为1.10亿,移动平台平均月活为4910万,总体平均月活为1.59亿,与去年同期的1.27亿同比增长25.7%,其中移动端月活同比增长37.5%,增速显著快于PC端。用户平均付费率有3.8%,较上年同期增长66.7%。用户累计观看时长约为23亿小时,比上年同期增长43.8%;活跃用户日均观看时长约为2600万小时,比上年同期的1730万小时提高50.3%。 东方证券分析师高闻(化名)表示,看好游戏直播领域,原因是这部分是有流量增长的,尤其对于年轻人。目前国内手游用户6亿,游戏直播用户不到2亿,还有不小的渗透空间。 决胜关键:公会运营和出海掘金 唐欣认为,现在行业的特征跟早期疯狂烧钱的状态差别很大,可以定义为下半场,也可以定义为成熟或者理性阶段(对应之前的起步和爆发阶段)。这个阶段,用户流量和主播资源基本上被头部几家企业垄断,中长尾玩家面临淘汰。行业普遍认为,进入成熟期后,能否建立更合理的公会和直签体系,能否尽快抢占海外市场,能否加强平台的社区甚至社交属性,都是最后决胜的关键。 公会是连接主播和平台间的纽带。平台依靠公会迅速扩大规模、培养新人、分担责任;公会依靠平台和主播获得分成;主播则依靠公会的培养、平台的流量,获得打赏。 早期,以斗鱼和映客为代表的直播平台,主播均采取直接签约模式,以YY和虎牙为代表的直播平台则采用公会代理模式。但近期,斗鱼和映客相继放开公会入驻,鼓励平台的大主播、大用户成立自己的公会,以自己的经验带领新一代的主播网红,吸引更多的主播入驻到平台中。同时,斗鱼还衍生出与大主播合开主播经纪公司,以股权方式绑定大主播的模式,斗鱼平台上以鱼字命名的公会,皆为斗鱼参股,比例通常为10%。 在映客董事长奉佑生看来:“如果用传统的经纪公司模式来管理主播,规模是有限的,不可能管得了上百万主播,应该用产品和平台系统化的规则进行管理。我们是用社区体系做的,和传统经纪公司模式不同。这个模式的好处在于我们并不是把映客当成一个演绎平台,而是希望它能够承载更多的社交元素和基因。” 参与斗鱼早期投资的奥飞员工李儒(化名)则认为,当平台快速铺开的时候,需要公会的帮助;但当平台进入到精细化运营后,公会则会出现能力不足、赚取差价等问题,这时就需要部分公会退出,平台与核心主播直接签约,消减中间环节,但直接签约和公会代理的比例需要精确计算。但这样也存在平台和公会争利的风险。 高闻介绍称,公会存在的意义有三方面:责任隔离,万一出现不当言论或出格直播,可以“撇清”关系;专业化分工,直播平台的主要任务是扩大用户和丰富商业化模式,所以会将一部分功能外包给公会;如果不签约,主播很容易被挖墙脚。通常来说主播、公会和直播平台的分成比例是40%、10%、50%。 占领海外市场是直播平台上市后的另一个掘金选择。 近日,虎牙旗下的海外游戏直播平台Nimo TV宣布进军巴西,并与部分巴西顶尖主播达成独家合作,其中包括Piuzinho,Elgato,Crusher和Bruno Bittencourt。此外,以INTZ和Black Dragons为代表的电竞战队已与其签约进行独家直播。一位直播圈内人士告诉新京报记者,虎牙高管团队目前的精力基本都投入在出海市场上。 此前,新京报曾独家报道,斗鱼已“秘密”收购了布局东南亚出海市场的NonoLive的母公司,具体金额不详,后者曾在2016年登上印度尼西亚畅销榜榜首,目前该应用的运营主体已经变更为斗鱼香港。 陌陌直播对出海表示谨慎,唐岩在一次分析师会议上称,探探比较适合出海,陌陌则需要时间观察。映客则属于孵化阶段,已孵化出3-4款海外产品,覆盖中东、北美、东南亚等多个地区,其中一款名叫YiAmar的产品已投放中东地区。 分析人士对出海表示谨慎。“出海面临的是不同的文化和本地法规的问题,这个不确定性更大。”唐欣说。“中国直播出海比较出名的应该是live.me(猎豹移动旗下),但目前的收入还是单季度2.6亿元人民币,主要原因是国外社交产品承担了部分直播功能,并且国外对打赏模式接受度不高。”高闻说。 从野蛮生长到白金时代 回顾过去十多年的直播发展,花椒直播前CEO吴云松有过一段经典总结——直播起于秀场,闻名于明星,成于社交,正名于内容,赚钱于打赏、广告,变现于上市,衰于互相诋毁,触礁于色情,或兴于下一代技术兴起。 2005年,专注陌生人视频交友的9158上线运营,将线下KTV搬到了线上,在PC端开设了一个个虚拟的秀场。这被认为是现今秀场直播的雏形。2008年,YY直播的前身YY语音上线运行。 早起秀场直播处于野蛮生长阶段,存在不少“擦边球”的行为。一位接近9158的人士,将当时的疯狂扩张形容为“一手拿着钱箱,一手拉着妹纸(主播),到处找土豪”。秀场直播的特点是,用户黏性较差,需要经常寻找土豪,但打赏数额和频率高。 以“腾爱优”最终胜出为结果的长视频大战之后,被戏称为“1.5版本”的弹幕视频及直播开始进入大众的视野。自此,直播得以在潜行十年后,迎来了高速发展的时期。简单粗暴的打赏模式在初期创造了丰厚的利润,产生了天鸽互动、欢聚时代、陌陌等上市公司,游戏直播领域先后出现斗鱼、战旗、虎牙和龙珠四强。与秀场直播不同,斗鱼直播的内容更多是游戏和电竞赛事。 2016年直播被吹上风口,上规模的直播平台达到二三百家,总体数量甚至达到1000家,被戏称为“千播大战”。传统PC端的YY、斗鱼等旧富并未老去,而移动时代的映客、花椒、熊猫等平台已经开始成为新贵。一时间群雄逐鹿,厮杀正酣。 直播行业也已发展成为一条庞大的产业链——衍生出了从事网红培训和经纪业务的公会,广告营销机构,线下展会,线上平台,甚至还有从事专业内容制作的公司。 对于游戏直播和秀场直播的区别,映客直播董事长奉佑生告诉新京报记者,游戏直播和泛娱乐直播有明显的区隔,游戏直播是一大批人,泛娱乐直播是另外一批人,两个平台的内容形态不一样,消费方式和商业模式都不一样。两个直播平台都有一些短板,比如泛娱乐直播,签约主播就可以开播,现金流更强,缺点是用户黏性不足;游戏直播,用户黏性强、流量大,但需要支付游戏版权及赛事成本、高清带宽成本,比较烧钱。 游戏直播有多烧钱?在斗鱼此次披露的招股书中,其2016年-2018年的净亏损分别为7.83亿元(人民币,下同)、6.13亿元和8.76亿元。也就是说两家头部直播平台在近几年中,基本都处于亏损状态。而在虎牙最早披露的招股书和后期财报中,其2016年-2018年的净亏损分别为6.26亿元、8097万元和19.38亿元(Non-GAAP下,盈利4.61亿元)。 游戏直播烧钱的原因除了高额的版权费,还有主播价格被不断推高,后者与熊猫直播的入局有关。2015年10月才上线的熊猫,在直播大潮中处于“前有强手,后有追兵”的尴尬位置,因此,必须砸钱拿下头部主播。不少主播曾爆料称,熊猫直播的挖人方式极为特别,“先给你账上转几万块,就是为了见面聊聊”。“最终不少电竞战队成员和头部主播的身价都被炒到千万量级,而早期斗鱼几乎签约了所有知名战队成员,总共只花费20万元。”李儒称。 随着高额主播费用、版权成本、带宽成本,不少直播平台出现关停潮,熊猫直播、火猫直播,还有被阿里投资的光圈直播都未能幸免。幸运地“劫后余生”的映客、虎牙、斗鱼则相继上市,即将迎来收割期。 “腾讯还在着手协调斗鱼、虎牙、企鹅电竞等建立直播内容的管理体系,预计今年下半年建立,明年落地。体系建立完成后,国内的其他平台要想获取体系内游戏直播、短视频的内容,需要向游戏直播平台支付一定的版权费用,其中部分为腾讯的游戏版权费用,这样不仅可以把控游戏直播内容,还可以在事实上,让游戏直播变成新的游戏分发渠道”,一位游戏直播的资深运营商告诉本报记者。 同时,斗鱼和虎牙都是腾讯投资的直播平台,腾讯对其持股比例都超过三成。进入下半场后,彼此“挖角”减少,主播成本将逐渐得到控制。 新京报记者 白金蕾 编辑 赵泽 程波  校对 柳宝庆[详情]

几经波折斗鱼赴美上市 游戏直播“三国杀”开启
几经波折斗鱼赴美上市 游戏直播“三国杀”开启

  原标题:几经波折斗鱼赴美上市,游戏直播“三国杀”开启 7月17日,直播平台斗鱼终于在纳斯达克上市,股票代码为“DOYU”,时间距离虎牙上市14个月,而在直播赛道上包括映客、YY在内的公司都已经登陆资本市场。 作为直播平台第一梯队唯一还未上市的公司,斗鱼迎来这一“高光”时刻并不容易。在过去的一年,斗鱼多次被传言上市。上市时间从5月推迟到7月,上市地点从香港转至美国,再到上市前夕,临时从纽交所转战纳斯达克。 电竞或将成为斗鱼上市之后的发力点。在招股书中,斗鱼表示资金将用于电竞内容投资、技术和大数据研发、战略投资收购等。得益于大股东腾讯的支持,斗鱼在2018年已经获得腾讯手持的LPL和KPL两个重磅电竞赛事的播放权。 斗鱼前身为ACFUN生放送直播,2014年从A站独立正式更名为斗鱼TV,截至上市斗鱼已经拿到了六轮融资,总融资额度达到70亿元。在不少人看来,一年前,当腾讯在一天内同时加码虎牙和斗鱼的那一刻起,就已经写好了直播行业的格局。 国内游戏直播平台,斗鱼和虎牙的竞争由来已久,而两强争霸的局面仍将在未来一段时间持续。 根据招股书显示,一季度斗鱼的月活用户为1.59亿,付费用户为600万,斗鱼2.53亿的注册用户是行业第一;而一季度虎牙的月活用户为1.24亿,付费用户为540万。 但从盈利能力来看,虎牙高于斗鱼。根据斗鱼7月2日更新的招股书显示,斗鱼2019年第一季度终于扭亏为营,营收为14.89亿元,净利润为1820万元,此前,斗鱼已经连续三年亏损。而Q1虎牙的净利润为6300万元,是斗鱼的3倍。 无论斗鱼还是虎牙,更大的挑战在于如何摆脱持续亏损、收入模式单一问题。从招股书来看,Q1斗鱼直播收入占比达91%,虎牙为95%,直播平台营收仍旧未摆脱对于直播打赏模式的重度依赖。 此外游戏直播平台的成本投入依旧居高不下,尤其是在头部主播上的投入。根据招股书显示,2018年斗鱼主播分成费用及内容费用为 27.9 亿元,今年 Q1 为10.67 亿元,斗鱼的“收益分享费”和“内容费”占营业成本83%。伴随直播平台竞争格局的稳定,烧钱挖人的模式将难以为继,如何培养平台自己的主播将成为新议题。 而在鼓励用户自发创作内容方面,以快手为代表的短视频成为斗鱼和虎牙的强势竞争对手。 近日快手推出“百万游戏创作者扶持计划”,并公布了游戏直播业绩,根据官方数据显示,快手站内游戏直播移动端日活跃用户破 3500 万,游戏视频用户日活达 5600 万。2019 年上半年,快手站内游戏相关内容的发布数达到 5 亿+,点赞数 100 亿+,作品评论数 15 亿+,内容分享数 1.2 亿+。 当下短视频和直播领域的竞争界限早已变得模糊,在业内看来,因为同时拥有短视频和直播两种形态,相较于斗鱼,快手在游戏内容和社交链条上的完整性更具优势。 “上市是我们的‘高光’时刻,但绝不是‘巅峰’时刻。”斗鱼直播创始人陈少杰表示。伴随斗鱼上市,游戏直播领域的三国杀才刚刚开始。[详情]

中国最大游戏直播平台斗鱼赴美上市首日开盘破发
中国最大游戏直播平台斗鱼赴美上市首日开盘破发

   新浪美股 北京时间17日消息,中国最大的游戏直播平台斗鱼周三在美国纳斯达克股票交易所成功上市,股票代为“DOYU”,成为继虎牙直播之后第二家赴美上市的国内直播平台。 斗鱼上市首日开盘报11.02美元,较发行价11.5美元跌4.18%,市值达36亿美元。虎牙跌1.33%至23.75美元,市值为48亿美元。 斗鱼早先在声明中称,斗鱼美国存托凭证(ADS)每份发行价为11.5美元,定价在指导价区间11.50-14.00美元的低端,通过发股募资7.75亿美元。 据路孚特数据,这使得该交易成为2019年迄今中资企业在美国进行的规模最大的IPO,超过瑞幸咖啡募集的6.45亿美元。 斗鱼将在本次IPO中总计发行约67387110股美国存托凭证,每10股美国存托凭证相当于1股普通股,摩根士丹利、摩根大通、美银美林和招银国际担任联席保荐人,并享有总计10108060股ADS的超额配售权。 招股书显示,斗鱼本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容,继续增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,以及日常营运资金需求和潜在的战略投资。在稍早的7月5日,斗鱼的部分部门进行了小规模组织构架调整,该调整主要集中在内容事业部,或为迎接上市做准备。 根据路演PPT介绍,斗鱼是目前中国最大的游戏直播平台,覆盖了英雄联盟、炉石传说、王者荣耀、绝地求生等多款游戏;同时也是探索中国电竞产业价值的先驱,并在2014年获得红杉资本的A轮投资,以及在2016年和2018年获得了来自腾讯的三轮投资。 在上市前夕,斗鱼临时将IPO的地点从纽交所变更为纳斯达克,其创始人兼联席CEO张文明套现逾1%股份,斗鱼老股东上市前合计出售近10%股份,曾被媒体解读为斗鱼自身对市场信心不足。 另据媒体公开报道,今年5月,在斗鱼平台的部分直播间内,有主播利用平台抽奖活动变相进行网络赌博。此外据统计,仅斗鱼2017年的十大巅峰主播中,就有六位已因挑战监管底线被彻底封杀或遭官媒点名。斗鱼作为平台的运营合规性有待提高,一定程度上或也导致了资本市场对其发展前景存疑。[详情]

游戏直播平台斗鱼登陆纳斯达克 市值超250亿元
游戏直播平台斗鱼登陆纳斯达克 市值超250亿元

  原标题:游戏直播平台斗鱼登陆纳斯达克,市值超250亿元 当地时间7月17日,武汉斗鱼网络科技有限公司(Nasdaq:DOYU)在纳斯达克敲钟上市。 斗鱼IPO发行价定为11.5美元/ADS,计划发行67387110股美国存托股票(ADS),取此前公布的发行价区间11.5美元至14美元的下限。公司声明称,此次发行的融资所得总额预计大约为7.75亿美元,以发行价计算,市值超过250亿元人民币。 早在三个月之前的2019年4月底,斗鱼就递交了招股书,启动赴美上市之路。2019年5月以来,多次网传斗鱼即将上市。然而上市前夕,斗鱼临时决定从纽交所转战纳斯达克,这也许为了避免与竞争对手虎牙正面交锋。 官网显示,武汉斗鱼网络科技有限公司旗下的斗鱼是一家弹幕式直播分享网站。斗鱼的前身为生放送直播,于2014年1月1日起正式更名为斗鱼。目前,斗鱼以游戏直播为主,涵盖了体育、综艺、娱乐等多种直播内容。 查阅财报可见,虎牙在2019年第一季度的营收表现较斗鱼略显出色,一季度的营收为16.31亿元,同比增长93.4%,净利润则为6350万元。 在上市前的临门一脚,斗鱼终于扭亏为盈。招股书显示,斗鱼在2019年一季度的营收为14.89亿元,同比增长123%,净利润则为1820万元。其中,直播业务营收达到13.54亿元,与2018年同期相比增长149.19%;广告及其他收入为1.35亿元,与2018年同期相比增长9.7%。可见,斗鱼的绝大部分收入还是来自于直播业务。招股书显示,截至2019年3月,斗鱼与国内TOP100游戏主播中的51位签订了独家直播合同,包括8位TOP10主播。 不过,艾瑞数据显示,无论从PC端还是移动端来看,近一年内,斗鱼直播的月度覆盖人数都要略高于虎牙。 来源:艾瑞数据 来源:艾瑞数据 在中国直播行业里,已有多家公司上市。2012年11月21日,YY欢聚时代(Nasdaq:YY)在纳斯达克上市。2014年12月11日,陌陌(Nasdaq:MOMO)登陆纳斯达克。与斗鱼同样背靠腾讯的虎牙(NYSE:HUYA)于2018年5月11日登陆纽交所,交易金额为1.8亿美元。2018年7月12日,映客直播(03700.HK)在港交所上市。 斗鱼最大的竞争者虎牙,在纽交所上市后的一个月内,股价曾翻了三倍。然而,在2018年年底,股价曾跌至15.47美元。截至目前,其股价为24.3美元左右。 从2016年开始,相关部门连续出台《互联网直播服务管理规定》《文化部关于加强网络表演管理工作的通知》《关于加强网络视听节目直播服务管理有关问题的通知》等多个文件,治理直播平台乱象。2019年2月,腾讯也出台了12项规定来规范整个电竞直播行业。 政策的收紧,让直播行业的洗牌加速,不少许多直播公司被市场淘汰。昔日黑马全民直播在自2018年11月起,网址无法打开。熊猫直播也在2019年3月30日正式宣布解散。此外,网易薄荷直播、土豆泥直播也告别直播市场。 实际上,直播行业的洗牌,不仅仅由于政策原因。目前,许多短视频平台也衍生出了直播业务,这对直播行业来说冲击不小。 7月15日,快手公布了其在游戏直播方面的数据。数据显示,快手站内游戏直播移动端日活跃用户超3500万,游戏视频用户总日活达5600万。 除此之外,淘宝、陌陌、抖音等非直播应用,也都在利用直播变现。这些新入场的平台在分流着传统直播平台的覆盖人数,直播成为了其利润收割的又一工具。业务分类更为单一的传统直播平台面临挑战,直播行业面临着深度洗牌。 不过,中国电子竞技员人才需求量将持续增长。人民日报海外版报道称,电子竞技已经成为一项国际化专业化的产业。一方面,中国核心电竞爱好者预计达到7500万,中国正在运营的电子竞技战队(含俱乐部)多达5000余家,另一方面,未来五年电子竞技员人才需求量近两百万人。 中国游戏市场的收入增长也十分可观。斗鱼招股书显示,根据艾瑞咨询的数据,中国游戏市场在2018年的收入占全球游戏市场的31.0%,预计2018年至2023年的复合年增长率将达到10.5%,超过世界其他主要游戏市场。[详情]

盈利上市斗鱼“上岸” 直播行业进入下半场
盈利上市斗鱼“上岸” 直播行业进入下半场

  原标题:盈利上市斗鱼“上岸”,直播行业进入下半场 见习记者 何青汉 华夏时报(chinatimes.net.cn)记者张杰 北京报道 随着斗鱼创始人陈少杰与PDD等平台头部主播在纳斯达克交易所共同敲钟,几经“跳票”的斗鱼终于完成上市的夙愿。北京时间7月17日晚,斗鱼在美股纳斯达克上市,其股票代码为“DOYU”,发行价则为11.5美元。而此前公布的发行价区间为11.5-14美元,据估算,以低价发行的斗鱼此次募资金额约为8.91亿美元,公司估值约37.3亿美元。 斗鱼上市“圆梦” 斗鱼的上市之路并不平坦。早在今年的4月22日,便有消息称斗鱼赴美提交IPO申请,计划于5月16日上市,然而其上市时间却一拖再拖。 彼时的招股书显示,2016至2018年,其年度营收分别为7.87亿元、18.86亿元和36.54亿元。营收逐年上升,净亏损却居高不下,三年内斗鱼的净亏损分别为7.83亿元、6.13亿元和8.76亿元。赴美上市的斗鱼,也被外界贴上了“流血上市”的标签。 “虽然美国市场更能理解游戏、直播此类概念股,但资本市场不看好不能盈利的公司。”一名证券投资业人事对《华夏时报》记者表示。 不过,值得一提的是,临近上市斗鱼更新了其招股书,更新后的招股书披露2019年第一季度业绩,斗鱼首次实现季度盈利。更新后的招股书显示,斗鱼2019年第一季度营收为14.89亿元,相比上年同期的6.67亿元增长123.24%;净利润为1820万元,相比上年同期的亏损1.56亿元增长111.67%。 直播平台盈利并不稀奇,但对斗鱼来说,以“盈利者”的姿态登陆资本市场撕下了“流血上市”的标签。互联网产业分析师张书乐对此表示,“目前直播行业不再是风口,尽管一季度实现盈利,但如何盈利依然是对斗鱼最大的考验。” 实际上,斗鱼在2019年一季度大幅度降低了销售及市场费用的投入,其年一季度分成及内容成本占直播收入的比例出现较大幅度下降,这都是斗鱼一季度毛利率提高,实现盈利的原因。 “盈利压力下,融资活下去是斗鱼的唯一出路,斗鱼一季度盈利,具有的是象征意义的,展示的是现阶段直播模式可以从烧钱变成营收。但对于投资者来说,至少已经看到了盈利的信号,能够巩固信心。”张书乐说道。 双寡头格局形成 行业进入下半场 “今年是斗鱼的高光时刻,但不是巅峰时刻,未来斗鱼将会创造更多价值。”斗鱼创始人陈少杰在敲钟仪式上的讲话振奋人心,但“价值”从何创造,却是摆在游戏直播平台前的问题。 随着斗鱼上市,游戏直播行业格局尘埃落定。斗鱼、虎牙两家在大洋彼岸上市的直播平台所形成的双寡头局面短时间不会被打破,然而他们现在的对手或许不单单再是彼此。 抖音、快手等短视频软件的兴起以及碎片化的内容获取方式,对游戏直播平台带来了降维打击。据极光大数据显示,网络直播行业2018年的12月渗透率为18.7%,同比下3.1%,全年渗透率仅保持在20%左右。反观短视频行业,其2018年渗透率从年初的35.2%增长到年底的62.2%。在互联网人口红利消失的大环境下,抢占用户时间的竞争愈发激烈。 “面对短视频,直播平台要发挥自身之所长,就是将内容的全过程展现、立体化呈现。”张书乐对《华夏时报》记者表示。“赛事直播或许是一个方向,竞技赛事及各种活动可以借由游戏直播积累的技术实力和直播经验开展。” 与此同时,在直播平台用户由增量市场变为存量市场的过程中,拓展用户价值,挖掘量市场的消费能力则是破解之道。数据显示,斗鱼用户付费率不足3%,这也意味着斗鱼在挖掘单一用户价值上仍有较大潜力。 斗鱼的上市,并不意味着直播行业风口的关闭,而是意味着直播行业下半场的到来。互联网产业分析师丁道师对《华夏时报》记者表示:“行业都存在瓶颈期,直播行业洗牌后,存活下来的平台要在存量中找增长,机会还在后面。” 责任编辑:黄兴利 主编:寒丰 [详情]

红杉曹曦:期待斗鱼保持长期心态 不断创造价值
红杉曹曦:期待斗鱼保持长期心态 不断创造价值

   新浪科技讯 7月17日晚间消息,游戏娱乐直播平台斗鱼登陆美国纳斯达克,股票代码“DOYU”,发行价为11.5美元/ADS,以此计算,斗鱼总市值达到37.33亿美元。作为投资方,红杉中国合伙人曹曦表达了对斗鱼的看好。 曹曦认为,作为中国最早的直播平台之一,斗鱼创始人、CEO陈少杰带领的斗鱼团队有坚定的信念,在白热化的竞争中专注于提升产品、服务和用户体验,而这是红杉中国持续看好斗鱼发展的重要原因之一。 曹曦表示:“我们期待斗鱼能够保持长期心态,不断创造更大价值,为更多用户带来欢笑和乐趣。” 斗鱼是红杉资本中国基金今年上市的第4家成员企业。红杉中国在A轮阶段投资斗鱼,且是该轮唯一的机构投资人。之后,红杉持续多轮加码。 据斗鱼招股书,截至2019年一季度,其PC平台平均月活用户数为1.10亿,移动平台平均月活用户数为4910万,整体平均月活用户数为1.59亿,同比增长25.7%;斗鱼付费用户达600万,同比增长66.7%;每付费用户平均收益(ARPPU)为226元,同比增长51.7%。 在2019年第一季度,斗鱼营收为14.89亿元,相比去年同期增长123.24%;净利润为1820万元,而去年同期为亏损1.56亿元。 相比多数直播平台,斗鱼营收结构相对多元。在2016年、2017年和2018年中,斗鱼直播收入在营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%,广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。不过可以看到,直播收入占比持续走高。 艾瑞咨询报告显示,2018年中国游戏直播市场规模达到139亿元。市场规模稳步增长,行业走向正轨,预计2020年增长至接近250亿规模。 在招股书中,斗鱼表示,本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容,继续增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,以及日常营运资金需求和潜在的战略投资。(李楠)   [详情]

斗鱼“游”进纳斯达克 游戏直播进入双寡头时代
斗鱼“游”进纳斯达克 游戏直播进入双寡头时代

  原标题:斗鱼“游”进纳斯达克 游戏直播进入双寡头时代 来源:每日经济新闻 每经记者 许恋恋     实习记者 董兴生    每经编辑 杜毅     “斗鱼终于要上市了,”一位接近斗鱼的知情人士长叹一声,“不容易。” 斗鱼的上市之路走的不慌不忙,外界看来则是波折不断。脱胎于A站,斗鱼是中国直播行业的标杆企业,斗鱼是第一家进入D轮融资的网络直播平台、用户和流量在直播平台中排名第一、首个冠名商业航天卫星的直播平台……斗鱼占据了多个行业第一。但在资本市场,斗鱼的步调似乎显得有些慢。 面对上市,斗鱼一直以来都是缄默的。此次,斗鱼终于如愿登陆纳斯达克,在美股,和虎牙、YY欢聚时代以及陌陌同台竞争,而在港股,也有映客以及老牌直播平台天鸽互动在直播的战场里等待。 11.5美元,斗鱼选择了一个相对低的发行价格。此前斗鱼公布的发行价区间是11.5美元至14美元。 斗鱼上市意味着,直播平台第一梯队里的公司已经全部完成了上市,主打游戏直播的斗鱼也在刚刚过去的2019年第一季度首次实现了扭亏为盈,根据斗鱼披露的信息,未来斗鱼将在电竞内容上加大投入。从游戏直播赛道来看,斗鱼和虎牙全部上市,将中国游戏直播全面带进了双寡头时代。 图片来源:斗鱼官网截图 从千播大战到寡头之争 直播这一新兴娱乐方式的兴起,要追溯到2008年的欢聚时代旗下的YY语音,这款游戏沟通的即时通讯软件,首开游戏直播先河,并逐渐成为视频直播平台。 在另一条赛道上,天鸽互动旗下9158、六间房、优酷网、酷6网等,先后开启秀场模式。两条赛道上的竞争者,尽管模式和目标用户各有不同,但共同点在于都立足于PC端。随着移动互联网崛起,直播开始成为资本风口。 2014年左右,直播行业开始大范围进入公众视野,直播界也伴随着资本和巨头涌入,迎来了“千播大战”,不过很多平台只是昙花一现。 2014年,80后陈少杰和发小张文明将AcFun(A站)旗下的生放送直播更名为斗鱼TV,专注于游戏直播。斗鱼刚一成立,就获得奥飞动漫2000万天使投资。很快,斗鱼直播迅速在直播界声名鹊起。 此后不久,斗鱼又获得红杉资本2000万美元A轮投资,打法更为激进,并与YY直播展开了正面竞争。为了迎战斗鱼,YY直播单独成立虎牙直播,同样深耕游戏直播领域。 中国互联网络信息中心数据数据显示,2015-2017年,我国直播网民规模由3.25亿人次上升至4.22亿人,占互联网网民规模比重明显提升。到2017年,直播网民规模占比达到54.66%。截至2018年6月,网络直播用户规模再次创下新高,达到4.25亿,较2017年末微增294万。有了庞大的用户基础,视频直播领域也成为各大玩家征战杀伐的红海。 新入局者还在继续涌入。龙珠、映客、花椒、熊猫直播等平台陆续上线,直播成为资本的宠儿。其中王思聪本人担任CEO的熊猫直播颇为高光。然而潮水退去,平台你死我亡,熊猫惜败直播战场,花椒和六间房合并,映客上市......直播平台格局初定。 一位投资人告诉记者,中国的直播行业是伴随着移动互联网时代兴起的新兴娱乐方式,目前游戏直播和娱乐直播是两大主流方式,作为一种典型的荷尔蒙经济,直播曾有过不少争议,但不可否认的是,直播已经成为一部分现代人的生活方式。从游戏直播赛道来看,未来必然是斗鱼和虎牙的双巨头时代。 资本加持下的巨头游戏 一直以来,斗鱼都在资本海洋中“畅游”,并第一个“游”进了D轮融资。 拿到红杉资本2000万美元A轮融资后,斗鱼开始频繁赞助国内顶级电竞俱乐部,仅在2014年就先后冠名HGT、EDG等多家俱乐部。到了2015年上半年,斗鱼成为游戏直播龙头老大。 资本随之而来。2016年3月15日,斗鱼获得腾讯领投的超1亿美元B轮融资,5个月后,斗鱼再次宣布完成15亿元人民币C轮融资,由凤凰资本与腾讯领投。截至2016年,斗鱼累计融资超过20亿人民币。同一时段,竞争对手虎牙直播仅在2016年底完成了7500万美元的A轮融资。 当时的熊猫直播,也在2016年9月完成了6.5亿元A轮融资,并在2017年5月获得B轮10亿人民币融资。2018年3月,斗鱼和虎牙同时宣布获得腾讯投资,其中,虎牙获得融资4.616亿美元,斗鱼获得腾讯6.3亿美元投资。 腾讯参与了斗鱼的多轮融资,斗鱼登陆资本市场意味着腾讯又投出了一家上市公司。首次公开募股后,腾讯全资子公司NectarineInvestmentLimited持股为37.2%,依然是最大股东;陈少杰持股为13.3%;张文明持股为1.7%;奥飞董事长蔡冬青透过AodongInvestmentsLimited持股为2.4%;PhoenixFujuLimited持股为5.6%,红杉资本及其他机构成员持股为9.1%。 图片来源:主办方提供 “斗鱼或许没有在最好的时机上市,但是现在也不晚,上市后斗鱼将在资本上更加灵活,有利于下一步的电竞战略以及海外战略,”一位直播行业分析师表示,直播行业下一步无论朝着什么样的方向发展,没有资本的助力只能原地踏步。 不过直播行业也有一个显著的特征,就是平台很难盈利。熊猫直播于2015年7月上线后,当年亏损了5000万,2016年巨亏5亿,2017年这个数字变成了8亿。斗鱼招股书显示,2016-2018年斗鱼的总营收分别为7.87亿、18.86亿和36.54亿,但2018年净亏损8.76亿。 没有资本,直播平台难以存活。3月底,运行1286天后,熊猫直播正式闭站,退出了战局。熊猫直播创始团队成员、COO 张菊元在内部信中透露,从2017年5月获得B轮融资后,长达22 个月的时间内,熊猫直播没有任何外部的资金注入。 尽管去年第一季度亏损1.56亿元,但斗鱼招股书显示,2019年第一季度营收为14.89亿元,相比去年同期的6.67亿元增长123.24%;净利润为1820万元,相比去年同期增长111.67%。除去股权激励费用后,经调整后的净利润为3530万元,比去年同期的调整后净亏损1.5亿元增长123.55%。斗鱼在过去的第一季度实现扭亏为盈,向资本市场证明了自身的盈利能力。 在付费用户数上,斗鱼实现第一季度的付费用户数量从去年同期的360万上升到600万。从日活看,依然有付费用户的挖掘空间。 触角伸向泛娱乐 提前试水5G 不少直播平台营收都存在过度依赖直播、营收结构较为单一的问题,不过这两年平台已经开始想办法实现营收结构的多元化,一个重要的探索方向是泛娱乐业务。 斗鱼招股书显示,2015至2018年,直播收入在斗鱼营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%,广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。目前,斗鱼已经开始在电商、广告、线下活动、艺人经纪等方面做出尝试。 不久前,斗鱼在武汉江滩举办了第四届斗鱼直播节(斗鱼嘉年华),1500多位人气主播登台献艺,三天时间里吸引了超过41万人参与。而在线上,观看人数超过3.1亿,直播间热度峰值突破2100万。 不过,随着不同赛道对用户时间的争夺愈演愈烈,以及用户红利逐渐耗尽。斗鱼和其他直播平台一样,也面临一个共同的问题:野蛮生长过后,拿什么来满足用户。 游戏、影视剧、短视频、网络剧……不同赛道上的竞争者,争夺的都是用户有限的时间。有行业人士分析认为,直播行业野蛮生长的上半场已经过去,下半场是内容平台的时代。在内容为王的直播行业下半场,优质的内容输出才是吸引并留存用户的重要抓手。 今年的斗鱼嘉年华上,斗鱼将主题定为“青春不一young”,可以看出,斗鱼更希望抓住时下的年轻力量。面对这一最有活力的群体,斗鱼已经将触角深入到泛娱乐领域,为用户提供更加丰富的多元化内容。在斗鱼看来,“这打破了游戏直播行业的发展藩篱,拓展了游戏直播行业的发展空间”。 显然,斗鱼也在求变。嘉年华期间,在斗鱼京东电竞舞台举办了DOTA2水友赛、DNF主播挑战赛等多场互动赛事,还吸引了英特尔、京东、苏宁等一众科技和游戏厂商入驻。不难看出,斗鱼在寻求不同的商业变现渠道,或许直播平台将突破主播礼物分成和流量带来的广告两种变现模式,依靠带货盈利。 而面对即将到来的5G商用,斗鱼业也已经提前试水,与华为、中国移动合作,开启5G+VR高清直播。在内容方面,斗鱼如今也已开始向科技、教育、体育、娱乐、短视频等多种直播内容拓展,以此吸引用户,提升用户粘性。 直播存量时代博弈 下一个风口是电竞? 直播行业已经过了烧钱圈地时期,用户增长放缓,行业整体进入了存量深耕时代。直播平台也经历了彻底的洗牌,曾经的行业老三熊猫直播已经轰然倒下。留下来的平台在直播这一商业模式外,都在探索新的增长点。 iiMedia Research数据显示2018年中国在线直播用户规模达4.56亿人,增长率为14.6%,预计2019年在线直播用户规模达到5.01亿人,增长速度放缓。艾媒咨询分析师认为,行业降温,在线直播市场发展回归理性,对平台的内容生产、主播培育和吸流能力提出了更高要求。 斗鱼对未来的规划,有一部分重头戏是电竞。斗鱼本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容,继续增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,以及日常营运资金需求和潜在的战略投资。 对电竞投入在意料之中。斗鱼游戏直播收入贡献良多,游戏主播可以说是斗鱼的核心资产之一,招股书显示,截至2019年3月,斗鱼与国内TOP100游戏主播中的51位签订了独家直播合同,包括8位TOP10主播。2018年,具有职业电竞背景的48位头部主播吸引了超过1.2亿用户观看。 据第三方研究机构Frost & Sullivan预测,中国电竞市场规模于2018-2023年将实现17.1%的稳定复合年增长率,电子竞技项目亦将进一步推动用户增长与参与,并在广告和企业赞助方面开创更多变现机会。 今年虎牙曾进行了一次规模超过IPO的增发募资,计划发行金额超5亿美元,这也是虎牙上市后首次增发募资。这次募资毫无疑问将会为虎牙电竞业务护航。 一位直播人士对每经记者坦言,无论斗鱼还是虎牙,大规模投入电竞或者是投资其他平台,都在意料之中,未来直播平台的竞争一定不止在国内,或许很快就能看到直播平台出海扩张的更多行动。[详情]

斗鱼几经波折终于要上市了 直播业将迎来全新格局?
斗鱼几经波折终于要上市了 直播业将迎来全新格局?

   斗鱼几经波折终于要上市了!直播业将迎来全新格局? 正所谓“好事多磨”,直播平台“大哥”斗鱼的上市之路似乎格外艰难。 不过,近期有多家媒体报道,斗鱼将于7月17日登陆纳斯达克市场。 过去一年,移动互联网网民整体规模在11.3亿上下浮动,红利见顶。用户在直播与手游上变得更加节制。连亏3年的斗鱼仍在这个时候奔赴美股,是已经做好了资本扩展的准备,还是看到虎牙、映客上市后的跟风之举? 斗鱼VS虎牙 谁才是直播一哥? 提到游戏直播,网友的第一反应不是虎牙就是斗鱼,这两个平台的斗法一天都没有停止过。 腾讯“吃鸡”游戏《和平精英》上线不到24小时,虎牙就发布精英主播招募榜,最高奖励20万元。另一边的斗鱼正忙着全网推送本月下旬即将在武汉举办的嘉年华,冯提莫、PDD等知名主播都会到场。 在资本市场的道路上,虎牙似乎先行一步。2018年虎牙成功在美国上市,成为该市场上来自中国的游戏第一股。其股价曾一度猛涨逼近50美元。2019年5月11日是其上市一周年纪念日,官方微博还发布了5张庆祝海报。 如今,斗鱼也将迎来了自己的上市敲钟。 当直播行业走进下半场,它们该何去何从? 从财务数据上看,上市前的虎牙和斗鱼都曾处于亏损状态。但近期的财报显示,两者均实现盈利。 不过,虎牙截至2019年3月31日的第一季度财务报告显示,一季度虎牙总营收同比增长93.4%至16.315亿元。非美国通用会计准则下,归属于虎牙的净利润为1.313亿元,同比增长94.1%。虎牙已连续六个季度实现盈利。 而今年5月,多家媒体曾报道斗鱼将正式登陆美国的资本市场。彼时斗鱼的招股书显示,2016年、2017年和2018年,斗鱼的营业收入分别为7.87亿、18.86亿元和36.54亿元,呈现快速增长趋势。但净利润则分别亏损7.56亿元、5.94亿元和8.19亿元,且亏损额居高不下。 近日,斗鱼公布了今年第一季度的业绩,其一季度实现营收14.89亿元,同比增长123.4%;净利润为1820万美元,实现了扭亏为盈。 而从用户数据方面,斗鱼则略胜虎牙一筹。 根据极光大数据,截至2018年12月,网络直播APP渗透率,斗鱼为4.0%,虎牙为3.6%。 2018年第四季度,斗鱼平均月活用户数为1.535亿,虎牙为1.166亿。截至今年2月份,斗鱼PC端在全球网站访问排名163位。2019年第一季度,虎牙最新的月活用户数为1.23亿,斗鱼则高达1.59亿,同比增长26%。 斗鱼在招股书中表示,在月活用户规模、活跃用户每天停留时间、排在前100名头部主播的数量上,斗鱼都是第一游戏直播平台。 从股权结构上看,腾讯或许是背后的大赢家。 腾讯目前持有约40%的斗鱼股份。自2016年起,腾讯成为斗鱼的股东,先后参与了B轮、C轮及E轮的股权投资,连续加码斗鱼。同时,腾讯也是虎牙的第二大股东,持31.5%股份。所以无论虎牙和斗鱼谁是一哥,对腾讯来说都是好事。 直播行业已成一片红海 “深夜”“喧嚣”“一掷千金”……提到直播不免让人想到这类词语。与平台上热热闹闹画面不同的是,直播行业已经步入下行阶段。 2016年被称为“直播元年”,整个直播行业迎来了春天,各大直播平台纷纷受到了资本市场青睐。不知不觉直播风口的盛况已经过去3年,在这期间,资本热情慢慢退却,流量和用户增长遭遇瓶颈,网易薄荷、全民直播黯然倒闭,熊猫TV破产,游戏直播已经步入下行阶段。 还存在的YY、映客、战旗、触手、企鹅电竞等直播平台,其用户活跃数、主播知名等都无法与虎牙、斗鱼相比。但虎牙与斗鱼也并非没有烦恼,毕竟缺钱一直都是直播行业的常态。 当初能与虎牙、斗鱼抗衡的熊猫直播在运行了1286天后最终倒在了赛道上。而作为腾讯系的左右手,虎牙与斗鱼在直播行业蓝海一去不复返的大背景下,不约而同地摸索着靠谱的盈利之路。 斗鱼过去3年遭遇如此高额的亏损,一方面是由于经营成本居高不下,市场营销费用过高,研发支出、人力成本等不堪重负;另一方面是盈利能力不强,商业模式有待改进。即便这样,斗鱼依旧坚持走大主播路线,虎牙却悄然改变了方针。 目前斗鱼拥有行业内最多的网红主播,完全依赖大主播并非明智之举,因为大主播转而从事其他行业的几率很高。例如当年王思聪创办熊猫TV,砸钱挖来了李晓峰、PDD等主播,搅乱了直播行业的一池春水。 因此,一旦大主播“离家出走”,平台可能会面临大面积的用户流失,因为用户对于主播的忠实度是要远远高于对平台的忠诚度。 而虎牙目前开始扶持自家平台的腰部主播,培养中间力量,这样就算有哪个主播离开了,对于虎牙总体来说的影响并不会太大。 不同的模式,导致了不同的运营成本。根据财务报表,2016年至2018年,斗鱼的收入成本占总营收的比例分别为147%、100%、96%。也就是说,挣的钱基本都花在了网络和主播身上,3年下来,开支高达22.5亿元。 虎牙的成本控制显然优于斗鱼。2018年,虎牙收入成本占营收的比重缩窄至84.37%,销售及市场推广费用占营收的比重仅为4.05%,连斗鱼的三分之一都不到。 此外,营收单一也是困扰直播平台的一大问题,要知道,2018年斗鱼曾因主播陈一发发表不当言论而下架。因此,对直播依赖度大,主播不良行为、跳槽或议价等风险是这类平台始终面临的困扰。 目前,斗鱼和虎牙开始在布局泛娱乐直播上进行尝试。 根据斗鱼最新的招股书,计划发行6738.71万股美国存托股票(ADS),发行价区间为每ADS 11.5到14美元,此次发售的股份最高占总股本的23.87%,IPO最大融资规模约为10.8亿美元,最高估值为45.45亿美元。 招股书显示,斗鱼募集资金的35%将用于电子竞技内容投资,扩展内容类型。今年4月份,虎牙发布公告,称拟增发A类普通股,融资约5.5亿美元,用于电竞及内容建设。目前,在两者的APP中,导航栏里“娱乐”入口都排在第二位,十分显眼。 短短几年间,直播行业从萌芽、爆发,到成熟。可是盈利模式单一的问题一直没有见到哪个直播平台能够很好地解决。信息技术日新月异,5G时代即将到来,直播是否会迎来全新的业态?最终是被动颠覆还是主动进化?人们将拭目以待。[详情]

斗鱼终于在美敲钟,直播暗战仍未结束
斗鱼终于在美敲钟,直播暗战仍未结束

   原标题:【深度】斗鱼终于在美敲钟,直播暗战仍未结束 终于,北京时间7月17日晚,斗鱼登陆了纳斯达克,股票代码为“DOYU”,发行价为11.5美元,以发行价计算,市值超过250亿。 这一路走来并不容易,原本不管是融资体量还是估值都领先虎牙一个身位的斗鱼,却在2018年被虎牙弯道超车,率先上市。据接近斗鱼的知情人士透露,2017年下半年,知道虎牙要上市后,斗鱼的创始人陈少杰压根就不相信。直到2018年年初,明确了虎牙上市动作后,斗鱼才着手准备上市方案,而正是这半年的时间差,让虎牙成为了游戏直播第一股。 不过另一方面,他们认为这并不是一件坏事,在虎牙上市后,资本市场已经对游戏直播平台的营收模式有了较为清晰的判断,“一点都不忐忑,只要照着虎牙估值比例做就好了。”接近斗鱼高层人士何彬(化名)对界面新闻记者说。 斗鱼上市现场 在敲钟现场,斗鱼创始人、CEO陈少杰说,这是一个激动人心的时刻,也是公司的里程碑,经历了诸多困难后,斗鱼迎来了高光时刻,但绝不是巅峰时刻。在现场,他还感谢了斗鱼的650万主播,以及2.8亿水友。 对于这个平均年龄不到35岁的管理团队而言,大部份人都是第一次敲钟。 成功上岸 依据斗鱼最近更新的招股书信息显示,斗鱼的发行价为每美国存托凭证(下称:ADS)11.5美元,计划发行67387110股ADS(不包括承销商超额配售的10108060股ADS),斗鱼公司提供的44924730股ADS,老股东将提供22462380股ADS,不计算承销商超发部分共募集7.75亿元。若不行使则此次发售的股份占总股本的20.8%,则对应的上市前估值约为37.3亿美元,约合256.45亿人民币。 去年,5月11日上午9点30分,虎牙率先登陆纽交所,以15.50美元开盘。开盘两小时内,其股价一度超过17美元,涨幅接近42%。 而在这两个月之前,腾讯宣布分别向虎牙和斗鱼注资,从腾讯给出的投资额度来看,斗鱼依然高出虎牙一个身位。据虎牙的招股书中显示,腾讯投资虎牙的4.6亿美元直接占到了34.6%的股份。据此推算,虎牙的估值应在13.3亿美元左右。而斗鱼的投资方也对外界披露,腾讯在对斗鱼的6.3亿美元融资当中,对斗鱼的估值是24-25亿美元。 依据极光大数据发布的《2018年3月直播app行业研究报告》显示,市场渗透率最高的三款直播app分别是斗鱼直播、虎牙直播和YY,市场渗透率依次为4.25%、3.61%和3.33%。 无论从融资体量还是渗透率来看,当时的斗鱼都要领先虎牙,但在上市的进程中,虎牙却完成了“逆袭”,成为游戏直播第一股。随后,双方陷入了谁是游戏直播“一哥”的公关战之中。 虎牙上市当晚,斗鱼的员工在公开场合并未有太多议论,但斗鱼员工回忆,在匿名社交平台“秘蜂”上,聚集了大量斗鱼员工,关于“上市”、“期权”的讨论已是热火朝天。何彬表示,虎牙上市当天,斗鱼办公室一切正常,不过,他希望虎牙的估值能高些,这样斗鱼才能更高。 虎牙开盘后保持涨幅,这似乎也让斗鱼高层吃了一颗定心丸。“这意味着,资本市场对游戏直播这种模式是认可的。”何彬说。 但事实上,虎牙的捷足先登,或多或少和当时稳居老大位置的斗鱼轻敌有关。 “2017年6月,斗鱼高层听到虎牙要准备上市时,都不太相信”,另一位斗鱼离职中层表示,斗鱼高层原本计划按照自己的节奏,继续做产品,做大估值。但到了2017年年底,确认了虎牙上市的消息后,斗鱼才开始着手准备上市计划。原计划斗鱼是在香港上市,并且在香港找了相关的公司来负责上市事宜,后来和那个公司的合作就中断了。“他们开始有点急了。” “2018年年初,斗鱼准备在香港上市,但是到了同年7月份就没继续了,2018年10月转向美股。” 何彬说,如果要在香港上市,斗鱼必须要讲清楚和其资方,同为港股上市公司腾讯之间的关系,以及是否存在关联交易。 这也是斗鱼在10月份转向纳斯达克的原因。  而今,在赴美准备九个月之后,斗鱼也终于成功上岸。 作为从“千播大战”中厮杀出来仅存的两个头部玩家,虎牙和斗鱼也一直是双方最为难缠的对手。 打法凶猛 2018年3月8日,对于虎牙和斗鱼而言,都是难忘的一天。 当天中午,斗鱼宣布获得新一轮6.3亿美金(约合40 亿人民币)融资,由腾讯独家投资。几个小时之后,虎牙也宣布刚刚完成4.6亿美元(约合人民币29 亿)的B轮融资,同样是腾讯独家战略投资。 这种颇具巧合的宣布方式,大有争锋相对的意味,但事实上,这是一笔双方都“心知肚明”的投资。 “2017年年底,在同一个谈判桌上,腾讯和斗鱼、虎牙分别签署了投资协议。”何彬回忆,虎牙多少钱,斗鱼多少钱,双方都知根知底。“当时,斗鱼在PC和移动端两个端口的DAU总和是虎牙的1.6倍。”另外一位斗鱼在职员工表示。 “这笔交易的谈判时间只用了两个月。” 一位参与到此次谈判的斗鱼相关人士回忆,腾讯对斗鱼、虎牙这两次投资实际上是防御性投资,因为当时网易旗下的《荒野行动》刚一推出,就成为了全民游戏。而虎牙直播CEO董荣杰在上市时所说的一样,随着游戏直播平台的发展,直播已经成为游戏的重要宣发渠道。 2017年10月 ,《荒野行动》开启安卓内测,3天内登陆超过百万;11月23日,《荒野行动》PC版本上线。两周后,DAU突破250万;12月5日,《荒野行动》上线一个月,宣布注册用户超过了1个亿。从上线到宣布DAU超2000万,腾讯旗下的《王者荣耀》用了13个月,而《荒野行动》只用了40天。  虎牙和斗鱼两个头部的游戏直播平台成为腾讯狙击网易的重要投资标的。值得一提的是,这是虎牙第一次拿到腾讯的融资。在此之前,虎牙仅仅完成3轮融资,融资轮次停留在A轮,同期,斗鱼累计完成了5轮融资,总融资额达到了40亿元,而腾讯在其B轮开始便入局。 拿到腾讯投资后,位居老二的虎牙,开启了“逆袭”之路。“虎牙,其前身为上市公司欢聚时代(YY)的游戏直播频道,而YY对电竞比较熟悉,对上市体系也相对熟悉。”何彬说,虎牙并不是斗鱼的第一个对手,但却是最为难缠的对手。 从2013年起,在“生放送”(斗鱼前身)时期,斗鱼就面临着YY游戏直播频道(虎牙前身)的竞争。“早期最大的竞争对手是YY,YY已经有了游戏直播频道,但没有作为单独部门运作,其画质只有480P不到。”何彬回忆。 2014年元旦,陈少杰将生放送直播正式更名为斗鱼TV,并将斗鱼独立运作,几乎同时,斗鱼以70万元签下世界冠军俱乐部10个明星游戏主播,让他们把自己的游戏视频上传到斗鱼TV的直播平台,通过高玩改名推广斗鱼TV。斗鱼的百度搜索指数大幅增长,当年10月,斗鱼同时在线人数激增到100万,而6个月前,这一数字仅为5万人。 后来,陈少杰在接受采访时说,A轮的2000万美金,原计划半年花完,但结果不到2个月就把钱烧完了,还以个人名义借给公司4000万。“2014年,斗鱼融资两次,主要花在带宽和签约主播。”何彬说,带宽和签约冠名的支出是7:3。在他看来,带宽烧钱,保证高质量直播画面是此次战役取胜的关键。 斗鱼打法凶猛。 2014年底,欢聚时代将原来的“YY游戏直播”业务剥离,成立品牌虎牙独立运作,斗鱼迎来了最为难缠的对手。而此时,直播风口已经形成,熊猫、龙珠、战旗等一大批直播平台应运而生。2016年,据不完全统计,各类直播平台已超过300家,“千播大战”格局初步形成。据CNNIC第41次调查报告,截至2017年12月,我国网民规模达到7.72亿,其中网络直播用户4.22亿,占网民总数的一半以上。 在千播大战时,头部主播则意味着流量,其对于平台的价值不言而喻,而虎牙、龙珠、战旗等平台也一定程度上冲击了斗鱼的“主播”生态。 2014年年末与2015年,虎牙发力从斗鱼挖来Pis、周宝龙等人,次年又以高价挖来大家熟知的单机游戏解说敖厂长,并且还与战旗、龙珠等平台联合挖走斗鱼高人气主播洞主、蛋糕、饼干以及油条等人,其中龙珠挖走了斗鱼前20个主播中的9个。 同一时间,战旗又分别从虎牙和斗鱼挖走JY和文森特。“战旗是第一个和斗鱼刚正面,并且把主播价格炒起来的平台。”何彬说。但相比战旗,龙珠对斗鱼的挑战更大,2014年和2015年,腾讯连续两次重仓龙珠。“龙珠分流了斗鱼一部分的资源。” 但事情在2016年迎来转机。2016年3月份,腾讯参与斗鱼的B轮1亿美金投资,这也是腾讯第一次投资斗鱼。同年,腾讯参与龙珠B轮2.78亿人民币后,一年后,龙珠卖身苏宁,腾讯退出,龙珠掉队。“腾讯很少退出一个项目后,又去转去投同一个赛道的另外玩家。”何彬说,当时龙珠有300多人,成本较重,与其合并,斗鱼还不如去拿腾讯的投资。 “退出龙珠前,腾讯把龙珠、斗鱼拉到一个谈判桌上,想让斗鱼收购龙珠。”何彬说,因为价格原因,斗鱼和龙珠的交易并没有谈拢,最后,在龙珠转型做秀场直播后,腾讯签约了大量的龙珠主播。 进入2017年后,尚且还在牌桌上的游戏直播玩家只剩下斗鱼、虎牙和熊猫直播。 去年7月,界面新闻独家报道,成立于2015年的熊猫直播,王思聪担任CEO的熊猫直播正在寻求买手,作价30亿人民币左右,一部分为现金,一部分以股权交换形式兑现。而更早之前,熊猫直播还与网易有过接洽,不过和网易的交易并没完成。 后来众所周知的是,熊猫直播并没有完成卖身,并于今年4月正式关闭。“熊猫的头部主播,斗鱼签下了9成。”何彬说,相比较签约主播和收购公司,签约主播的成本显然要低。 但此时有一个质疑是,斗鱼已经在准备上市了,大量签约主播,是否会影响财务数据?何彬解释为,不抢虎牙就抢了,通过对头部主播的争夺,今年Q1斗鱼迎来了旺季,而以往每年Q1都是直播的淡季。 现阶段,游戏直播平台的现金流主要来自于用户打赏,而主播带来的流量则有利于斗鱼的商业化。 加速商业化 从去年开始,斗鱼便加速商业化,为上市做准备。 据斗鱼招股书数据显示,截至2017年12月31日和2018年12月31日,斗鱼平台上的注册主播分别为390万人和600万人,其中顶级主播分别为2000多人和5200多人。 2017年第四季度和2018年第四季度中,这些主播每次直播的平均时长分别为3.8和4.2小时,同期所有主播直播的总时长分别为1660万和2980万小时。2017年第四季度和2018年第四季度,分别约有430和592名主播的观众人数超过了100万。 其收入分为直播收入以及广告两部分。2018年,来自直播的收入为31.47亿元,比2017年的15.22亿元同比增长106.8%;广告收入为5.07亿元,可以看出直播收入依然是其现金牛。其中,在2018年,斗鱼的顶级主播贡献了直播收入的50%。 活跃的主播流量池是斗鱼商业变现的基础。从2017年年底开始,斗鱼引入了公会体系,并在主播运营策略上经历了多次改变。 “一般而言,和平台合作时,都会要求平台给公会推荐位,如果没有平台资源的扶持,主播很难有收入。”一位不愿具名的经纪公司创始人对界面新闻记者表示,目前,他们公司旗下大概有1000名主播,每个月流水近50万,之前在龙珠和斗鱼两个平台上直播,一个月前,全面转向斗鱼。 直到2018年年底,斗鱼才公开承认公会的存在,在此之前,公会一直没有得到官方的认可。 “斗鱼引入公会体系,是为了更好的运营主播,通过公会之间的竞争,培育用户的消费点。”熊猫直播高层在接受界面新闻采访时表示,这是斗鱼加快商业化的体现。 而从今年开始,为了进一步加快主播的商业化,斗鱼推出了主播“拍卖”计划——过去主播的都是与平台、公会签约,但是主播的所有权归属斗鱼,公会只拥有主播的经济约。“现在,如果主播在公会运营下,满足斗鱼的要求,商业化做得好的情况下,经纪公司可以拥有主播所有权。”何彬说,通过“拍卖”体系,可以刺激公会之间的竞争,让它们进一步加快主播商业化。 通过这一体系的运作,从招股书中可以看出,相较于2017年,2018年,斗鱼直播收入有了大幅度提升。 但斗鱼在商业化上的探索也并不是一帆风顺。 2016年双十一,斗鱼曾与淘宝合作,首次实现边看边买的电商场景,在冯提莫的房间下嵌入淘宝链接。次年5月,斗鱼又正式上线电商平台“鱼购”。不过其电商之路并不顺畅,据斗鱼内部员工透露,因投入产出比不高,此前20多人的电商平台业务线已被张文明砍掉。 “直播不适合做电商,但是电商适合做直播。”另外一位斗鱼的中层表示,接下来斗鱼会继续在电商领域探索,尝试售卖具有主播IP价值和非标准化符合直播的产品。 同时,极光大数据显示,2018年2月直播APP的用户规模达到2.2亿人,用户渗透率为21.4%,但同比去年同期仅增长4.4%;而Quest Mobile发布数据称,2018年1月国内短视频用户规模已达到了4.61亿。 随着短视频风口的兴起,斗鱼也搭建了短视频团队,尽管如此,斗鱼还是没有拿下王者荣耀头部主播张大仙的短视频合约。“目前,主要是生产游戏类内容,作为直播内容生态的补充,还没考虑商业化。”何彬表示。 腾讯公司社交网络事业群增值产品部总经理刘宪凯在接受界面记者采访时表示,直播行业前期的大家称之为烧钱的模式,后续慢慢会收敛,如果一个公司进入正常经营之后,它的流量应该可以换回来要的回报,不然没有必要做这个事。 斗鱼C轮投资者、深创投武汉公司总经理刘敏对界面新闻记者表示,近三年是游戏产业爆发期,游戏增值服务是很多互联网公司的现金牛,因强大的流量基础,仅游戏联运就足够让斗鱼实现盈利。 但在游戏直播清场赛完成后,作为上市公司,斗鱼、虎牙想摆脱营收模式单一的情况,还需要进一步在商业化上探索。 上市,也许只是开始。[详情]

斗鱼美国上市:市值超250亿 进入湖北上市企业前十
斗鱼美国上市:市值超250亿 进入湖北上市企业前十

  斗鱼成功美国上市:市值超250亿 进入湖北上市企业前十 来源:雷帝网 雷帝网 雷建平 7月17日报道 斗鱼直播今天在美国纳斯达克上市,股票代码为“DOYU”,发行价为11.5美元,以发行价计算,市值超过250亿,在湖北上市企业中市值排前十。 当前,湖北市值前十的其他企业分别为天风证券、三安光电、华新水泥、烽火科技、天茂集团、葛洲坝、湖北能源、长飞光纤、济川药业。 不过,在湖北这10家上市企业当中,斗鱼是唯一的新经济代表,而且,斗鱼成立的时间只有4,5年,发展后劲很足,且在中国的知名度最高。 斗鱼的上市,不仅是斗鱼自身发展的里程碑,也是湖北互联网的里程碑,这意味着湖北、乃至整个华中地区首次出现一家市值超过250亿的互联网公司。 斗鱼创始人、CEO陈少杰在上市致辞时表示,这是一个激动人心的时刻,也是公司发展历程中最具有关键意义的里程碑。 “过去五年间,我们把握住了直播行业发展的契机,也经受住了种种困难和考验。如今,斗鱼已成长为中国最大的以游戏为核心的直播平台,也是中国电竞领域的先锋。” 陈少杰说,今天是斗鱼的“高光”时刻,但绝不是“巅峰”时刻。海阔凭鱼跃,斗鱼将锐意进取,不断为用户和股东创造更多价值。 据悉,斗鱼此次上市也邀请了斗鱼平台的主播,此次参与上市的斗鱼主播有英雄联盟项目电子竞技选手PDD、地下城与勇士项目电子竞技选手旭旭宝宝、DOTA2游戏主播YYF、主机游戏主播女流。 IPO后现金储备超80亿 斗鱼2019年第一季度营收14.89亿元,同比增长123%。其中,来自直播业务的营收达13.541亿元,比上年同期的5.434亿元增长149.2%。 第一季度斗鱼付费用户量达600万,比上年同期的360万增长66.7%;每付费用户平均收益(ARPPU)达226元,比上年同期的149元增长51.7%。 2019年第一季度,斗鱼月活跃用户量(MAU)达1.592亿,同比大幅增长25.7%;其中来自移动端的月活跃用户达4910万,同比增长37.5%,增速显著快于PC端。 招股书显示,截至2019年3月,斗鱼与国内TOP100游戏主播中的51位签订了独家直播合同,包括8位TOP10主播。 2018年,具有职业电竞背景的48位头部主播吸引了超过1.2亿用户观看。头部主播产出的高品质内容促进了用户增速、黏性及付费意愿的提升,从而带动了直播、广告及游戏分发业务的增长。 2019年第一季度,斗鱼用户累计观看时长约为23亿小时,比上年同期增长43.8%;活跃用户日均观看时长约为2600万小时,比上年同期的1730万小时提高50.3%。 2019年6月中旬,斗鱼还在武汉举办2019国际武汉斗鱼直播节暨斗鱼嘉年华,斗鱼主播冯提莫、二珂、阿冷等参与表演,吸引几十万人参与。 斗鱼2019年第一季度运营亏损为4850万元,较上年同期大幅收窄,运营利润率为-7.2%。 斗鱼2019年第一季度净利润达1820万元,扭亏为盈;调整股权激励费用后,调整后净利润达3530万元,较上年同期的调整后净亏损1.499亿元,净利润增长1.852亿元。 当前,斗鱼已实现现金流为正,此次IPO后,斗鱼的现金储备约12亿美元(约82亿人民币),所以,斗鱼并不缺钱。 腾讯持股超40% 红杉是股东 斗鱼两位联合创始人陈少杰、张文明 斗鱼两位联合创始人陈少杰、张文明是小学同学,两人一起创业了10多年,也是一路见证了武汉光谷的飞速成长。 雷帝触网创始人雷建平与张文明在斗鱼上市现场 张文明对雷帝网说,斗鱼是草根创业起步,最开始就是两个刚毕业没多久的大学生,只有4个员工。那个时候,光谷很多地方也都是荒地,光谷的步行街刚刚修好,没有任何商业。 “别看光谷软件园现在是人挤人,当初都是黑灯瞎火。那时候,光谷天地还是一片草地。” 当前,腾讯投资部余海洋为董事,红杉资本合伙人曹曦、人福医药董事长王学海、卓尔控股创始人阎志均为独立董事。 斗鱼在成立过程中相继引入了红杉、腾讯等多家知名机构的投资。 这其中,红杉在A轮阶段就投资了斗鱼,且是该轮唯一机构投资人。之后红杉持续多轮加码,并在企业发展过程中的数个关键战略时刻发挥了重要作用。 红杉中国合伙人曹曦与斗鱼创始人在敲钟现场 红杉中国合伙人曹曦表示:“作为中国最早的直播平台之一,陈少杰带领的斗鱼团队有坚定的信念,始终以为所有用户带来欢乐为使命,即便在白热化的竞争中也极致专注于提升产品、服务和用户体验。” “这是红杉中国持续看好斗鱼发展的重要原因之一。我们期待斗鱼能够保持长期心态,不断创造更大价值,为更多用户带来欢笑和乐趣。” 曹曦透露,当初通过行业线索找到斗鱼团队,认识了陈少杰。“他是我们在市场上看到的做类似业务的团队里面最出色、最适合做这个业务的CEO。” 原因是,陈少杰做斗鱼前,做过电竞平台业务、直播业务还做过弹幕视频网站,是对于用户、市场、产品的理解都很深入的资深创业者。 对于做游戏直播平台这个事情,可以说他是“被历史选中的人”。 同时,联合创始人张文明和陈少杰是从小就认识的朋友,能力又互补,从团队角度看有着非常可靠稳定的基础。 腾讯是斗鱼的主要股东之一,自2016年起,腾讯成为斗鱼的股东,先后参与了B轮、C轮及E轮的股权投资,连续加码斗鱼。 同时,作为最重要的战略合作伙伴之一,腾讯在游戏内容、电竞赛事、产品运营等多个方面给予斗鱼全方位支持。 IPO前,腾讯持有43.1%的斗鱼股权,为最大股东。斗鱼创始人、CEO陈少杰持股为15.4%,斗鱼联合创始人、联席CEO张文明持股为3.2%, 奥飞娱乐董事长蔡东青持股为9.6%;Phoenix Fuju Limited持股为6.5%。红杉资本持股为10.5%。 IPO后,腾讯持股为37.2%,依然为最大股东;陈少杰持股为13.3%;红杉资本及其他股东持股9.1%;Phoenix Fuju Limited持股5.6%。 深创投刘敏与斗鱼创始人 深创投是斗鱼第八大股东。深创投执行总经理兼互联网产业基金投资事业部总经理刘敏对雷帝网表示,深创投在斗鱼C轮投资,当时斗鱼面临的正是千播大战之际,市场对主播的争夺非常激烈,资金消耗巨大,深创投和凤凰资本完成了C轮投资,给斗鱼在那个阶段提供了足够的弹药打赢了千播大战。 刘敏说:“随后招银国际D轮,以及腾讯的E轮6亿美元的加持,使斗鱼的每个节点把握的非常及时,最后成功上市。” 是湖北互联网的里程碑 雷帝触网创始人雷建平与斗鱼创始人在纳斯达克 如今的斗鱼已成长为湖北最大的互联网公司,是武汉的一张明信片,是湖北互联网的一颗明珠。 斗鱼的上市,也是湖北过去几年持续发展互联网+的一个重要成果。 曾几何时,湖北的互联网发展面临非常尴尬的局面——湖北出了大量优秀互联网人才,但当地却没有一家像样的互联网企业,稍微长大一些的企业又纷纷因为人才、资本等原因搬走。 2015年,一篇《出了雷军周鸿祎 湖北却消失在中国互联网版图》的文章震动湖北,湖北开始积极拥抱互联网+。时任武汉市委书记阮成发还喊出“武汉不能输,输了就输掉未来”的口号。 湖北互联网迎来了来自政府对互联网+的重视,对科技企业支持,宽容。 斗鱼曾经历艰难时刻,时任武汉市委常委、东湖高新区党工委书记胡立山给斗鱼公开打气:“斗鱼是好样的,我们相信斗鱼能发展得很好。” 一位业内人士点评说,当时舆论环境中,胡书记说这样的话,需要很大勇气。如果时间再倒回去几年或再往后几年,斗鱼可能熬不过那样的环境。 实际上,斗鱼是从武汉起家,但早期注册地是在广州,当时资方建议斗鱼去广州注册,因为是一线城市,互联网氛围更好,游戏企业多,市场机会大。 在感受到光谷的诚意后,斗鱼非常感动,决定迁回来,以一个地道的武汉互联网公司来融入光谷。这项迁移工作成本高达1800万元。 事实证明,斗鱼这个决心是值得的。因为,上广深的大公司太多,斗鱼很容易被淹没。且一线城市人才流动性大,很容易被同行挖人,武汉则好很多,且武汉当地对斗鱼的直播节非常重视,年复一年的大力支持。 更重要的是,斗鱼创始团队早已生根光谷。从此,斗鱼发展进入到新轨道。 经过持续的奋斗,如今,光谷出现了以斗鱼、卷皮网、盛天网络和宁美国度为代表的“四小龙”,在武汉还有良品铺子、Taday便利店这些知名企业。 此外,武汉还相继引进了小米、360、小红书、尚德机构、猿辅导、精锐教育、流利说、科大讯飞等一大批知名企业入驻,第二总部扎堆效应明显,并且武汉发挥自身优势,正成为在线教育的新高地。 一位业内人士指出,此次斗鱼的上市将极大激励本土的创业者,也会吸引更多资本对湖北当地的关注,湖北互联网的发展也将迎来新篇章。 以下是斗鱼创始人、CEO陈少杰IPO演讲全文: 尊敬的Mr. McCooney,女士们、先生们,大家早上好! 再过几分钟,斗鱼就将正式在纳斯达克挂牌上市。这是一个激动人心的时刻,也是公司发展历程中最具有关键意义的里程碑。 过去五年间,我们把握住了直播行业发展的契机,也经受住了种种困难和考验。如今,斗鱼已成长为中国最大的以游戏为核心的直播平台,也是中国电竞领域的先锋。 能够取得这样的成绩,我们首先要感谢平台上的每一位主播,以及每一位“水友”的一路陪伴。超过650万主播和2.8亿水友,正是斗鱼生存发展的根基,也是我们下一个五年取得更大成绩的最强动力。 我们更要感谢每一位斗鱼同学的努力付出,以及每一位股东及合作伙伴的长期信赖和坚定支持! 今天是斗鱼“高光”时刻,但绝不是“巅峰”时刻。海阔凭鱼跃,斗鱼将锐意进取,不断为用户和股东创造更多价值,持续引领直播行业的创新发展! 让我们一起为斗鱼加油!斗鱼,666![详情]

斗鱼搁浅多次终上市 能否凭借电竞直播讲出好故事?
斗鱼搁浅多次终上市 能否凭借电竞直播讲出好故事?

  原标题:斗鱼搁浅多次终上市 能否凭借电竞直播讲出好故事? TechWeb 7月17日 文/团子 几番周折后,斗鱼终于在今晚登陆纳斯达克,比老对手虎牙足足晚了一年。 斗鱼创始人兼CEO陈少杰以及PDD、女流、旭旭宝宝等主播参与敲钟。陈少杰在致辞中表示,“今天是斗鱼的高光时刻,但绝对不是巅峰时刻”,对斗鱼的未来发展充满信心。 回顾斗鱼整个上市过程,可谓波折不断:从2018年1月就传出正在筹备IPO,直到今年4月才正式递交招股书;上市地点从香港到美国,又从纽交所变更为纳斯达克;上市时间从5月推迟到7月,募资金额则从最高5亿美元,变成超10亿美元。 坎坷的上市之路背后,或许蕴藏着更大的挑战,加上强劲对手虎牙的激烈竞争,对斗鱼来说,上市仅仅是一个开始。临上市半个月前,斗鱼业绩由亏转盈引发关注,在电竞上的投入能带来多大回报?上市之后如何证明持续盈利能力?这些可能都将直接影响到斗鱼在资本市场的表现。 并不顺利的上市路 斗鱼脱胎于ACFUN生放送直播,于2014年1月正式更名为斗鱼TV。发展至今,斗鱼曾多次传出上市的消息,2018年初上市传闻达到高潮。 那是在2018鱼乐盛典上,斗鱼COO程超在接受媒体采访时透露,“有IPO的计划,仍在筹备中”。当时有消息称,斗鱼或于2018年在香港IPO,但最终未能成行。 5月11日,斗鱼的老对手虎牙率先登陆美国纽交所,开盘价15.5美元,较12美元的发行价上涨29.17%,市值达到31.24亿美元,成为中国游戏直播第一股。 到了7月份,斗鱼上市的消息再次传出,但上市地点已经变成了美国,有外媒曝光斗鱼已募集到6亿至7亿美金。还有消息称,斗鱼在2018年曾先后两次递交IPO招股书,但均未能通过审核。 直到今年1月,斗鱼经美国证券交易委员会通过审核,并于4月22日正式递交IPO招股书。按照计划,斗鱼将于5月16日上市敲钟,但这一天却被延后2个月。 斗鱼是最早宣布盈利的游戏直播平台,上市本应是顺风顺水的事,结果却一拖再拖,还被虎牙抢了先。有业内人士认为,这其中可能与其频频传出的负面消息有关。 过去一年,斗鱼一姐陈一发儿因不当言论被封禁直播间,多位主播跳槽,10月斗鱼APP悄然下架,年底还被传出紧急裁员。今年5月份,斗鱼直播间涉嫌组织违法赌博的消息在网上疯传。这些负面消息对斗鱼上市将产生不利影响。 7月8日,斗鱼更新招股书,将上市地点由纽交所改成纳斯达克,这一举动或许意味着要避开与虎牙正面交锋,但将最高融资额由5亿美元上调至10.85亿美元,也意味着斗鱼在多次推迟上市后,对此次发行充满信心。 持续盈利能力待考 斗鱼在更新的招股书中宣布,2019年第一季度首度实现扭亏为盈。具体表现为第一季度实现净利润1820万元,去年同期则为净亏损1.557亿元;归属于股东的净利润为1880万元,去年同期为净亏损1.623亿元;调整股权激励费用后的净利润为3530万元,去年同期为净亏损1.499亿元。 但从运营利润来看,依然为负。斗鱼2019年第一季度营收为14.89亿元,收入成本为12.86亿元,公司运营费用为2.51亿元,综合来看,斗鱼在第一季度的运营亏损为0.48亿元。在过去的2017年、2018年,斗鱼的运营亏损分别为6.18亿元、8.59亿元。过去三年的净亏损分别为7.83亿元、6.13亿元和8.76亿元,累计亏损达22.72亿元。 尽管依靠外汇收益和利息收入的贡献,斗鱼在今年第一季度勉强实现盈利,但能否保证持续盈利还有待观察。毕竟直播平台的内容成本普遍都不低。招股书显示,斗鱼在2016年、2017年与2018年的成本投入达到了11.55亿、18.9亿和35.03亿元,与营收规模大致相当。 对直播业务营收依赖较大,是网络直播行业的一大痛点。相较而言,斗鱼的营收来源更多元。除了直播业务,还包括广告和游戏等板块,招股书显示,2016年、2017年和2018年中,直播收入在斗鱼营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%,广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。 游戏直播是高度竞争和烧钱的赛道,营收多元化是一大利好,但上市之后,斗鱼还需要证明其持续盈利的能力,才能博得资本市场青睐。 电竞会成为新的增长点吗? 在过去很长一段时间,斗鱼和虎牙是游戏直播领域的唯二巨头,这一格局在未来的很长一段时间内也不会改变。斗鱼上市难免会被拿来与虎牙做比较,从第一季度的数据来看,斗鱼在营收和净利润上确实不如虎牙,其注册用户数、平均月活用户数以及付费用户数要好于虎牙,但未拉开太大差距。斗鱼能否在打赏之外开辟出一条稳定的增长点显得尤为重要。斗鱼将发力点指向了移动电竞赛事直播。 2018年,中国电竞行业因为IG夺冠、被列入亚运会比赛项目等事件迎来高光时刻,电竞市场的潜力被进一步开发,斗鱼自然不会错过这样的红利。招股书援引艾瑞咨询数据显示,2018年第四季度,斗鱼拥有数量最大的电竞观众群体,平均每月观看电竞直播的活跃用户达9580万。 2016年至今,斗鱼获得了29个全球性及全国性电竞赛事的独家直播权,包括《英雄联盟》《绝地求生》《DOTA2》等。2018年,斗鱼直播了约337场电竞赛事;承办了85场电竞赛事,其中最受欢迎的《绝地求生》黄金大奖赛吸引了超过1870万的观众;赞助了26个顶级电竞战队。 截至2018年12月,斗鱼与国内TOP100游戏主播中的50位签订了独家直播合同,包括8位TOP10主播。2018年,具有职业电竞背景的48位头部主播吸引了超过1.2亿用户观看。 招股书中还提到,斗鱼IPO所募资金的一大用途就是提供更多优质电竞内容。得益于大股东腾讯的支持,斗鱼在2018年已经获得腾讯手持的LPL和KPL两个重磅电竞赛事的播放权。 腾讯从2016年起,先后参与了斗鱼B轮、C轮及E轮的股权投资,是其最大股东,通过全资子公司Nectarine持有约40.1%的股份。斗鱼在招股书中提到,作为最重要的战略合作伙伴之一,腾讯在游戏内容、电竞赛事、产品运营等多个方面给予斗鱼全方位支持。 依托电竞,斗鱼可以拓展上下游产业链,出售电竞相关产品、门票等以获得更多收入来源。如今虎牙已经连续6个季度实现盈利,斗鱼能否依托用户优势,有效进行商业变现,将影响到其后续股价能否有更好的表现。[详情]

中国最大游戏直播平台赴美IPO:斗鱼成功登陆纳斯达克
中国最大游戏直播平台赴美IPO:斗鱼成功登陆纳斯达克

   新浪美股 北京时间17日晚间综合消息,中国最大的游戏直播平台斗鱼周三在美国纳斯达克股票交易所成功上市,股票代为“DOYU”,成为继虎牙直播之后第二家赴美上市的国内直播平台。 斗鱼早先在声明中称,斗鱼美国存托凭证(ADS)每份发行价为11.5美元,定价在指导价区间11.50-14.00美元的低端,通过发股募资7.75亿美元;照此计算公司估值将达37.3亿美元。 据路孚特数据,这使得该交易成为2019年迄今中资企业在美国进行的规模最大的IPO,超过瑞幸咖啡募集的6.45亿美元。 斗鱼将在本次IPO中总计发行约67387110股美国存托凭证,每10股美国存托凭证相当于1股普通股,摩根士丹利、摩根大通、美银美林和招银国际担任联席保荐人,并享有总计10108060股ADS的超额配售权。 斗鱼成功登陆纳斯达克。图片来源:新浪财经,摄影:魏天谌 招股书显示,斗鱼本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容,继续增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,以及日常营运资金需求和潜在的战略投资。在稍早的7月5日,斗鱼的部分部门进行了小规模组织构架调整,该调整主要集中在内容事业部,或为迎接上市做准备。 根据路演PPT介绍,斗鱼是目前中国最大的游戏直播平台,覆盖了英雄联盟、炉石传说、王者荣耀、绝地求生等多款游戏;同时也是探索中国电竞产业价值的先驱,并在2014年获得红杉资本的A轮投资,以及在2016年和2018年获得了来自腾讯的三轮投资。 在上市前夕,斗鱼临时将IPO的地点从纽交所变更为纳斯达克,其创始人兼联席CEO张文明套现逾1%股份,斗鱼老股东上市前合计出售近10%股份,曾被媒体解读为斗鱼自身对市场信心不足。 另据媒体公开报道,今年5月,在斗鱼平台的部分直播间内,有主播利用平台抽奖活动变相进行网络赌博。此外据统计,仅斗鱼2017年的十大巅峰主播中,就有六位已因挑战监管底线被彻底封杀或遭官媒点名。斗鱼作为平台的运营合规性有待提高,一定程度上或也导致了资本市场对其发展前景存疑。 斗鱼成功登陆纳斯达克。图片来源:斗鱼 融资历程 斗鱼前身为ACFUN生放送直播,于2014年1月1日起正式更名为斗鱼TV。2017年,英雄联盟世界冠军战队SKT入驻斗鱼直播,知名选手Faker在斗鱼首秀。同年,斗鱼进行D轮融资,成为国内第一家D轮融资的直播平台,2018年,斗鱼赴港上市,最后无疾而终。同年,斗鱼独家冠名赞助卫星"斗鱼666"号发射成功,标志着斗鱼成为了首个冠名卫星的湖北企业。 当然,斗鱼在成长过程中也遇到了诸多问题,2018年,斗鱼深圳分部裁员70人,而在今年2月,斗鱼再次大量裁员,斗鱼高层的人士透露,斗鱼预计在2019年年初完成30%的裁员计划,其中运营裁员计划达到50%。除了裁员问题以外,斗鱼还存在数据造假问题,欠薪等问题,韦神等主播更是手撕斗鱼。斗鱼在2018年时还因为主播"陈一发"的问题被迫下架,整改后才重新上线。这些历程都表明斗鱼发展并不容易。 斗鱼从A站独立出来之后,迄今为止已经拿到了6轮融资,总融资额度达到70亿元。这使得他成功突围2016年到2017年的千场直播平台混战,成为国内直播平台巨头用户,就纯游戏直播平台而言,仅次于已经上市的虎牙。 2014年,斗鱼获得蔡东青2000万的天使轮融资。同年,斗鱼直播获得奥飞动漫2000万人民币的天使投资,之后红杉资本又进行了2000万美元的A轮投资。在2016年3月,斗鱼宣布完成1亿美元的B轮融资,腾讯出资4亿元领投,斗鱼的A轮投资方红杉资本以及南山资本跟投。 2016年8月,斗鱼又完成了C轮15亿元融资,本轮融资由凤凰投资与腾讯领投,深创投、国家中小企业基金、红土成长、深圳嘉远、时尚资本、上海擎承、南山资本跟投。2017年11月,斗鱼完成D轮融资,投资者众多。2018年3月,腾讯独家投资6.3亿美元。总的来看,斗鱼融资过程中,腾讯的出资最大,共参与4轮融资,斗鱼已经成为腾讯旗下直播链一环,但腾讯投资多处于财务和业务联系。 直播巨头启动上市 4月23日,斗鱼直播正式向美国证券交易委员会(SEC)递交招股书,启动赴美上市,交易代码为“DOYU”,预期融资规模为5亿美元,摩根士丹利、摩根大通和美银美林为此次IPO的承销商。 在上市前夕,斗鱼还临时将IPO的地点从纽交所变更为纳斯达克。 斗鱼准备上市的消息早在2018年初就已引起资本市场的高度关注。提到斗鱼,就不得不提另一家国内直播平台巨头虎牙直播。虽然其公布上市计划晚于斗鱼,却在2018年5月提前实现登陆美股,一举拿下国内“游戏直播第一股”头衔,并在上市后迅速实现盈利。 业内人士称,目前斗鱼拥有大量的头部主播、可靠的主播储备以及提供跨平台沉浸式的用户体验。在主播方面,2018年斗鱼签约了超过5200名头部主播,其中与国内TOP100游戏主播中的50位签订了独家直播合同,包括8位TOP10主播。在主播储备方面,目前全平台大概有400万注册主播,成为斗鱼未来主播的可靠储备;此外,斗鱼为用户提供的沉浸式观看体验大幅提高了用户访问时长和黏性,同时保证了用户观看的灵活性。 上市前扭亏 月活1.59亿 斗鱼直播最新更新的招股书披露了截至2019年3月31日的第一季度业绩。文件显示,2018年一季度斗鱼净营收6.665亿元,2019年同期营收大幅攀升,达到14.89亿元;2018年一季度营收成本约为6.419亿元,毛利2460万元。2019年一季度则上升至12.86亿元,毛利达2.031亿元。 2018年一季度斗鱼运营亏损1.558亿元,2019年同期亏损收窄至4850万元;2018年一季度税前亏损约为1.543亿元,2019年一季度扭亏,税前利润约为1750万元。 2018年一季度斗鱼净亏损1.557亿元,2019年一季度由负转正,实现利润1820万元。2019年一季度归属于股东的净利约为1880万元。 数据方面,斗鱼中披露,截至2019年一季度,其PC平台平均月活为1.10亿,移动平台平均月活为4910万,总体平均月活为1.59亿,与去年同期的1.27亿同比增长25.7%。季度平均ARRPU值为226元,较上年同期提升77元,用户平均付费率有3.8%,较上年同期提升0.9个百分点。斗鱼的三个月平均留存率为69%,单月留存78.6%。 图片来源:同人慧研[详情]

摘掉流血上市标签 斗鱼今晚登陆纳斯达克
摘掉流血上市标签 斗鱼今晚登陆纳斯达克

  原标题:摘掉流血上市标签,武汉光谷企业斗鱼今晚登陆纳斯达克 虽然直播行业受到短视频的冲击,但游戏竞技类直播尚未触碰到行业天花板。因为中国是全球最大的游戏市场,无论是收入还是游戏玩家总数,都将继续推动全球游戏市场的增长。 继YY、映客、虎牙等直播平台登陆资本市场后,武汉光谷企业斗鱼(DOYU.NASDAQ)于美国东部时间17日早晨(北京时间17日晚间)在美国敲钟上市。 上市地点为纳斯达克交易所,每股美国存托凭证(下称“ADS”)定价为11.5美元。 根据公司招股书显示,此次上市,斗鱼募资的35%将用户电子竞技内容投资,扩展内容类型;30%用于技术和大数据研发,提高运营效率;15%用于投资和营销活动,包括潜在的战略收购、投资和联盟;剩余部分将用作一般公司用途和营运资金。 2016年至2018年,斗鱼公司净亏损分别达到7.82亿元、6.12亿元和8.69亿元,合计亏损总额超过22亿元。2019年一季度,斗鱼终于扭亏为盈,营收为14.89亿元,相比上年同期的6.67亿元增长123.24%,净利润为1820万元,相比上年同期的亏损1.56亿元增长了111.67%。调整后净利润为3530万元,较上年同期增长123.55%。 据武汉东湖高新区金融办介绍,上市后,斗鱼成为光谷第6家在美上市的企业,第10家境外上市企业(今年新增第1家),第43家上市企业(今年新增第2家),湖北省最大的互联网上市企业。 事实上,斗鱼登陆资本市场可谓一波三折。早在今年4月22日,斗鱼就向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO申请,准备在纽交所上市。当时的招股书显示,IPO最高融资5亿美元。 但随后的5月初,受全球市场波动影响,斗鱼推迟了赴美IPO的时间,有媒体猜测将推迟至少一周的时间。但当时斗鱼方面回应称,公司正在按计划推进上市,一切以招股书为准。公司对于有关上市时间点的猜测不予置评。 直到本月初,斗鱼更新了招股说明书,不仅将IPO地点从纽交所变更为纳斯达克,还增加了2019年第一季度扭亏为盈的财务数据,剔除了流血上市的标签。 虽然直播行业受到短视频的冲击,但游戏竞技类直播尚未触碰到行业天花板。因为中国是全球最大的游戏市场,无论是收入还是游戏玩家总数,都将继续推动全球游戏市场的增长。 根据艾瑞咨询的数据,从2018年的收入来看,中国的游戏市场占全球游戏市场的31.1%,预计2018年至2023年的年复合增长率将达到10.5%;中国还是拥有最多游戏玩家的国家,预计玩家规模将从2018年的6.83亿人增长到2023年的8.78亿人,占全球游戏玩家总人数的28%以上;根据测算,每位活跃用户平均每天花费在游戏上的时间为57分钟,2018年每付费用户平均收益(ARPPU)为人民币1,030元。[详情]

直播江湖风云再起 斗鱼强行盈利背后的艰难上市路
直播江湖风云再起 斗鱼强行盈利背后的艰难上市路

  原标题:一文读懂斗鱼上市:直播江湖风云再起,强行盈利背后的艰难上市路 在映客,虎牙等直播平台上市之后,斗鱼也开始了自己的上市之路。但对比其他平台,斗鱼上市似乎格外艰难,外界传闻已经一年有余,最近有媒体报道斗鱼或许将于7月17日登陆纳斯达克。 尽管斗鱼最新一季的财报显示他已经扭亏为盈,但不少分析师认为斗鱼依然摆脱不了流血上市的宿命,盈利的背后依然是过高的内容成本和低毛利,具体分析之后我们分析斗鱼的运营利润仍然为负,运营亏损约为0.48亿元。可见盈利的数字背后仍有不小的财务忧患。目前,直播红利逐渐消失,存量市场时代,斗鱼的上市之路可能依然坎坷。 01斗鱼融资历程: 斗鱼前身为ACFUN生放送直播,于2014年1月1日起正式更名为斗鱼TV。2017年,英雄联盟世界冠军战队SKT入驻斗鱼直播,知名选手Faker在斗鱼首秀。同年,斗鱼进行D轮融资,成为国内第一家D轮融资的直播平台,2018年,斗鱼赴港上市,最后无疾而终。同年,斗鱼独家冠名赞助卫星“斗鱼666”号发射成功,标志着斗鱼成为了首个冠名卫星的湖北企业。 当然,斗鱼在成长过程中也遇到了诸多问题,2018年,斗鱼深圳分部裁员70人,而在今年2月,斗鱼再次大量裁员,斗鱼高层的人士透露,斗鱼预计在2019年年初完成30%的裁员计划,其中运营裁员计划达到50%。除了裁员问题以外,斗鱼还存在数据造假问题,欠薪等问题,韦神等主播更是手撕斗鱼。斗鱼在2018年时还因为主播“陈一发”的问题被迫下架,整改后才重新上线。这些历程都表明斗鱼发展并不容易。 斗鱼从A站独立出来之后,迄今为止已经拿到了6轮融资,总融资额度达到70亿元。这使得他成功突围2016年到2017年的千场直播平台混战,成为国内直播平台巨头用户,就纯游戏直播平台而言,仅次于已经上市的虎牙。 据新浪财经报道,2014年,斗鱼获得蔡东青2000万的天使轮融资。同年,斗鱼直播获得奥飞动漫2000万人民币的天使投资,之后红杉资本又进行了2000万美元的A轮投资。在2016年3月,斗鱼宣布完成1亿美元的B轮融资,腾讯出资4亿元领投,斗鱼的A轮投资方红杉资本以及南山资本跟投。 2016年8月,斗鱼又完成了C轮15亿元融资,本轮融资由凤凰投资与腾讯领投,深创投、国家中小企业基金、红土成长、深圳嘉远、时尚资本、上海擎承、南山资本跟投。2017年11月,斗鱼完成D轮融资,投资者众多。2018年3月,腾讯独家投资6.3亿美元。总的来看,斗鱼融资过程中,腾讯的出资最大,共参与4轮融资,斗鱼已经成为腾讯旗下直播链一环,但腾讯投资多处于财务和业务联系。 02斗鱼的商业模式: 斗鱼的营收主要分块两块。一块是直播,斗鱼在2019年一季度实现营收14.89亿元,同比增长123.4%,其中直播业务收入为13.54亿元,占总营收比例的91%。可见斗鱼对于直播的依赖度较大,另外一块是广告,2019年第一季度广告收入约为1.35亿元,占比约为9%。尽管广告收入占比十分低,但与虎牙等直播平台相比,广告收入占比既然较大,2018年斗鱼广告收入占比约为9%,虎牙仅为5%。 直播业务中,以游戏直播为主,间或有类似映客,陌陌之类的秀场直播。不过与游戏直播相比,其他直播内容较少,平台互动率与游戏直播相比并不高。 03斗鱼的IPO计划: 据相关媒体报道,7月12日,游戏直播平台斗鱼再次更新了招股书。根据最新版招股书,斗鱼股票代码为“DOYU”,计划发行67387110股美国存托股票(ADS),发行价区间为每ADS 11.5到14美元,此次发售的股份最高占总股本的23.87%,此次斗鱼IPO最大融资规模约为10.8亿美元,最高估值为45.45亿美元。 招股书显示,斗鱼募资的资金35%将用于电子竞技内容投资,扩展内容类型,30%用于技术和大数据研发,提高运营效率,15%用于投资和营销活动,包括潜在的战略收购、投资和联盟。中国经济网报道,本次新股发售后,斗鱼的大股东腾讯持股占比将从43.1%降至37.2%,本次上市发售期间,斗鱼创始人兼联席CEO张文明减持了1.2%的股份。 04斗鱼的财务数据: 从营收来看,斗鱼营收增长迅速。招股书披露,从2016年到2018年,斗鱼营收处于增长状态,2016年营收为7.87亿元,2017年营收为18.86亿元,2018年营收为36.54亿元,增长率约为140%。2019年第一季度营收为14.89亿元,同比增长123.24%。单纯从营收来看,斗鱼的营收增速较快,按照这样的营收增速,2019年营收可能突破30亿元。 从盈利来看,盈利难题仍未解决。综合来看,截止到2018年为主,斗鱼实现累计亏损22.72亿元。虽然在2019年第一季度的财报中我们看到,斗鱼实现了盈利,净利润为1820万元,相比去年同期亏损1.56亿元,同比增长111.67%。但是深入分析招股书后我们发现,这样的盈利可能只是一时财务数据调整的体现。 具体表现为内容成本高,毛利率低,运营利润为负。从招股书中我们可以看到斗鱼2019年第一季度的收入成本为12.86亿元,运营费用为2.51亿元,共计15.37亿元,上面提到营收为14.89亿元,那么斗鱼在主营业务方面并没有实现盈利,反而出现亏损0.48亿元。这样算来毛利率仅为13.7%,运营利润为负0.48亿元。 因此,斗鱼的盈利只是一时财务调整的体现。1820万的净利润主要来自于外汇汇兑收益和利息收入,与主营业务关系不大。不少分析师在看到斗鱼招股书后表示担忧,斗鱼上市之后能否实现盈利仍然艰难。 从成本上看,成本增速快,拖累盈利。斗鱼的成本主要分为三大块,内容成本,带宽成本和其他费用。其中内容成本成为斗鱼盈利的最大难题,2019年第一季度内容成本为10.67亿元,同比增长121%,稍微落后营收增速,占营收比重76.3%。带宽成本为1.62亿元,占营收比重10.9%,其他成本包括营销,研发等其他费用。 从用户上看,付费用户仍是难题。目前斗鱼PC端MCU达1.1亿,而移动端仅为4900万。其中付费用户600万,付费率为3.8%,2018年付费率则仅为2.8%,虽然付费率有所提高,但付费提高缓慢,2018年为208元,2019年Q1为226元,增长约为8.7%。竞争对手虎牙为288元。在移动端兴起之后,我们发现众多平台移动端的营收相比PC端高,移动端相比PC端在付费,用户粘性上拥有更高的优势,而斗鱼PC端和移动端的用户量对比显然无法突出移动端的优势,这或许也是其付费率较低的原因。 05斗鱼的风险因素: (1)斗鱼对于直播的依赖度较大。从上面分析中我们可以看到斗鱼的直播依赖度高达91%,当然对于一家直播公司来说,直播收入当然应该是主营业务,但是这也意味着一旦直播业务出现问题,营收将遭到较大影响。在过去千播时代,不少平台因为设计色情,低俗等问题被迫关闭整改,斗鱼就曾经因为种种问题进行整改。直播业务的风险主要来自平台,主播和有关部门。目前斗鱼的监管已经较为严格,有关部门大力整改之后对于直播行业不再像以前那样关注,因此目前斗鱼的直播风险又主要来源于主播本身。 (2)斗鱼主播风险较大。主播风险主要表现在三个方面,首先是上面提到的由于主播言行导致的直播风险,2018年斗鱼就因为主播“陈一发”被迫下架。前不久斗鱼游戏直播间出现主播引诱用户赌博行为,这些主播的不良行为势必将会导致斗鱼出现各种问题。 其次是主播跳槽风险大。斗鱼与虎牙的竞争一部分表现在对于主播的争夺上,主播互相跳槽频繁,而主播与部分粉丝关系较好,主播出走时往往携带部分用户出走,容易造成用户流失。尽管合同限制,天价赔偿等手段略微限制了主播跳槽现象,但目前来看成效似乎并不能令人满意。 最后是主播的议价能力,特别是头部主播的议价能力。直播平台对于头部主播的依赖度大,也导致了平台的议价能力低,与如涵等MCN机构类似,头部主播身价高,不管是持续吸引主播入驻还是挽留现有主播都是一笔较大的成本,上面提到的高额的内容成本,很大一部分就是流向了主播。 06斗鱼对标虎牙快手: 斗鱼目前有两大对手,分别是虎牙和快手。虎牙作为老对手,率先上市已经领先了斗鱼一步,而快手通过短视频发展直播行业,在游戏直播上已经领先了斗鱼和虎牙。收入上看,虎牙2019年第一季度营收为16.315亿元,比斗鱼高出1.425亿元。同期虎牙盈利为6350万元,高出斗鱼4530万元,从营收和盈利上看,虎牙都优于斗鱼。或许这与虎牙提前上市有关,斗鱼上市之后,盈利情况可能发生改变。 快手可能是斗鱼以后最大的竞争对手。短视频时代的到来对于直播平台来说是一场浩劫,快手依靠短视频迅速崛起,隐藏在背后的社交和高度的用户粘性使得短视频平台发展直播拥有天然的优势。数据显示,快手站内游戏直播移动端日活跃用户超3500万,游戏视频用户总日活达5600万。QuestMobile数据显示,截止2019年6月5日,斗鱼的日活数为1500万、虎牙的日活数为1100万。斗鱼的日活数虽然超过了虎牙,却大幅落后快手。另外,快手2018年直播营收为200亿元。 06斗鱼评价: 部分网友认为斗鱼的上市仍然并不容易,相关分析师认为,斗鱼这次的招股书财务数据水分较大,强行扭亏为盈并不能表示斗鱼已经能够实现盈利,后续的持续盈利能力无法得到保障。 另外,有分析师认为,随着斗鱼用户数量在增加,付费用户不断扩大,用户参与度的将不断增强,斗鱼致力于扩大虚拟礼物赠送场景,提高用户支付意愿,并继续利用电子竞技的巨大市场潜力。随着斗鱼的发展,其直播和广告收入有望继续保持增长势头,盈利潜力有望进一步释放。 另外,早在虎牙上市之际,便有分析师做过预测:斗鱼的各项直播核心数据都领先虎牙,虎牙仍处于劣势追赶的状态。因此在行业内人士的心中,斗鱼一直是稳坐龙头宝座的。虎牙直播虽然现在确实是行业内第一股,在营收和盈利方面领先斗鱼,但其中上市因素影响较大,不少人相信在接下来斗鱼冲刺上市之后,格局或将会发生新的改变。 本文来源:美股研究社(公众号:meigushe)[详情]

斗鱼今晚赴美IPO 一图看懂中国最大游戏直播平台
斗鱼今晚赴美IPO 一图看懂中国最大游戏直播平台

  一图看懂斗鱼:中国最大的游戏直播平台 来源:同人慧研 [详情]

一文读懂斗鱼IPO:一季度已盈利 融资或超10亿美元
一文读懂斗鱼IPO:一季度已盈利 融资或超10亿美元

  一文读懂斗鱼今晚IPO:第一季度已盈利 融资或超10亿美元 来源:深蓝财经 在映客,虎牙等直播平台上市之后,斗鱼也开始了自己的上市之路。但对比其他平台,斗鱼上市似乎格外艰难,外界传闻已经一年有余,最近有媒体报道斗鱼或许将于7月17日登陆纳斯达克。 尽管斗鱼最新一季的财报显示他已经扭亏为盈,但不少分析师认为斗鱼依然摆脱不了流血上市的宿命,盈利的背后依然是过高的内容成本和低毛利,具体分析之后我们分析斗鱼的运营利润仍然为负,运营亏损约为0.48亿元。可见盈利的数字背后仍有不小的财务忧患。目前,直播红利逐渐消失,存量市场时代,斗鱼的上市之路可能依然坎坷。 斗鱼融资历程: 斗鱼前身为ACFUN生放送直播,于2014年1月1日起正式更名为斗鱼TV。2017年,英雄联盟世界冠军战队SKT入驻斗鱼直播,知名选手Faker在斗鱼首秀。同年,斗鱼进行D轮融资,成为国内第一家D轮融资的直播平台,2018年,斗鱼赴港上市,最后无疾而终。同年,斗鱼独家冠名赞助卫星"斗鱼666"号发射成功,标志着斗鱼成为了首个冠名卫星的湖北企业。 当然,斗鱼在成长过程中也遇到了诸多问题,2018年,斗鱼深圳分部裁员70人,而在今年2月,斗鱼再次大量裁员,斗鱼高层的人士透露,斗鱼预计在2019年年初完成30%的裁员计划,其中运营裁员计划达到50%。除了裁员问题以外,斗鱼还存在数据造假问题,欠薪等问题,韦神等主播更是手撕斗鱼。斗鱼在2018年时还因为主播"陈一发"的问题被迫下架,整改后才重新上线。这些历程都表明斗鱼发展并不容易。 斗鱼从A站独立出来之后,迄今为止已经拿到了6轮融资,总融资额度达到70亿元。这使得他成功突围2016年到2017年的千场直播平台混战,成为国内直播平台巨头用户,就纯游戏直播平台而言,仅次于已经上市的虎牙。 2014年,斗鱼获得蔡东青2000万的天使轮融资。同年,斗鱼直播获得奥飞动漫2000万人民币的天使投资,之后红杉资本又进行了2000万美元的A轮投资。在2016年3月,斗鱼宣布完成1亿美元的B轮融资,腾讯出资4亿元领投,斗鱼的A轮投资方红杉资本以及南山资本跟投。 2016年8月,斗鱼又完成了C轮15亿元融资,本轮融资由凤凰投资与腾讯领投,深创投、国家中小企业基金、红土成长、深圳嘉远、时尚资本、上海擎承、南山资本跟投。2017年11月,斗鱼完成D轮融资,投资者众多。2018年3月,腾讯独家投资6.3亿美元。总的来看,斗鱼融资过程中,腾讯的出资最大,共参与4轮融资,斗鱼已经成为腾讯旗下直播链一环,但腾讯投资多处于财务和业务联系。 斗鱼的商业模式: 斗鱼的营收主要分块两块。一块是直播,斗鱼在2019年一季度实现营收14.89亿元,同比增长123.4%,其中直播业务收入为13.54亿元,占总营收比例的91%。可见斗鱼对于直播的依赖度较大,另外一块是广告,2019年第一季度广告收入约为1.35亿元,占比约为9%。尽管广告收入占比十分低,但与虎牙等直播平台相比,广告收入占比既然较大,2018年斗鱼广告收入占比约为9%,虎牙仅为5%。 直播业务中,以游戏直播为主,间或有类似映客,陌陌之类的秀场直播。不过与游戏直播相比,其他直播内容较少,平台互动率与游戏直播相比并不高。 斗鱼的IPO计划: 招股书显示,斗鱼募资的资金35%将用于电子竞技内容投资,扩展内容类型,30%用于技术和大数据研发,提高运营效率,15%用于投资和营销活动,包括潜在的战略收购、投资和联盟。中国经济网报道,本次新股发售后,斗鱼的大股东腾讯持股占比将从43.1%降至37.2%,本次上市发售期间,斗鱼创始人兼联席CEO张文明减持了1.2%的股份。 斗鱼的财务数据: 从营收来看,斗鱼营收增长迅速。招股书披露,从2016年到2018年,斗鱼营收处于增长状态,2016年营收为7.87亿元,2017年营收为18.86亿元,2018年营收为36.54亿元,增长率约为140%。2019年第一季度营收为14.89亿元,同比增长123.24%。单纯从营收来看,斗鱼的营收增速较快,按照这样的营收增速,2019年营收可能突破30亿元。 从盈利来看,盈利难题仍未解决。综合来看,截止到2018年为主,斗鱼实现累计亏损22.72亿元。虽然在2019年第一季度的财报中我们看到,斗鱼实现了盈利,净利润为1820万元,相比去年同期亏损1.56亿元,同比增长111.67%。但是深入分析招股书后我们发现,这样的盈利可能只是一时财务数据调整的体现。 具体表现为内容成本高,毛利率低,运营利润为负。从招股书中我们可以看到斗鱼2019年第一季度的收入成本为12.86亿元,运营费用为2.51亿元,共计15.37亿元,上面提到营收为14.89亿元,那么斗鱼在主营业务方面并没有实现盈利,反而出现亏损0.48亿元。这样算来毛利率仅为13.7%,运营利润为负0.48亿元。 因此,斗鱼的盈利只是一时财务调整的体现。1820万的净利润主要来自于外汇汇兑收益和利息收入,与主营业务关系不大。不少分析师在看到斗鱼招股书后表示担忧,斗鱼上市之后能否实现盈利仍然艰难。 从成本上看,成本增速快,拖累盈利。斗鱼的成本主要分为三大块,内容成本,带宽成本和其他费用。其中内容成本成为斗鱼盈利的最大难题,2019年第一季度内容成本为10.67亿元,同比增长121%,稍微落后营收增速,占营收比重76.3%。带宽成本为1.62亿元,占营收比重10.9%,其他成本包括营销,研发等其他费用。 从用户上看,付费用户仍是难题。目前斗鱼PC端MCU达1.1亿,而移动端仅为4900万。其中付费用户600万,付费率为3.8%,2018年付费率则仅为2.8%,虽然付费率有所提高,但付费提高缓慢,2018年为208元,2019年Q1为226元,增长约为8.7%。竞争对手虎牙为288元。在移动端兴起之后,我们发现众多平台移动端的营收相比PC端高,移动端相比PC端在付费,用户粘性上拥有更高的优势,而斗鱼PC端和移动端的用户量对比显然无法突出移动端的优势,这或许也是其付费率较低的原因。 斗鱼的风险因素: (1)斗鱼对于直播的依赖度较大。从上面分析中我们可以看到斗鱼的直播依赖度高达91%,当然对于一家直播公司来说,直播收入当然应该是主营业务,但是这也意味着一旦直播业务出现问题,营收将遭到较大影响。在过去千播时代,不少平台因为设计色情,低俗等问题被迫关闭整改,斗鱼就曾经因为种种问题进行整改。直播业务的风险主要来自平台,主播和有关部门。目前斗鱼的监管已经较为严格,有关部门大力整改之后对于直播行业不再像以前那样关注,因此目前斗鱼的直播风险又主要来源于主播本身。 (2)斗鱼主播风险较大。主播风险主要表现在三个方面,首先是上面提到的由于主播言行导致的直播风险,2018年斗鱼就因为主播"陈一发"被迫下架。前不久斗鱼游戏直播间出现主播引诱用户赌博行为,这些主播的不良行为势必将会导致斗鱼出现各种问题。 其次是主播跳槽风险大。斗鱼与虎牙的竞争一部分表现在对于主播的争夺上,主播互相跳槽频繁,而主播与部分粉丝关系较好,主播出走时往往携带部分用户出走,容易造成用户流失。尽管合同限制,天价赔偿等手段略微限制了主播跳槽现象,但目前来看成效似乎并不能令人满意。 最后是主播的议价能力,特别是头部主播的议价能力。直播平台对于头部主播的依赖度大,也导致了平台的议价能力低,与如涵等MCN机构类似,头部主播身价高,不管是持续吸引主播入驻还是挽留现有主播都是一笔较大的成本,上面提到的高额的内容成本,很大一部分就是流向了主播。 斗鱼对标虎牙快手: 斗鱼目前有两大对手,分别是虎牙和快手。虎牙作为老对手,率先上市已经领先了斗鱼一步,而快手通过短视频发展直播行业,在游戏直播上已经领先了斗鱼和虎牙。收入上看,虎牙2019年第一季度营收为16.315亿元,比斗鱼高出1.425亿元。同期虎牙盈利为6350万元,高出斗鱼4530万元,从营收和盈利上看,虎牙都优于斗鱼。或许这与虎牙提前上市有关,斗鱼上市之后,盈利情况可能发生改变。 快手可能是斗鱼以后最大的竞争对手。短视频时代的到来对于直播平台来说是一场浩劫,快手抖音依靠短视频迅速崛起,隐藏在背后的社交和高度的用户粘性使得短视频平台发展直播拥有天然的优势。数据显示,快手站内游戏直播移动端日活跃用户超3500万,游戏视频用户总日活达5600万。QuestMobile数据显示,截止2019年6月5日,斗鱼的日活数为1500万、虎牙的日活数为1100万。斗鱼的日活数虽然超过了虎牙,却大幅落后快手。另外,快手2018年直播营收为200亿元。 斗鱼评价: 部分网友认为斗鱼的上市仍然并不容易,相关分析师认为,斗鱼这次的招股书财务数据水分较大,强行扭亏为盈并不能表示斗鱼已经能够实现盈利,后续的持续盈利能力无法得到保障。 另外,有分析师认为,随着斗鱼用户数量在增加,付费用户不断扩大,用户参与度的将不断增强,斗鱼致力于扩大虚拟礼物赠送场景,提高用户支付意愿,并继续利用电子竞技的巨大市场潜力。随着斗鱼的发展,其直播和广告收入有望继续保持增长势头,盈利潜力有望进一步释放。 另外,早在虎牙上市之际,便有分析师做过预测:斗鱼的各项直播核心数据都领先虎牙,虎牙仍处于劣势追赶的状态。因此在行业内人士的心中,斗鱼一直是稳坐龙头宝座的。虎牙直播虽然现在确实是行业内第一股,在营收和盈利方面领先斗鱼,但其中上市因素影响较大,不少人相信在接下来斗鱼冲刺上市之后,格局或将会发生新的改变。[详情]

斗鱼上市、已是“同根生”的直播恩怨在华尔街续写
斗鱼上市、已是“同根生”的直播恩怨在华尔街续写

  来源:出海记IPO 北京时间7月9日,斗鱼向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开招股)招股书,计划于北京时间7月17日登陆纳斯达克全球精选市场,证券代码为“DOYU”,斗鱼将成为继虎牙后的第二家游戏直播股。 从招股说明书看,斗鱼此次发行6738.711万股美国存托凭证,相当于6738711股A类普通股,其中该公司将发行44,924,730股美国存托凭证,公司股东将在此次IPO中出售22,462,380股美国存托凭证,每10股美国存托凭证代表1股A类普通股;IPO发行价设定为11.5美元,位于发行区间11.5美元-14美元的底端,按照惯例设定了15%的“绿鞋期权”,意味着斗鱼可能再额外发行1010.81万股美国存托凭证,最高融资8.91亿美元。摩根士丹利、摩根大通、美银美林和招银国际共同担任本次IPO的承销商。斗鱼表示,本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容,继续增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,以及日常营运资金需求和潜在的战略投资。 内部人士禁售期为180天,将于明年1月期届满。 下面我们就来了解一下即将于7月17日登陆纳斯达克市场的斗鱼。 企业概况 据公开资料显示,斗鱼官网信息显示,斗鱼是一家致力于为所有人带来欢乐的弹幕式直播分享网站,是国内直播分享网站中的佼佼者。斗鱼的前身为生放送直播,于2014年1月1日起正式更名为斗鱼,力图在现有的基础上稳步提高,做到最好。 斗鱼于2014年成立于广州开始运营并推出了直播平台,武汉斗鱼成立于2015年5月。2016年2月,广州斗鱼与武汉斗鱼订立资产及业务转让协议,据此广州斗鱼将其所有业务及资产转让给武汉斗鱼。 2016年2月,武汉斗鱼、Wuhan Ouyue(陈少杰在2015年11月收购的浙江Ouyue)与陈少杰签订了一系列合约安排,借此武汉斗鱼可对Wuhan Ouyue行使控制权及合并后者的财务报表。2018年5月,此合约安排终止,并由斗鱼娱乐、Wuhan Ouyue及陈少杰之间的合约安排取代。 2016年6月,鱼行天下、 Yuyin Raoliang和Wuhan Yuwan均由武汉斗鱼在中国注册成立。2016年11月,斗鱼教育及Yu Leyou均由武汉斗鱼在中国注册成立。这些实体专注于与主播签订商业合同。 目前,斗鱼以游戏直播为主,涵盖了体育、综艺、娱乐等多种直播内容。每天,都有成千上万的观众与主播在斗鱼分享欢笑,获得属于自己独一份的快乐。 斗鱼在官网信息中还表示,欢迎每一名用户:无论是组织还是个人,无论是主播还是观众,斗鱼都力图为您提供最好的直播与观看环境;并希望与之携手,共同进步,绘制更加美好的未来。 根据路演PPT介绍,斗鱼是目前中国最大的游戏直播平台,覆盖了英雄联盟、炉石传说、王者荣耀、绝地求生等多款游戏;同时也是探索中国电竞产业价值的先驱,并在2014年获得红杉资本的A轮投资,以及在2016年和2018年获得了来自腾讯的三轮投资。 公司业务 平台的直播内容主要以电竞游戏为主,并包括星秀、旅行和ACG等。此外,在斗鱼的内容构成中,除了游戏厂商、合作伙伴等创造的PGC内容外,用户也能进行UGC内容导入。 根据iResearch,斗鱼在中国以游戏为中心的直播流媒体平台中三个方面排名第一:一是根据2018年第三季度移动和PC平台上的平均总MAU来衡量公司的用户群规模;二是用户参与程度,以2018年第三季度活跃用户在公司平台上的平均每日总时间衡量;三是最大拖缆数量,2018年9月中国100强游戏拖缆中有58条。 玩家和游戏爱好者对游戏和互动的热情不仅限于玩游戏。在电子竞技日益流行的背景下,中国拥有庞大且不断增长的游戏玩家群体,他们正通过游戏直播寻求互动和引人入胜的娱乐。 财务数据 公司收入从2016年的7.869亿元人民币增加到2017年的18.857亿元人民币,并进一步提升到2018年的36.544亿元人民币(5.445亿美元),2016-2018年分别净亏损7.829亿元人民币、6.129亿元人民币和8.763亿元人民币(1.306亿美元)。 以今年一季度财报看,收入从去年同期的6.665亿元人民币增长到今年的14.891亿元人民币(2.219亿美元)。净利润从去年同期净亏损1.557亿元人民币转为盈利1820万元人民币(270万美元),实现了扭亏为盈。 2018年财务数据 公司2018年收入为36.544亿元人民币(5.445亿美元),相较于2017年的18.857亿元人民币增长了93.8%,这离不开直播收入、广告和其他收入的增长。 具体来看,公司的直播收入从2017年的15.218亿元人民币增长到2018年的31.472亿元人民币(4.689亿美元),同比增长了106.8%。季度平均付费用户从大约240万增长到380万,季度平均每位用户平均收入从156元增长到208元。 广告和其他收入从2017年的3.639亿元人民币增长到2018年的5.072亿元人民币(7560万美元),同比增长了39.4%。 而公司收入成本从2017年的18.904亿元人民币增长到2018年的35.034亿元人民币(5.22亿美元),增长了85.3%,主要原因是收入分享费用和内容成本、以及带宽成本的增加。 收入分享费用和内容成本从2017年的13.731亿元人民币增长到2018年的27.90亿元人民币(4.157亿美元),同比增长了103.2%。 带宽成本从2017年的4.336亿元人民币增长到2018年的5.559亿元人民币(8280万美元),增长了28.2%。 公司的运营费用从2017年的6.137亿元人民币增长到2018年的10.1亿元人民币(1.515亿美元),同比增长了64.6%。 销售费用从2017年的3.1030亿元人民币增长到2018年的5.389亿元人民币(8030万美元),同比增长了73.7%。 研发费用从2017年的人民币2.121亿元增加到2018年的人民币3.2930亿元(4910万美元),同比增长了55.3%。 但是公司的净利润从2017年的亏损6.129亿元人民币扩大至2018年的8.763亿元人民币(1.306亿美元)。 截至2018年12月31日,斗鱼持有的现金和现金等价物总额为55.622亿元(约8.288亿美元),远高于2017年同期的5.396亿元。 2019年一季报数据 收入从去年同期的6.665亿元人民币提升至今年的14.891亿元人民币(2.219亿美元),同比增长123.4%。 直播收入从去年一季报的5.434亿元人民币至今年一季报的13.541亿元人民币(2.018亿美元),同比增长149.2%;广告和其他收入从2018年的1.231亿元人民币增长到今年的1.35亿元人民币(折合2010万美元),同比增长9.7%。 而公司收入成本从去年的6.419亿元人民币增长至今年的12.86亿元人民币(1.916亿美元),同比增长了100.4%,其中收入分享费用和内容成本从去年的4.827亿元人民币增加到今年的10.674亿元人民币(1.59亿美元),同比增长了121.1%;带宽成本从去年的1.28亿元人民币增长到今年的1.623亿元人民币(2420万美元),同比增长了26.9%。 净利润从去年同期净亏损1.557亿元人民币转为盈利1820万元人民币(270万美元),实现了扭亏为盈。 截至2019年3月31日,斗鱼持有的现金和现金等价物总额为43.081亿元(约6.419亿美元),远高于2017年同期的4.137亿元。 运营数据 过去三年,斗鱼的MAU用户规模保持着快速增长的态势,从2016年的8560万人次至2017年的1.126亿人次至2018年的1.364亿人次,分别同比增长了32%和21%;而今年第一季度的MAU用户为1.592亿人次,相比于去年同期增长了26%。 同时,斗鱼也保持着稳定提升的付费人数以及每付费用户平均收益;平均每位用户ARPPU从2016年的164元提升至2018年的208元,付费用户数从2016年的90万至2017年的240万至2018年的380万人次,分别同比增长了162%和55%;今年一季度,平均每位付费用户收益从去年的149元提升至今年的226元,付费比率从去年的2.9%提升至今年的3.8%,付费人数从去年的360万提升至今年的600万。 股权结构 为了此次首次公开募股,斗鱼进行了一系列的重组交易,主要包括: 2018年1月,斗鱼国际控股有限公司根据开曼群岛法律成立,为斗鱼建议的上市实体。就其成立而言,本公司根据武汉斗鱼持有的股权向武汉斗鱼的若干现有股东发行普通股及优先股。  2018年1月,斗鱼网络有限公司(DouYu Network Inc.)在英属维尔京群岛成立,斗鱼香港有限公司(Douyu Hongkong Limited)在香港注册成立,两家公司均作为离岸中介控股公司,为斗鱼在美国的首次公开发行提供便利。2018年5月,斗鱼的间接全资中国子公司斗鱼娱乐与武汉斗鱼、Wuhan Ouyue、及其各自的股东签订了一系列合同安排。由于这些合同安排,斗鱼获得了武汉斗鱼和Wuhan Ouyue的有效控制,并成为其主要受益人。 斗鱼在美上市的是一家控股公司,在中国不直接拥有任何实质性业务。斗鱼目前通过斗鱼娱乐和可变利益实体武汉斗鱼和Wuhan Ouyue在中国开展业务。 持股分布 在首次公开募股之前,斗鱼董事和高管合计持有公司5,226,079股普通股,占总股本的18.6%。在此次首次公开募股中,斗鱼股东和高管合计将出售345,575股普通股,占总股本的1.2%。在首次公开募股后,斗鱼董事和高管将合计持有4,880,504股普通股,占总股本的15.0%,以及投票权的15.0%。 其中,公司创始人、首席执行官兼董事陈少杰持有公司4,323,857股普通股,占总股本的15.4%;在首次公开募股后,陈少杰持股数量不变,但持股比例及投票权均降至13.3%。 斗鱼联合创始人、联席首席执行官兼董事张文明持有公司892,402股普通股,占总股本的3.2%;在首次公开募股中,张文明将出售345,575股普通股,占总股本的1.2%;在首次公开募股之后,张文明将持有546,827股普通股,持股比例及投票权均降至1.7%。 腾讯全资子公司Nectarine Investment Limited为斗鱼第一大股东,在首次公开募股前持有12,068,104股普通股,占总股本的43.1%;在首次公开募股后,该公司持股数量不变,持股比例和投票权降至37.2%。 红杉中国为第三大股东,持有2,940,792股普通股,占总股本的10.5%;在首次公开募股后,该公司持股数量不变,持股比例和投票权降至9.1%。 奥飞动漫董事长蔡东青通过附属公司Aodong Investments Limited持有2,679,672股普通股,占总股本的9.6%;在首次公开募股中,该公司将抛售1,900,663股普通股,占总股本的6.8%;在首次公开募股后,蔡东青持有779,009股普通股,占总股本的2.4%,以及投票权的2.4%。 Phoenix Fuju Limited持有1,806,049股普通股,占总股本的6.0%;在首次公开募股之后,该公司持股数量不变,持股比例和投票权降至5.6%。 高管持股 企业高管 陈少杰 公司的创始人。陈先生自2014年5月起担任公司董事兼首席执行官。陈先生是深圳市张门人网络技术有限公司的创始人,2008年5月至2010年3月任公司总经理;还是中国在线视频平台acfun的创始人,并于2010年3月至2012年3月担任其首席执行官。2007年7月毕业于山东青年政治学院计算机专业,并于2018年11月在长江商学院完成了首席执行官系列课程(长江商学院CEO课程)。 张文明 公司的联合创始人。张先生自2014年5月起担任本公司董事兼联席首席执行官,是深圳市张门人网络技术有限公司联合创始人,2008年5月至2010年12月任副总经理。2006年6月,张先生获得武汉理工大学计算机科学与技术专业学士学位。 程超 程先生自2014年5月起担任公司的首席运营官,负责运营和内容管理。2010年6月至2011年4月任深圳张门人网络技术有限公司运营专员,2011年4月至2013年6月任杭州边峰网络技术有限公司项目运营经理。程先生于2012年6月毕业于中国地质大学(汉口分校)计算机科学专业,并于2018年6月完成了北京大学光华管理学院EMBA课程。 苏明明 自2015年11月起担任公司首席战略官,自2016年10月起担任公司董事。苏先生负责广告、投资者关系、投资和融资。苏先生2010年3月至2011年3月任盛大计算机(上海)有限公司投资分析师,2011年3月至2012年8月任杭州边峰网络技术有限公司投资经理,深圳青松投资管理部投资副总裁。2012年8月至2015年11月为Nership(有限合伙)。苏先生于2007年7月获得安徽大学图书馆学和英语辅修专业学士学位,于2010年3月获得中国科学院图书馆学管理学硕士学位。 曹昊 自2015年11月起担任公司副总裁,自2016年10月起担任公司董事。曹先生负责公司的内部控制、公司财务及与公司财务管理有关的事宜。他于2004年7月至2011年1月任德勤审计经理,2011年2月至2015年6月任Firstextile AG首席财务官。曹先生于2001年6月获得中国地质大学地质专业理学学士学位,2004年6月获得复旦大学金融专业硕士学位,还具有中国注册会计师的资格。 行业前景 中国是全球最大的游戏市场,从收入和玩家总数来看,这很有可能继续推动全球游戏市场的增长。根据爱研究的数据,中国游戏市场在2018年的收入占全球游戏市场的31.0%,预计2018年至2023年的复合年增长率将达到10.5%,超过世界其他主要游戏市场。 同时,中国的游戏市场日益以电子竞技为基础。根据爱研究的统计,在2018年百度搜索指数排名前50位的中国最受欢迎的游戏中,超过一半是电子竞技游戏;而且中国电子竞技游戏玩家占游戏玩家总人口的比例从2015年的19.4%上升到2018年的51.3%,预计到2023年将达到57.4%,这将高于世界其他主要游戏市场。 从收入来看,中国是全球最大的以游戏为中心的直播平台市场,自2016年以来超过了美国。根据爱研究的数据,2018年中国以游戏为中心的直播平台市场在用户数量方面大约是美国市场的4.9倍。中国以游戏为中心的直播平台市场收入从2015年的8亿元人民币增长到2018年的132亿元人民币,增长了超15倍,预计到2023年将达到398亿元人民币。这意味着2018-2023年复合年增长率为24.7%,几乎是同期中国非游戏中心直播平台市场增长率的两倍。 从收入占比来看,直播游戏平台的主要盈利渠道来自虚拟物品的赠送,广告日后有可能会成为另一个相对重要的货币化方法,除此之外,游戏分发、订阅会员资格和直播媒体创建内容的商业化,都有可能成为盈利渠道的创新模式。但是从未来五年来看,赠送虚拟物品的主流态势仍旧不会逆转。 投资价值 斗鱼平台吸引了大量高度忠诚和参与的用户。截至2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日及2019年3月31日,斗鱼分别拥有9870万、1.821亿、2.536亿和2.809亿注册用户。2019年第一季度,斗鱼的月活跃用户总数达到1.592亿人,较2018年3月31日的1.267亿人增长25.7%,其中包括1.101亿PC端月平均活跃用户,以及4910万移动端月平均活跃用户。斗鱼认为,PC平台是其业务的一个重要组成部分,因为它吸引了更热衷于电子竞技的PC用户,并且是电子竞技游戏的天然门户,使用户能够同时玩游戏和观看游戏直播。根据艾瑞咨询的报告,根据百度搜索指数的平均值,斗鱼是中国搜索最多的以游戏为中心的直播平台;在2018年苹果应用商店中,斗鱼被评为以游戏为中心的免费直播应用和访问量最高的直播应用。 斗鱼庞大的用户群体主要通过有机增长获得的。2019年第一季度,超过98%的新移动用户安装了斗鱼的应用,而且没有第三方营销。斗鱼多样化的产品和不断丰富的内容使其能够有效地留住用户。在截至2018年3月和2019年3月的过去12个月中,斗鱼的下个月活跃用户平均保留率分别为75.5%和76.0%。斗鱼未来3个月的注册用户平均保留率分别为69.0%和69.2%。斗鱼庞大而忠诚的用户群也非常活跃,2018年第一季度和2019年第一季度活跃用户平均每天花费的总时间分别为1730万小时和2600万小时就证明了这一点。同一时期每活跃用户平均每天花费42分钟和56分钟。活跃用户在斗鱼平台上花费了超过16亿和23亿小时,在2018年第一季度和2019年第一季度分别产生了超过20亿条和25亿条弹幕聊天。 斗鱼平台汇集了众多游戏主播,并提供了一个可持续的主播发展系统。截至2018年3月31日和2019年3月31日,斗鱼平台分别拥有460万和650万注册主播,包括2000多位和6500多位与斗鱼签订了独家协议的顶级主播。2018年第一季度和2019年第一季度,上述顶级独家主播平均每场播放时间分别为4.1小时和4.3小时,同期斗鱼所有主播的总播放时间为2040万小时和3020万小时。在2018年第一季度和2019年第一季度,斗鱼分别有440位和780位主播拥有超过100万观众。截至2019年3月31日,斗鱼大约有49.1万主播由人才中介机构管理。斗鱼与顶级主播的独家合同模式有助于确保高质量内容的一致供应,而人才代理模式则有效地补充了这一点,它捕捉了一大群有前途和不断上升的主播。凭借多年的经验,斗鱼开发出一个精心设计的系统,用于发现、培训和推广已流行或已展示出流行潜力的主播,并帮助他们成长和货币化他们的受欢迎程度。 另外作为首批以游戏为中心的直播平台进军电竞产业的企业之一,斗鱼处于从中国电子竞技产业的扩散中获益的战略地位。电子竞技行业产生极具吸引力的内容,并有助于将斗鱼的平台转变为一个积极活跃的社区。通过对价值链中各种参与者的投资和合作,斗鱼已获得了对高端电子竞技内容的渴望,吸引了数以百万计的用户进入其平台,并使斗鱼能够组织自己的锦标赛,制作仅在斗鱼平台上提供的独家电子竞技内容,这进一步吸引了观众并提高了他们的粘性。据艾瑞咨询公司称,根据2018年和2019年第一季度观看电子竞技直播的平均总点击率来衡量,斗鱼拥有最大的电子竞技观众群。2018年第一季度和2019年第一季度,斗鱼电子竞技的月平均访问用户分别约为7830万人和1.253亿人。 斗鱼采用多渠道货币化模式。该公司认为,在其平台上创建充满活力的互动游戏社区提升了用户满意度,为用户消费提供了多样化的机会。利用海量的观众和众多的主播,斗鱼的货币化渠道主要包括直播、广告和其他。这些渠道有效地相互补充,释放未来的货币化潜力。直播是我们的主要盈利渠道,在2016年、2017年、2018年和截至2019年3月31日的第一季度,分别创造了斗鱼总净营收的77.7%、80.7%、86.1%和90.9%。斗鱼的流媒体直播营收主要来自虚拟礼物的销售。庞大且高度参与的用户群吸引了来自各行各业的广告商,并使斗鱼能够为游戏开发商和出版商推广游戏,使得该公司广告和游戏推广收入自2016年以来快速增长。 自推出概念以来,斗鱼一直保持快速的增长。该公司的营收从2016年的人民币7.869亿元,增至2017年的人民币18.857亿元,并进一步增至2018年的人民币36.544亿元(约合5.445亿美元);该公司截至2018年3月31日和2019年3月31日的第一季度营收分别为人民币6.665亿元和人民币14.891亿元(约合2.219亿美元)。斗鱼在2016年、2017年和2018年的净亏损分别为人民币7.829亿元、人民币6.129亿元和人民币8.763亿元(约合1.306亿美元);该公司截至2018年3月31日的净亏损为人民币1.557亿元,截至2019年3月31日的第一季度实现扭亏,净利润为人民币1820万元(约合270万美元)。 国内领先的以游戏为中心的实时流媒体平台 公司位于中国电子竞技生态系统的中心,连接观众、流媒体、游戏开发商和发行商、广告商、电子竞技团队和电子竞技比赛组织者。随着庞大和不断增长的活跃用户群,公司创建了一个互动社区,其中拖缆生成高质量的内容,以吸引更多用户。用户和流媒体数量的增长为广告商、游戏开发商和发行商提供了商业价值,广告商、游戏开发商和发行商通过公司平台访问他们的目标受众,从而创造出更具吸引力的产品,吸引更多的用户加入公司平台。因此,公司的互动社区推动了强大的自我强化网络效应,有助于巩固在中国以游戏为中心的直播流媒体市场的领导地位。 庞大且高度参与的用户群 截至2018年9月的过去12个月,公司下月的平均注册用户保留率超过75%。2018年第三季度,公司活跃用户花费了20多亿小时,在平台上发布了21多亿次子弹聊天。今年第一季度,活跃用户在平台上平均每月花费5.8小时,一年后每月花费13.4小时,一年后每月花费15.8小时。 同时公司通过各种产品和不断丰富的内容扩展和巩固用户群,提供在线和离线的互动社交功能和活动吸引用户,例如在线社交论坛鱼吧。在去年前三季度,鱼吧共见证了约8800万个帖子、回复、喜欢和转发。公司组织主要的线下活动,如“斗鱼嘉年华”图片,这是一个球迷见面和欢迎活动的流行彩带。去年它的图片吸引了50多万线下游客,在线观看超过2.3亿次。 由综合拖缆开发系统支持的顶部拖缆深池 公司直接与顶级个人拖缆签订独家合同,跟拖缆人才机构签订合同来进行管理。公司的独家合同模式确保了顶级流媒体的稳定性和高质量流媒体内容的生产。去年第三季度,公司拖缆共产生2660万个流时。截至2018年9月30日,公司已与5200多个顶级拖缆签订了独家协议。 同时,公司建立了一个全面的拖缆开发系统,以发现、培训和推广拖缆。该程序基于精心设计的拖缆性能监控系统,他使用专有的用户数据分析生成了20多个量化指标。此外,公司还通过提供额外的在线和离线商业机会,努力提高流媒体在直播流媒体之外的影响力。因此,公司平台是中国众多顶级拖缆的发源地,去年第三季度,600多条独家拖缆的观众人数超过100万。 战略定位电子竞技,以确保用户渴望获得的优质内容 公司三款最受欢迎的电子竞技游戏《传奇联盟》、《Playerunknown的战场和荣耀之王》,每款游戏平均吸引了5000多万MAU,在去年第三季度,公司用户共花费了8.64亿小时。 技术和大数据支持用户体验和价值主张 凭借视频流调度能力、多维cdn技术和一流的低延迟P2P技术,是为观众提供稳定的高分辨率观看体验,同时最大限度地降低带宽成本,并利用大观察者库和大数据分析功能收集和分析大量的行为数据。这使公司能够获得独特的观众见解,并向他们推荐定制的内容。自2016年初实施定制化推荐系统以来,公司的主页内容推荐点击率从2016年6月的18%上升到2018年9月的46%。此外,人工智能技术自动从直播流中选择亮点,并生成短视频剪辑,供观众随时观看。 公司技术也有助于提高对广告商和电子竞技合作伙伴的价值主张。例如,通过大数据分析,公司可以确定最有效的产品促销方式,并帮助游戏开发商和发行商更好地瞄准平台上的流量。公司智能场景广告服务使用人工智能图像检测技术捕获和分析实时实时流媒体内容,并相应地放置集成的交互式广告。 巨大潜力的多种货币化渠道 公司已经建立了多种货币化渠道,包括直播、广告等。在平台上创建充满活力和互动的游戏社区,可以提高用户满意度,从而在各种各样的场景中激励用户消费。 直播是公司的主要盈利渠道,斗鱼主要通过销售虚拟礼品来实现实时流式收入,礼物是游戏发烧友们表达爱意的自然方式,可以激励和欣赏彩带。付费用户数量从2017年前三季度的210万增加到2018年三季度的360万。此外,公司季度平均每用户平均收入在同一时期从158元人民币增长到195元人民币。 除此之外,公司平台上的广告对广告商,包括品牌和游戏发行商都有很强的吸引力,这与庞大的用户群有很大关系。公司提供多种广告形式,包括在线流媒体期间的综合促销活动,广告展示,以及在线和离线活动相关广告等。 公司策略 进一步巩固公司在电子竞技行业的地位 公司打算通过投入更多的资源和资本来开拓这个市场,进一步加强我们在电子竞技行业的关键地位;计划继续组织电子竞技比赛,在直播平台上投资电子竞技团队赞助和专业玩家的商业推广,同时寻求机会获得更多知名电子竞技活动的实时直播媒体权利,并创造更多创新业主;公司利用目前和未来与游戏开发商和发行商、电子竞技团队和专业团队成员的合作关系,扩大对高级电子竞技内容的访问,从而吸引更多电子竞技爱好者加入到直播平台。 投资技术的同时继续吸引更多的观众和拖缆 公司将继续通过投资和利用适当的数据洞察等技术来增强和优化用户体验;计划与更多的内容提供商合作,使平台的娱乐类型多样化,以提供更全面和更具吸引力的社会体验。 同时,公司还计划吸引、培育和推广更多的彩带,通过寻求采用更为定制的方法来提升人气,将流量和人气货币化;并计划加强与人才机构的合作,以扩大拖缆池。 提高货币化能力 公司打算通过增加观众的支付意愿来扩大用户的货币化,通过多样化的支付场景,如定制的虚拟礼物,以及加强直播媒体和观众之间的互动;还计划通过提供更多的优质内容和新功能来增加会员订阅费产生的收入,而这些功能只有会员才能使用。 同时,公司计划扩大广告商的规模,根据观众的行为、人口统计和兴趣,为商业伙伴提供更全面和创新的广告解决方案。当然,公司会推出新的广告投放格式,例如在比赛间隙播放精彩回放中的广告,以提高广告效果,同时最小化观众干扰。 选择性海外扩张 公司的目标是通过有机扩张和选择性投资进一步开拓海外市场。目标市场是那些具有良好电子竞技环境和高增长潜力的市场。 企业风险 对于游戏直播平台龙头斗鱼而言,用户群规模和用户参与程度至关重要,公司的主要盈利策略是直播流媒体、广告等,这取决于保持和增加用户群规模和用户参与度的能力。如果用户群变小或用户变得不活跃,他们很可能会在虚拟礼品和联合运营的游戏上花费更少,或不太频繁地访问公司广告或平台将使得财务状况遭受收入下降,公司业务和经营成果将受到重大不利影响。 当然,为了保证用户规模的稳步增长和难以消退的消费意愿,吸引、培育和保留顶级拖缆是必不可少的,截至去年一季报,公司平台共有460万条注册拖缆,其中2000多条顶级拖缆均直接与公司签订了独家合同。再加上这些顶级拖缆往往有大量的后续基地,这些基地定期通过虚拟礼物支持这些拖缆,确保吸引许多集成的促销活动。他们的魅力和他们创建的高质量内容是用户粘性的主要贡献者。如果这方面表现不尽如人意,公司的用户保留程度将会下滑,运营能力将会受到用户的质疑。 游戏内容一直是我们内容产品的关键组成部分,截至今年一季度,71.9%的媒体平台是游戏流媒体,并吸引了82.9%的观众。为了回应观众日益增长的兴趣,公司还将覆盖范围扩大到其他娱乐内容类型。如果公司未能扩展和多样化内容产品、识别趋势和流行类型、或保持内容质量,收视率和用户参与度将会下降。 目前,公司主要通过直播流媒体和广告获得收入。如果公司未能成功提高现有服务的货币化能力或开发新的货币化方法,可能无法维持或增加收入和利润或收回任何相关成本。同时,公司会不时相应地调整货币化策略,导致总收入或来自某些货币化渠道的收入贡献减少。 写在最后 游戏直播龙头斗鱼登陆美股市场,很容易让大家回想起去年虎牙的光景。去年5月11日虎牙上市时,它的发行价是12美元,首日就大涨超30%,报收于16.06美元,之后股价是一路高歌,最高飙升至50.82美元,不到一个月内股价就大涨超过三倍,只是巅峰一过股价就开始走低,最低探至14.44美元。但总体来看,虎牙上市一年多来的股价表现还是比较满意的,相较于发行价来说,既没有破发,又实现了翻倍。 如今,这一切又来到了斗鱼的头上,对于它的股东来说,腾讯、红杉资本的资本光环加成让人侧目,再加上高管有过效力于Acfun、边锋、盛大等游戏互联网公司的经历,至少让投资者相信,他们做游戏直播是认真的。 而它今日登陆美股市场的征程,可是颇为坎坷。去年在虎牙上市前后,斗鱼就被传即将上市,但是遇到头部主播卢本伟、陈一发儿触犯监管红线遭封杀,网贷广告被举报导致全网下架整改等事件,给它的上市道路蒙上了阴影,直至今年4月才正式递交招股书。从上文介绍来看,一季报的扭亏为盈或许给它的上市之路开了一个好头。 但是,斗鱼的扭亏为盈能够走多久呢?还是先看看虎牙吧,去年它上市前夕,虎牙去年一季报的归母净利润也是盈利的,到了去年年报,竟然巨亏19.38亿元,这让投资者确实有点意想不到。既然有了虎牙的经历,投资者肯定会担心--斗鱼是否会重蹈覆辙呢?斗鱼今后的年报会盈利吗? 对于斗鱼、虎牙盈利持续性的质疑,就不得不谈它们所处的直播行业。而它的最大缺点,就是运营模式单一,盈利大部分来自于粉丝打赏,即赠送虚拟礼物,再加上内容同质化严重,高度依赖明星主播的特性,使得该行业挖人大战、宽带费用高居不下的事件层出不穷,并推动了直播行业疯狂的烧钱。 而斗鱼、虎牙在直播平台的烧钱大战中,侥幸地存活下来,并成为了行业的头部公司,全民直播、熊猫TV则黯然退出。 目前,对于斗鱼来说,除了虚拟礼物的支柱效应外,它能拿得出手的就是广告、泛娱乐等业务。而从招股说明书看,它在直播行业上游进行了自制综艺节目、嘉年华活动等方面的尝试,希望开拓泛娱乐领域来加大商业变现的可能性,从下游来看,它考虑开拓海外市场以获得源源不断的流量。但对于后者来说,这也是它的一个无奈之举。因为自去年以来,国内直播平台被整治的案例层出不穷,严监管态势对国内用户的拓展有一定的抑制作用。 当然,斗鱼的扭亏为盈,离不开的是以王者荣耀、刺激战场等爆款游戏的崛起。虽然斗鱼尝试过开拓海外市场、提供泛娱乐等方式来壮大自身,但是往上游布局游戏市场的想法或许是他们值得考虑的选择。 对于资本市场来说,游戏直播龙头斗鱼落后虎牙一年才登陆美股市场,让其很有可能错过新鲜感带来的溢价红利,但是从短期来看,它在游戏直播市场的地位加大了获利的可能性。目前它的最高估值是45亿元,还不及虎牙当前的市值,而虎牙去年上市时,基本上是斗鱼的一半,这意味着斗鱼还有一定的向上空间;至于从中长远来看,就要看斗鱼能否维持住扭亏为盈的良好态势了。[详情]

视频游戏直播平台斗鱼完成7.75亿美元的美国IPO
视频游戏直播平台斗鱼完成7.75亿美元的美国IPO

   中国视频游戏直播平台斗鱼国际及其股东将美国首次公开募股(IPO)价格定在推介区间底部,筹集了7.75亿美元资金。 根据声明,该公司以每股11.50美元的价格出售了4490万股美国存托股票(ADS)。其中,现有投资者出售了2250万股。此前的推介价格区间为每股11.50-14.00美元。斗鱼曾在5月份市场陷入恐慌的时候推迟IPO。 按照提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件所列发行在外的股票数量计算,在把IPO价格定在推介区间底部后,这一上市交易对该公司的估值约为37亿美元。这是自腾讯音乐娱乐集团去年12月份筹资10.7亿美元以来,来自中国的最大一宗跨境上市。 斗鱼是中国最大的两个视频游戏直播平台之一,据知情人士称,其最初计划于5月启动IPO路演,但后予以推迟。这家总部位于武汉的公司于4月22日申请的IPO,距其最大竞争对手虎牙在美国上市已过去约一年时间。 根据提交文件,有腾讯入股的斗鱼第一季度营收达到2.22亿美元,净利润有270万美元。相比之下,去年同期的收入为9,700万美元,亏损约2,300万美元。 根据该公司提交的文件,在IPO中出售股票的现有投资者包括Aodong Investments和斗鱼联合首席执行官兼联合创始人张文明。 这一IPO的牵头行有摩根士丹利、摩根大通、美国银行和招银国际。该股料将于周三登录纳斯达克全球精选市场,交易代码为“DOYU”。[详情]

斗鱼今晚登陆纳斯达克 确定发行价为11.5美元
斗鱼今晚登陆纳斯达克 确定发行价为11.5美元

  原标题:斗鱼今晚登陆纳斯达克,确定发行价为11.5美元 来源:新京报 北京时间7月17日,游戏直播平台斗鱼宣布每股美国存托凭证(下称:ADS)定价为11.5美元,此前公布的发行价区间为每股美国存托凭证11.5美元至14美元,位于发行区间低位。斗鱼计划最多发行77295170股ADS,最大融资规模为8.89亿美元,若承销商不行使超额配售部分则为7.75亿美元。上市时间为美国东部时间17日早晨(北京时间17日晚间),上市地点为纳斯达克交易所。 计划发行的77295170股ADS中包括承销商超额配售的10108060股ADS,斗鱼公司提供的44924730股ADS,老股东将提供22462380股ADS,每10个ADS等于一普通股。若行使承销商超额发售部分,斗鱼此次发售的股份占总股本的23.87%,若不行使则此次发售的股份占总股本的20.8%,则对应的上市前估值约为37.3亿美元。 招股书显示,斗鱼本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容,继续增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,以及日常营运资金需求和潜在的战略投资。摩根士丹利、摩根大通、美银美林和招银国际共同担任本次IPO的承销商,享有总计10108060股ADS的超额配售权。在稍早的7月5日,斗鱼的部分部门进行了小规模组织构架调整,该调整主要集中在内容事业部,或为迎接上市做准备。 根据7月2日更新的斗鱼最新版本招股书(下称:F-1/A文件),斗鱼2019年一季度营收为14.89亿元(人民币,下同),相比上年同期的6.67亿元增长123.24%;净利润为1820万元,相比上年同期的亏损1.56亿元增长111.67%。除去股权激励费用后,经调整后的(non-GAPP)净利润为3530万元,较上年同期的调整后净亏损1.50亿元增长123.55%。 相比于大多数直播平台,直播收入占比超过营收90%的情况,斗鱼有较为多元化的收入构成。其营收主要由直播以及广告和游戏推广收入两部分构成,2016年、2017年和2018年中直播收入在营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%,广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。 运营数据方面,截止到2019年一季度,其PC平台平均月活为1.10亿,移动平台平均月活为4910万,总体平均月活为1.59亿,与去年同期的1.27亿同比增长25.7%,其中移动端月活同比增长37.5%,增速显著快于PC端。 每付费用户平均收益(ARPPU)值为226元,较上年同期增长51.7%;用户平均付费率有3.8%,较上年同期增长66.7%。用户累计观看时长约为23亿小时,比上年同期增长43.8%;活跃用户日均观看时长约为2600万小时,比上年同期的1730万小时提高50.3%。 斗鱼在F-1/A文件中披露了公司高管和股东的持股信息,在发售前公司创始人兼首席执行官陈少杰在招股书提交以前实益持股比例为15.4%,公司创始人兼联席首席执行官张文明实益持股比例为3.2%,公司董事和高管共有18.6%的股份。 此外,发行股票前,腾讯全资子公司NectarineInvestmentLimited持股比例为43.1%;陈少杰通过WarriorAceHoldingLimited持有15.2%(包含在上述15.4%中);红杉资本中国公司及其他团体成员附属基金实益持有10.5%的股份;奥飞董事长蔡冬青透过AodongInvestmentsLimited持有9.6%的股份;PhoenixFujuLimited持有6.5%的股份。 首次公开募股后,腾讯全资子公司NectarineInvestmentLimited持股为37.2%,依然是最大股东;陈少杰持股为13.3%;张文明持股为1.7%;奥飞董事长蔡冬青透过AodongInvestmentsLimited持股为2.4%;PhoenixFujuLimited持股为5.6%,红杉资本及其他机构成员持股为9.1%。其中,蔡东青和张文明在本次募股中出售占总股本6.8%和1.2%的股份。 4月22日晚,斗鱼向纽约证券交易所提交IPO申请(下称:F-1文件),股票代码为DOYU,公司目前已打造一个拥有广泛用户触达、高用户参与度、高品牌知名度和诱人商业化机会的平台,并且持续吸引电竞主播、游戏开发商与出版商、职业选手和电竞赛事组织方多方参与,共同构建一个以电竞价值链为核心的直播生态。招股书还披露,2018年斗鱼完成了对出海直播平台NonoLive母公司的收购,后者今年是印度尼西亚、印度、阿根廷等地安卓畅销榜排名前十的应用,目前该应用的运营主体已经变更为斗鱼香港,也在此次上市的资产包中。 F-1文件显示,2016年、2017年和2018年,斗鱼的年度营业收入分别为7.87亿元、18.86亿元和36.54亿元,净亏损分别为7.83亿元、6.13亿元和8.76亿元。相比而言,另一家直播平台虎牙2016年、2017年和2018年的净亏损分别为6.26亿元、8097万元和19.38亿元(Non-GAAP下,盈利4.61亿元)。 新京报记者 白金蕾 编辑 徐超 校对 卢茜[详情]

斗鱼IPO发行价定为11.5美元 取发行价区间下限
斗鱼IPO发行价定为11.5美元 取发行价区间下限

  原标题:斗鱼IPO发行价定为11.5美元 取发行价区间下限 7月17日消息,斗鱼将于今晚正式登陆纳斯达克,其发行价确定为11.5美元,取发行价区间11.5-14美元的下限。 斗鱼此次IPO拟发行67,387,110股美国存托凭证,最高融资额从此前公布的5亿美元,上调至10.85亿美元。 4月22日晚间,斗鱼在纽交所提交IPO申请,股票代码为DOYU。招股书显示,斗鱼在2016年、2017年与2018年的营业收入分别达到7.87亿元、18.86亿元和36.54亿元。 7月4日,斗鱼更新招股书,披露2019年第一季度财务数据,数据显示,斗鱼第一季度营收14.89亿元,较去年同期的6.67亿元增长123.24%;净利润为1820万元,去年同期为亏损1.56亿元。 招股书显示,截至今年第一季度,斗鱼PC平台平均月活为1.10亿,移动平台平均月活为4910万,总体平均月活为1.59亿,与去年同期的1.27亿同比增长25.7%。季度平均ARRPU值为226元,较上年同期提升77元,用户平均付费率有3.8%。(周小白)[详情]

斗鱼今晚登陆纳斯达克 IPO路演PPT曝光(含中文注释)
斗鱼今晚登陆纳斯达克 IPO路演PPT曝光(含中文注释)

   斗鱼将于7月16日登陆纳斯达克,发行价区间11.5-14美元,计划发行6740万份ADS,10 ADSs=1普通股。 斗鱼是最大的游戏直播平台,并且是电竞产业的先行者。 核心数据: MAU 1.591亿; 2019年Q1付费用户数600万; 独家签约游戏主播数51位; Q1 营收15亿元人民币;同比增速123%; 斗鱼与游戏行业内容生产者建立了共赢的商业合作,提高了行业门槛,核心内容以游戏为主,其次是秀场、户外、ACG内容; 增长: MAU,2016Q1 8250万,2017Q1 9830万,2018Q1 1.26亿,2019Q1 1.59亿; 用户月均时间花费,新用户使用时长5.9小时,一年期用户时长13.9小时,1.5年期用户时长16.2小时; 季度平均付费用户数及付费率,2016年90万,付费率1.1%;2017年付费用户数240万,付费率2.2%;2018年付费用户数380万,付费率2.8%;2019年Q1付费用户数600万,付费率3.8%; 营收,2017年同比增速140%,2018年94%,2019年Q1增速123%; 季度平均ARPPU,2017年156元,2018年208元,2019年Q1 226元。 电竞市场规模 2018年国内电竞市场规模1130亿元,占全球46%,预计2023年有望达2480亿; 游戏直播市场: 目前游戏直播市场MAUs 2.55亿,预计到2023年增长到4亿; 2018年游戏直播市场付费人数3200万,预计到2023年增长到6340万; 游戏直播相关内容的年度ARPPU方面,2018年为365元,预计到2023年增长到581元; 游戏直播平台收入方面,2018年为130亿,预计2023年达400亿;其中电竞直播收入占游戏直播收入的比重将于2018年的50%,提升至2023年的60%。 斗鱼是国内最大的电竞直播平台,在国内电竞产业链中发挥重要作用,包括赛事承办直播、赞助及票务等。 腾讯出台12项规定规范电竞直播产业。 投资亮点: 领先的游戏直播平台; 用户规模大且高度活跃; 拥有大量头部主播; 电竞行业的战略地位为直播业务输送优质内容; 技术和大数据支撑下的用户体验; 多元化的变现渠道; 有远见有经验的管理团队。 1,斗鱼是国内规模最大的游戏直播平台,以下数据均高于同行业水平 MAU 1.59亿,其中移动端4910万,PC端1.1亿; 活跃用户季度平均在线时长26小时; 游戏直播领域top100主播当中,斗鱼覆盖51名。 2,用户数及活跃度快速增长 MAU,2016Q1 8250万,2017Q1 9830万,2018Q1 1.26亿,2019Q1 1.59亿; 用户月均时间花费,新用户使用时长5.9小时,一年期用户时长13.9小时,1.5年期用户时长16.2小时; 3,优质主播资源 斗鱼独家签约6500名头部主播,Q1其产生内容覆盖66%的观看者。 4,深度参与电竞产业链每一环节 5,大数据技术支撑 6,活跃的社区是多元化变现的支撑 2019Q1 付费用户数同比增67%,2018年增速55%; 季度平均ARPPU,2019年Q1为226元,2018年为208元; 2019Q1营收14亿元,同比增149%,2018年营收31亿元,同比增107%; 7,管理层经验丰富,股东腾讯资源支撑。 增长策略 继续深入电竞产业链合作; 继续提高对用户和主播的吸引力,同时加大技术投入; 提高商业化能力; 海外扩张。 MAU,2018年1.36亿,同比增21%,2019Q1 1.59亿,同比增26%; 季度平均付费用户数及付费率,2016年90万,付费率1.1%;2017年付费用户数240万,付费率2.2%;2018年付费用户数380万,付费率2.8%;2019年Q1付费用户数600万,付费率3.8%; 营收2018年36亿元,同比增94%,直播占比86%,广告占比14%;2019Q1营收15亿元,同比增123%,直播占比91%; 运营效率 营收成本占比下降,2016年占比147%,2017年降至100%,2018年占比96%,2019年Q1占比86%; 运营费用占比下降,2016年占比52%,2017年33%,2018年28%,2019年17%。 2019年Q1扭亏产生3500万元调整后净利润,净利率2.4%; [详情]

斗鱼IPO估值最高45亿美元 相当于虎牙市值84%
斗鱼IPO估值最高45亿美元 相当于虎牙市值84%

   斗鱼IPO估值最高45亿美元,相当于虎牙市值84%(附斗鱼路演PPT) 斗鱼预计将在本次IPO中总计发行约67,387,110股美国存托凭证(ADS),每10股美国存托凭证相当于1股普通股,摩根士丹利、摩根大通、美银美林和招银国际担任联席保荐人,并享有总计10,108,060股ADS的超额配售权。 迄今为止,斗鱼此次IPO的过程中经历了颇多变数,包括上市地点、上市时间、以及整个全球资本市场的波动都带来了不小的影响。好在,即将顺利上市的结果终究是令人满意的,况且估值依旧不俗。 按照斗鱼设定的招股区间,如果不行使承销商超额发售部分,此次发售的股份占总股本的20.8%,募资区间为7.75亿美元至10.85亿美元,对应的估值区间则为37.26亿美元至45.45亿美元。 相比之下,其老对手虎牙在2018年纽交所上市时的市值“仅”为24.19亿美元。而截至美东时间7月8日16时,虎牙最新的市值达到54.27亿美元。 如果斗鱼和虎牙按照2018年3月8日当天先后完成由腾讯独投的Pre-IPO融资计算,斗鱼的估值也达到同期虎牙的两倍之多。 从两者公布的2019年第一季度财务数据来看,同样各有千秋。斗鱼在一季度的营收为14.89亿元,同比增长123%,净利润则为1820万元;而虎牙在一季度的营收为16.31亿元,同比增长93.4%,净利润则为6350万元,以上数据均领先于斗鱼。 不过从用户基数上来看,斗鱼显然是更大的那个游戏直播平台。一季度斗鱼的月活用户为1.592亿,付费用户为600万;而虎牙一季度的月活用户为1.238亿,付费用户为540万。 因此,暂时无法狭义地去某一营运数据判断斗鱼和虎牙谁才是国内游戏直播赛道中的“一哥”,未来的盈利和增长能力才是真正决定以后到底“孰优孰劣”的关键。 以下系经IPO早知道精编整理的斗鱼路演PPT: 斗鱼将此次IPO的价格区间定于11.50美元至14.00美元,预计在7月16日公布发行价,并在7月17日登陆纳斯达克,股票代码为“DOYU”。 路演团队共有5人,分别为创始人兼CEO陈少杰、CSO苏明明、产品副总裁王岩、副总裁兼CFO曹昊以及投资人关系负责人。 在路演PPT的第一部分中,斗鱼首先介绍了公司概况以及市场机遇。 斗鱼是目前中国最大的游戏直播平台,覆盖了英雄联盟、炉石传说、王者荣耀、绝地求生等多款游戏;同时也是探索中国电竞产业价值的先驱,并在2014年获得红杉资本的A轮投资,以及在2016年和2018年获得了来自腾讯的三轮投资。 根据2019年第一季度的财报,斗鱼的月活用户达到1.592亿,付费用户达到600万,活跃用户日均观看时长约为2600万小时;一季度营收接近15亿元人民币,同比增长123%。 平台的直播内容主要以电竞游戏为主,其他也包括星秀、旅行和ACG。此外,在斗鱼的内容构成中,除了由游戏厂商、合作伙伴等创造的PGC内容外,用户亦可以进行UGC内容导入。 从2016年Q1至2019年Q1,月活用户从8250万人增长至1.592亿,付费用户人数从90万人增长至600万人,每付费用户平均收益(ARPPU)从164元增长至226元。 2018年中国电竞产业的市场规模达到1130亿元,预计在2023年将达到2480亿元,占全球市场的接近5成。此外,2018年英雄联盟总决赛和绝地求生全球总决赛的观看人数分别达到6700万人和6000万人。 用户在游戏直播平台上的付费意愿也在逐渐增强,预计到2023年,平台上由电竞直播产生的收入占比将达到60%, ARPPU值也将达到581元。 作为中国最大的游戏直播平台,斗鱼同时连接着电竞产业的上下游,收入来源则包括赛事承办、赛事转播、赞助收益以及票务等。 腾讯已出台12项规定来规范整个电竞直播行业,尤其是严惩不遵守直播合约的主播,这将更好地保护直播平台的利益。 路演PPT的第二部分为投资亮点及增长潜力。 投资亮点共分为7条: 一、斗鱼在中国游戏直播平台中处于领先地位; 二、通过优质的内容生产和社交推广,保持快速增长的用户和参与度; 三、与各大游戏厂商保持深度紧密合作; 四、在整条电竞产业链的各个环节和阶段都保持高度参与; 五、通过专利技术和大数据分析,打造独特的用户观看视角,具有不错的收费前景; 六、活跃的社区运营来助力多样化的收费频道; 七、富有经验的管理团队以及强大的股东支持; 包括明确的增长战略。 路演PPT的第三部分则是财务数据的亮点:  一、不断增长的月活人数; 二、稳定提升的付费人数以及每付费用户平均收益; 三、快速增长的营业收入; 四、通过权衡收支来提高营收效率; 五、净利润继续保持快速增长并在2019年第一季度实现扭亏为盈。 文章来源:IPO早知道[详情]

斗鱼路演PPT曝光:最高募资超10亿美元 7月17日上市
斗鱼路演PPT曝光:最高募资超10亿美元 7月17日上市

   来源:雷帝触网 雷帝网 雷建平 7月9日报道 游戏直播平台斗鱼直播今日再次更新招股书,公布赴美IPO的定价区间,为每ADS 11.5至14美元,最大融资规模约为10.8亿美元。 募资用于提供更多优质电竞内容,增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,并加大营销力度,以提升品牌影响力、扩大用户基数。 斗鱼预计下周三(7月17日)在美国上市。一旦上市,斗鱼将成为湖北本地最大的上市互联网企业。 IPO前,腾讯持有43.1%的斗鱼股权,为最大股东。斗鱼创始人、CEO陈少杰持股为15.4%,斗鱼联合创始人、联席CEO张文明持股为3.2%。 奥飞娱乐董事长蔡东青持股为9.6%;Phoenix Fuju Limited持股为6.5%。红杉资本及其他机构成员持股为10.5%。 IPO后,腾讯持股为37.2%,依然为最大股东;陈少杰持股为13.3%;张文明持股为1.7%;蔡东青持股为2.4%,Phoenix Fuju Limited持股为5.6%,红杉资本及其他机构成员持股为9.1%。 雷帝网提前拿到了斗鱼路演PPT,给投资人参考: 斗鱼此次上市地点为纳斯达克,股票代码为“DOYU”,预计7月16日公布发行价。 摩根士丹利、摩根大通、美银美林和招银国际共同担任本次IPO的承销商,享有总计10,108,060股ADS的超额配售权。 出席此次斗鱼路演的高管,包括斗鱼CEO陈少杰、首席战略官苏明明等。 公司概览及市场机会 路演PPT的4个部分 斗鱼是中国最大的在线游戏直播平台,在电竞领域也拥有非常强的优势,斗鱼与股东腾讯有非常深入的合作。 斗鱼的领导地位和规模、增长,用户等数据。 2019年第一季度,斗鱼月活跃用户量(MAU)达1.592亿,同比增长25.7%;来自移动端的月活跃用户达4910万,同比增长37.5%。 招股书显示,截至2019年3月,斗鱼与国内TOP100游戏主播中的51位签订了独家直播合同,包括8位TOP10主播。 第一季度斗鱼付费用户量达600万,比上年同期的360万增长66.7%;每付费用户平均收益(ARPPU)达226元,比上年同期149元增51.7%。 斗鱼的商业模式 斗鱼的营收和用户增长情况 游戏职业联赛介绍 巨大的市场前景 斗鱼的运作模式 与腾讯在游戏领域的合作 斗鱼的投资亮点和增长动力 斗鱼的7大投资亮点 斗鱼在游戏直播领域地位很牢固 快速增长的用户基数 斗鱼的生态体系 斗鱼的生态体系介绍 大数据在游戏直播中的应用 有巨大的市场前景 斗鱼的几大管理层及与腾讯的合作 斗鱼的增长策略 斗鱼的财务亮点 斗鱼快速增长的用户基数 斗鱼的付费用户增长数据 斗鱼的收入增长情况,斗鱼2019年第一季度营收为14.89亿元,同比增长123.24%,较上一季度增长了28%。 斗鱼的成本与费用在收入中的占比在持续下降。 斗鱼的毛利,及经调整利润情况。 斗鱼2019年第一季度,斗鱼净利润达1820万元,同比扭亏为盈;经调整后的净利润达3530万元,较上年同期增长1.852亿元; 斗鱼盈利状况的持续改善,得益于付费用户的快速增长。 附录介绍 斗鱼的收入情况介绍 斗鱼的介绍 斗鱼的现金流介绍 [详情]

斗鱼更新招股书:融资额翻倍 上市地改为纳斯达克
斗鱼更新招股书:融资额翻倍 上市地改为纳斯达克

  原标题:斗鱼更新招股书,融资额翻倍,上市地改为纳斯达克 来源:IPO早知道 文 | C叔 摘要:据IPO早知道消息,斗鱼于美东时间7月8日再次更新了其向美国证券交易委员会递交的招股书,斗鱼确定将IPO的价格区间定于11.50美元至14.00美元,最高融资额则从此前公布的5亿美元,上调至10.85亿美元。 此前,亦有消息人士透露,斗鱼内部曾讨论将募资金额上调至7~8亿美元。该金额的大幅上调也意味着,斗鱼在多次推迟上市之后,对此次发行充满信心。 斗鱼预计将在本次IPO中总计发行约67,387,110股美国存托凭证(ADS),每10股美国存托凭证相当于1股普通股,摩根士丹利、摩根大通、美银美林和招银国际担任联席保荐人,并享有总计10,108,060股ADS的超额配售权。 值得一提的是,斗鱼在本次更新的招股书中也正式表明IPO地点从最初递表时的纽交所变更为纳斯达克。 昨天,C叔披露,斗鱼已计划于7月17日登陆纳斯达克。对此,斗鱼回复媒体称,一切以招股书为准。 可以说,当斗鱼将上市地点从纽交所转至纳斯达克后,其与虎牙之间的‘战争硝烟’将继续弥漫至大洋彼岸的美国资本市场,前者坐拥纳斯达克,而后者则在纽交所坐以观之。 今年4月22日,在被传上市消息一年多后,斗鱼正式提交了IPO申请,并计划在5月6日开始路演、16日正式上市;不过,鉴于全球市场波动影响,斗鱼随后选择将IPO推迟一周。 如今,在2019年第一季度营收继续保持同比超过100%的增长、并首度实现扭亏为盈后,同时美股近期恢复上涨,斗鱼加速自己的上市进程也变得水到渠成。 更新后的招股书显示,2019年第一季度的营收为14.891亿元人民币,同比增长123%;其中,直播业务营收达到13.541亿元,与2018年同期相比增长149.19%;广告及其他收入为1.35亿元,在总营收中的占比为9.1%,首次跌破10%。 值得一提的是,斗鱼在2019年第一季度成功实现扭亏为盈,具体变现为2019年一季度斗鱼的净利润为1820万元,2018年同期则净亏损1.557亿元;归属于股东的净利润为1880万元,2018年同期亏损1.623亿元;调整股权激励费用后的净利润为3530万元,2018年同期净亏损1.499亿元,增长1.852亿元。 从用户基数来看,斗鱼依旧是用户基数最大的游戏直播平台,一季度的注册用户为2.809亿,MAU为1.592亿,同比增长25.7%,领先于虎牙的1.238亿。其中, PC端的MAU为1.101亿,移动端的MAU为4910万,后者同比增长37.5%,领先于PC端。 此外,一季度斗鱼付费用户量达600万,比上年同期的360万增长66.7%;每付费用户平均收益(ARPPU)达226元,比上年同期的149元增长51.7%。 得益于更快的上市速度,虎牙在股东背景、运营数据等方面均不明显优于最大竞争对手斗鱼的情况下,却迅速在美国资本市场上高歌猛进,股价曾一度超过每股50美元。 如今,尽管斗鱼依旧面临着收入模式单一、短视频冲击等不小的挑战,但随着其在上市前便实现盈利,也必然会获得投资者更多的信任和青睐。 有意思的是,2018年5月,虎牙在上市前一周同样修改了招股书,称其在2018年一季度实现扭亏为盈,进而上市当天上涨超过30%并在短时间内持续走高。 不可否认的是,在过去很长一段时间,以及在未来很久,斗鱼和虎牙都是游戏直播赛道里的‘唯二巨头’,甚至几乎不可能存在新的挑战者。因此,对于斗鱼来讲,如何在上市时间点晚于对手超过一年后,利用自己更为庞大的用户基础,更好地进行商业变现,这或许将决定斗鱼能否在后续的股价上有更好的表现。  [详情]

斗鱼17日赴纳斯达克上市?回应:以招股书为准
斗鱼17日赴纳斯达克上市?回应:以招股书为准

  新浪科技讯 7月8日上午消息,据新京报报道,经多位消息人士证实,游戏直播平台斗鱼确定将于美国东部时间7月17日登录纳斯达克交易所,并将于近期更新在SEC的准上市版招股书。 对此,斗鱼方面向新浪科技回应称:一切以招股书为准,暂无新的消息可披露。 据斗鱼7月2日更新的最新版本招股书,斗鱼2019年一季度营收为14.89亿元,相比上年同期的6.67亿元增长123.24%;净利润为1820万元,相比上年同期的亏损1.56亿元增长111.67%。调整股权激励费用后,调整后净利润3530万元,较上年同期的调整后净亏损1.50亿元增长123.55%。 在用户数据上,招股书显示,截止到2019年一季度,斗鱼总体平均月活为1.59亿,其中PC平台平均月活为1.10亿;季度平均ARRPU值为226元,较上年同期提升77元,用户平均付费率有3.8%;三个月平均留存率为69%,单月留存78.6%。(雪梅)[详情]

消息称斗鱼17日赴纳斯达克上市 Q1营收14.89亿元
消息称斗鱼17日赴纳斯达克上市 Q1营收14.89亿元

   新京报讯(记者 白金蕾)7月8日消息,经多位消息人士证实,游戏直播平台斗鱼确定将于美国东部时间7月17日登录纳斯达克交易所,不同于此前招股书披露的纽约交易所,斗鱼还将于近期更新在SEC的准上市版招股书。 在稍早的7月5日,斗鱼的部分部门进行了小规模组织构架调整,或为迎接上市做准备。 招股书显示,斗鱼本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容,继续增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,以及日常营运资金需求和潜在的战略收购。 根据7月2日更新的斗鱼最新版本招股书(下称:F-1/A文件),斗鱼2019年一季度营收为14.89亿元,相比上年同期的6.67亿元增长123.24%;净利润为1820万元,相比上年同期的亏损1.56亿元增长111.67%。调整股权激励费用后,调整后净利润3530万元,较上年同期的调整后净亏损1.50亿元增长123.55%。 相比于大多数直播平台,直播收入占比超过营收90%的情况,斗鱼有较为多元化的收入构成。其营收主要由直播以及广告和游戏推广收入两部分构成,2016年、2017年和2018年中直播收入在营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%,广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。 运营数据方面,斗鱼在招股书(F-1/A文件)中披露,截止到2019年一季度,其PC平台平均月活为1.10亿,移动平台平均月活为4910万,总体平均月活为1.59亿,与去年同期的1.27亿同比增长25.7%。季度平均ARRPU值为226元,较上年同期提升77元,用户平均付费率有3.8%,较上年同期提升0.9个百分点。斗鱼的三个月平均留存率为69%,单月留存78.6%。用户累计观看时长约为23亿小时,比上年同期增长43.8%;活跃用户日均观看时长约为2600万小时,比上年同期的1730万小时提高50.3%。 斗鱼在招股书中披露了公司高管和股东的持股信息,在发售前公司创始人兼首席执行官陈少杰在招股书提交以前实益持股比例为15.4%,公司创始人兼联席首席执行官张文明实益持股比例为3.2%,公司董事和高管共有18.6%的股份。 此外,发行股票前,腾讯全资子公司Nectarine Investment Limited持股比例为43.1%;陈少杰通过其离岸公司Warrior Ace Holding Limited持有15.2%;红杉资本中国公司及其他团体成员附属基金实益持有10.5%的股份;奥飞董事长蔡冬青透过Aodong Investments Limited持有9.6%的股份;Phoenix Fuju Limited持有6.5%的股份。 5月6日午间,外媒报道称,斗鱼将推迟赴美IPO至少一周时间。当时有二级市场人士向记者表示,并称推迟并非业绩原因,而是受限于经济形势、加征关税等不确定性,斗鱼原来计划于5月初公布一季报,然后进行上市路演,5月16日上市敲钟。 4月22日晚,斗鱼向纽约证券交易所提交IPO申请(下称:F-1文件),股票代码为DOYU,代表最高融资的占位符暂定为5亿美元。招股书还披露,2018年斗鱼完成了对出海直播平台NonoLive母公司的收购,后者今年是印度尼西亚、印度、阿根廷等地安卓畅销榜排名前十的应用,目前该应用的运营主体已经变更为斗鱼香港,也在此次上市的资产包中。 此前发布的F-1文件显示,2016年、2017年和2018年,斗鱼的年度营业收入分别为7.87亿元、18.86亿元和36.54亿元,净亏损分别为7.83亿元、6.13亿元和8.76亿元。相比而言,另一家直播平台虎牙2016年、2017年和2018年的净亏损分别为6.26亿元、8097万元和19.38亿元(Non-GAAP下,盈利4.61亿元)。 [详情]

斗鱼计划下周三在纽交所上市 已实现首季度扭亏为盈
斗鱼计划下周三在纽交所上市 已实现首季度扭亏为盈

  斗鱼计划下周三在纽交所上市,已实现首次季度扭亏为盈 上周,当斗鱼向美国证券交易委员会(SEC)递交最新招股文件后,路透社旗下IFR曾报道斗鱼将于本周(7月8日-14日)上市,对此,斗鱼回复称,一切以招股书为准,暂无新的消息可披露。 今年4月22日,在被传上市消息一年多后,斗鱼正式提交了IPO申请,并计划在5月6日开始路演、16日正式上市;不过,鉴于全球市场波动影响,斗鱼随后选择将IPO推迟一周。 如今,在2019年第一季度营收继续保持同比超过100%的增长、并首度实现扭亏为盈后,同时美股恢复上涨,斗鱼加速自己的上市进程也变得水到渠成。 更新后的招股书显示,2019年第一季度的营收为14.891亿元人民币,同比增长123%;其中,直播业务营收达到13.541亿元,与2018年同期相比增长149.19%;广告及其他收入为1.35亿元,在总营收中的占比为9.1%,首次跌破10%。 值得一提的是,斗鱼在2019年第一季度成功实现扭亏为盈,具体变现为2019年一季度斗鱼的净利润为1820万元,2018年同期则净亏损1.557亿元;归属于股东的净利润为1880万元,2018年同期亏损1.623亿元;调整股权激励费用后的净利润为3530万元,2018年同期净亏损1.499亿元,增长1.852亿元。 从用户基数来看,斗鱼依旧是用户基数最大的游戏直播平台,一季度的注册用户为2.809亿,MAU为1.592亿,同比增长25.7%,领先于虎牙的1.238亿。其中, PC端的MAU为1.101亿,移动端的MAU为4910万,后者同比增长37.5%,领先于PC端。 此外,一季度斗鱼付费用户量达600万,比上年同期的360万增长66.7%;每付费用户平均收益(ARPPU)达226元,比上年同期的149元增长51.7%。 这部分增长很大程度上源于优质主播的共享。招股书显示,截至2019年3月,斗鱼平台的注册主播数达650万,头部主播6500位,并与国内TOP100游戏主播中的51位签订了独家直播合同,包括8位TOP10主播。 2018年,具有职业电竞背景的48位头部主播吸引了超过1.2亿用户观看。头部主播产出的高品质内容促进了用户增速、黏性及付费意愿的提升,从而带动了直播、广告及游戏分发业务的增长。 2019年第一季度,斗鱼用户累计观看时长约为23亿小时,比上年同期增长43.8%;活跃用户日均观看时长约为2600万小时,比上年同期的1730万小时提高50.3%。 得益于更快的上市速度,虎牙在股东背景、运营数据等方面均不明显优于最大竞争对手斗鱼的情况下,却迅速在美国资本市场上高歌猛进,股价曾一度超过每股50美元。 如今,尽管斗鱼依旧面临着收入模式单一、短视频冲击等不小的挑战,但随着其在上市前便实现盈利,也必然会获得投资者更多的信任和青睐。 有意思的是,2018年5月,虎牙在上市前一周同样修改了招股书,称其在2018年一季度实现扭亏为盈,进而上市当天上涨超过30%并在短时间内持续走高。 不可否认的是,在过去很长一段时间,以及在未来很久,斗鱼和虎牙都是游戏直播赛道里的“唯二巨头”,甚至几乎不可能存在新的挑战者。因此,对于斗鱼来讲,如何在上市时间点晚于对手超过一年后,利用自己更为庞大的用户基础,更好地进行商业变现,这或许将决定斗鱼能否在后续的股价上有更好的表现。 文章来源:IPO早知道[详情]

斗鱼回应IPO:一切以招股书为准 暂无新消息披露
斗鱼回应IPO:一切以招股书为准 暂无新消息披露

  斗鱼回应IPO称,一切以招股书为准,暂无新消息披露。 此前媒体消息称,在5月份暂停交易后,腾讯支持的游戏直播平台斗鱼正在考虑于下周启动其计划的纽约证券交易所首次公开募股。 昨日,斗鱼更新招股书,其中披露2019年第一季度财务数据,数据显示,斗鱼第一季度营收14.89亿元,较去年同期的6.67亿元增长123.24%;净利润为1820万元,去年同期为亏损1.56亿元。 招股书显示,截至今年第一季度,斗鱼PC平台平均月活为1.10亿,移动平台平均月活为4910万,总体平均月活为1.59亿,与去年同期的1.27亿同比增长25.7%。季度平均ARRPU值为226元,较上年同期提升77元,用户平均付费率有3.8%,斗鱼的三个月平均留存率为69%,单月留存78.6%。 4月22日晚间,斗鱼在纽交所提交IPO申请,股票代码为DOYU,预计融资规模5亿美元。摩根士丹利、摩根大通和美银美林为本次IPO的承销商。[详情]

外媒称斗鱼考虑下周在美IPO 昨日已更新招股书
外媒称斗鱼考虑下周在美IPO 昨日已更新招股书

  [TechWeb]7月4日消息,据外媒消息,在5月份暂停交易后,直播平台斗鱼正在考虑下周赴美IPO。 昨日,斗鱼更新招股书,其中披露2019年第一季度财务数据,数据显示,斗鱼第一季度营收14.89亿元,较去年同期的6.67亿元增长123.24%;净利润为1820万元,去年同期为亏损1.56亿元。 招股书显示,截至今年第一季度,斗鱼PC平台平均月活为1.10亿,移动平台平均月活为4910万,总体平均月活为1.59亿,与去年同期的1.27亿同比增长25.7%。季度平均ARRPU值为226元,较上年同期提升77元,用户平均付费率有3.8%,斗鱼的三个月平均留存率为69%,单月留存78.6%。 4月22日晚间,斗鱼在纽交所提交IPO申请,股票代码为DOYU,预计融资规模5亿美元。摩根士丹利、摩根大通和美银美林为本次IPO的承销商。 招股书显示,斗鱼本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容,继续增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,并加大营销力度,以及日常营运资金需求和潜在的战略收购。(周小白) [详情]

斗鱼更新招股书:一季度营收14.89亿元 月活1.59亿
斗鱼更新招股书:一季度营收14.89亿元 月活1.59亿

  新浪科技讯 北京时间7月3日早间消息,斗鱼更新所提交的招股书,其中披露了截至2019年3月31日的第一季度业绩。文件显示,截止2018年3月31日的三个月,斗鱼净营收6.665亿元,2019年同期营收大幅攀升,达到14.89亿元。2018年一季度,斗鱼的营收成本约为6.419亿元,毛利2460万元。2019年一季度则上升至12.86亿元,毛利达2.031亿元。 2018年一季度,斗鱼销售及营销费用约为7670万元,研发费用7260万元,管理费用3110万元,总运营费用1.804亿元。2019年一季度,销售及营销费用增至1.236亿元,研发费用增至7940万元,管理费用增至6350万元,减除其它运营收益1490万元,总费用2.516亿元。 2018年一季度,斗鱼运营亏损1.558亿元,2019年同期亏损收窄至4850万元。2018年一季度斗鱼税前亏损约为1.543亿元,2019年一季度扭亏,税前利润约为1750万元。2018年一季度斗鱼净亏损1.557亿元,2019年一季度由负转正,实现利润1820万元。2019年一季度归属于股东的净利约为1880万元。 数据方面,斗鱼中披露,截至2019年一季度,其PC平台平均月活为1.10亿,移动平台平均月活为4910万,总体平均月活为1.59亿,与去年同期的1.27亿同比增长25.7%。季度平均ARRPU值为226元,较上年同期提升77元,用户平均付费率有3.8%,较上年同期提升0.9个百分点。斗鱼的三个月平均留存率为69%,单月留存78.6%。(星海)[详情]

传斗鱼将于5月23日登陆纳斯达克 融资规模约5亿美元
传斗鱼将于5月23日登陆纳斯达克 融资规模约5亿美元

  据IPO早知道消息,斗鱼将于5月23日正式在纳斯达克挂牌,融资规模最多5亿美元。 来源 | 本文由IPO早知道(ID:ipozaozhidao)整理撰写,文中观点仅供参考 编辑 | C叔 排版 | C叔 斗鱼原计划周一(5月6日)开始路演,5月16日上市。此前C叔披露过,受全球市场波动影响,斗鱼推迟在美国进行首次公开招股。 按最新进展,意味着斗鱼的上市进展刚好延后了一周。 针对斗鱼将推迟IPO的消息,斗鱼此前对媒体回应称,斗鱼正在按计划推进上市,一切以招股书为准。 腾讯是斗鱼的最大股东之一,目前持有约40%的斗鱼股份。自2016年起,腾讯成为斗鱼的股东,先后参与了B轮、C轮及E轮的股权投资,连续加码斗鱼。同时,作为最重要的战略合作伙伴之一,腾讯在游戏内容、电竞赛事、产品运营等多个方面给予斗鱼全方位支持。 2019年第一季度的数据显示,斗鱼月活跃用户量达1.59亿,付费用户达600万。 斗鱼的主要竞争对手是虎牙,目前虎牙的市值为41.8亿美元。从用户量的角度,斗鱼领先于虎牙。 从用户数据上来看,截至今年2月份,斗鱼PC端在全球网站访问排名163位,日均UV为976.0万,日均PV为6041.4万;虎牙PC端在全球网站访问排名392位,日均UV为441.6万,日均PV为2296.3万。 虎牙最新的月活用户(MAU)数据为:2019年第一季度平均MAU突破1.23亿,移动端平均MAU则增长至0.54亿,对比2018年同期的0.93亿和0.42亿,均继续保持同比30%的高速增长。2019年第一季度,斗鱼的MAU达1.59亿。 从营业收入上来看,2018年斗鱼的营业收入为36.54亿元(合5.3亿美元),净亏损为8.76亿元(合1.27亿美元)。2018年虎牙总营收同比增长113.4%至人民币46.63亿元(合6.78亿美元),非美国通用会计准则下,归属于虎牙的净利润为人民币4.61亿元(合6700万美元),实现全年盈利。 斗鱼的收入增速很快,从2016年的7.87亿元人民币增加到了2017年的18.86亿元人民币,在2018年则大幅增长93.8%。在斗鱼2018年的整体收入中,来自直播业务的收入达31.47亿元。 斗鱼的亏损也控制得不错。净亏损分别为人民币7.83亿元、人民币6.13亿元和人民币8.76亿元。[详情]

斗鱼直播即将赴美上市 营收同比增长93%
斗鱼直播即将赴美上市 营收同比增长93%

   本文作者:Bilbao Asset Management 来源:美股研究社 摘要  斗鱼是一个向游戏玩家提供PC和手机应用的中国直播平台。 2018年,该公司报告下个月的平均活跃用户保留率为74.9%。付费用户数量在2016年、2017年和2018年有所增加。 尽管首席财务官和自由基金2016年、2017年和2018年均为负值,但它们仍在增长。如果这种增长趋势继续下去,2019年的自由现金流应该是正值。 按3.4倍的远期销售额计算,斗鱼的总企业价值应为23亿美元。 斗鱼希望将IPO筹集的资金将用于投资内容、研发、大数据和营销等企业用途。 斗鱼是中国新媒体平台的市场领导者。此外,与其他国际平台相比,该公司每次访问提供的页面更多。该公司的财务数据也不错。自由现金流量是负值,但仍在增长。公司报告有大量现金。因此,斗鱼的主要问题在于,它与腾讯有关联交易(OTCPK:TCEHY)。此外,该公司在开曼群岛注册的事实也不理想。 商业 斗鱼成立于2014年,是一个中国直播新媒体平台,为游戏玩家提供PC和手机应用程序。 艾瑞咨询(IResearch)指出,就平均每月活跃用户总数而言,斗鱼是第一个新媒体平台。在活跃用户的平均每日使用时间方面,该公司也处于领先地位。 这些数字令人印象深刻。2018年,该公司报告下个月的平均活跃用户保留率为74.9%。这意味着玩家对这个平台很满意。此外,PC平台和移动平台的活跃用户数量也在增加。最后,付费用户数量在2016年、2017年和2018年都有所增加。 Similarweb显示,斗鱼每月的访问量为1.0639亿。此外,每次访问的页面数约为4个以上,回弹率为26%。考虑到这些数据,我们看看其他新媒体平台报告的统计数据。请注意,每次访问的页面数量比竞争对手(如Twitch、面向玩家的Youtube和afreecat)的页面数量更重要。 最有趣的是,从2018年到2023年,游戏玩家的新媒体直播市场预计将以24.7%的年复合增长率增长。这家公司在一个不断发展的行业中经营。即使管理层表现不佳,市场增长也应该会提高公司的财务数据。 研究与开发对斗鱼来说至关重要 32.5%的员工从事研发工作,高于从事销售或运营的员工比例。这意味着该公司在大数据和分析方面投入了大量资源。访问者继续访问网站,因为公司会评估他们的行为和偏好。 此外,从事销售工作的员工数量很少。只有9.4%的员工从事销售工作。斗鱼不需要使用很多标语来获得流量,这是一个非常吸引人的功能。 巨额现金 截至2018年12月31日,斗鱼网公布了巨额现金,总额为8.08亿美元。最有可能的是,投资者会欣赏这一特性。此外,由于2018年3月完成E轮融资,2018年手头现金增加931%。最近对这只股票的需求似乎很高。 市场参与者应该知道,开曼群岛持有大量现金。请记住,一些投资者并不欣赏持有海外现金的公司。 "截至2018年12月31日的年度累计折算调整主要归因于开曼群岛控股公司持有大量现金和现金等价物" 截止2018年12月31日,斗鱼网的资产负债率为2.2倍。因此,公司的财务状况是稳定的。这样一来,投资者就应该对某些债务进行评估。首先,应付给关联方的金额是巨大的。截至2018年12月31日,这一数字接近2.36亿美元。下图列出了欠相关方的款项清单: 腾讯既是股东,也是服务提供商。接受了斗鱼的服务,也为公司提供了服务。市场参与者可能想知道是否存在利益冲突。以下各行提供关于这个问题的进一步资料: 关于合同义务,他们不应该制造恐惧。斗鱼总共只需支付7580万元人民币。 令人印象深刻的收入增长:同比增长93% 截至2018年12月31日,该公司报告的净收入为5.31亿美元,比2017年同期增长93%。最有可能的是,投资者也会对这毛利润感到满意。2018年,这一数字为2200万美元,比2017年毛利率为负时的数字要好。 截至2018年12月31日,运营成果为1.25亿美元,比2018年减少38%。斗鱼的销售和营销费用以及研发费用分别增长了73%和55%。经营费用的增加证明了损失是合理的。投资者不应担心该公司尚未达到盈亏平衡点。如果该公司继续报告营收增长,市场就不会在意营业亏损。 尽管CFO和FCF在2016年、2017年和2018年均为负值,但它们仍在增长。如果这种增长趋势继续下去,2019年的自由现金流应该是正值。请记住,2018年的自由现金流相当于- 5300万美元。下表提供了关于这个问题的进一步详情: 所得款项用途 斗鱼希望从IPO筹集的资金将用于投资内容、研发、大数据和营销等企业用途。公司不希望从现有股东手中收购股份或偿还债务,这是有益的。下文提供了关于这个问题的进一步详情: 竞争对手 奥勒提供了以下竞争对手名单: 在同行中,有许多小公司和大集团。其中许多是最近收购的。市场参与者不应该利用这些竞争对手来评估斗鱼。它们太小了。然而,了解他们的交易将有助于了解斗鱼所在的行业。最近发生了许多收购,这意味着对这种商业模式的需求很大。Mobcrush总共获得了3500万美元的资金。 - Hitbox报告的融资只有400万美元。 - Kamcord在获得3,500万美元融资后被Lyft (Lyft)收购。 - Gaikai被索尼(Sony)以3.8亿美元收购。 - Twitch也被亚马逊以9.7亿美元收购。 中国竞争对手Huya (Huya)的规模似乎与斗鱼相似。该公司报告收入增长超过117%,毛利率为15%。斗鱼也报告了非常相似的财务数据。下面的图表提供了关于这个问题的进一步细节。请注意,Huya (Huya)目前的远期销售为3.4倍。 截止2018年12月31日,斗鱼网的收入为5.31亿美元。收入同比增长93%。假设7亿美元的远期销售额是合理的。按3.4倍的远期销售额计算,斗鱼的总企业价值应为23亿美元。 结论和风险 斗鱼是中国的领军企业,其报告的数据似乎好于国际平台。此外,该公司还指出,FCF虽然为负,但仍在增长,这应该会引起市场参与者的兴趣。斗鱼也存在一些风险,公司报告关联方交易,存在明显的利益冲突。此斗鱼是在开曼注册成立的,那里对股东的保护没有特拉华州那么重要。[详情]

解读斗鱼赴美上市:游戏直播界的亚马逊?
解读斗鱼赴美上市:游戏直播界的亚马逊?

  斗鱼终于要上市了。近年来多次传出上市的消息后,中国最大的游戏直播平台斗鱼最终选择在今年赴美上市。目前,斗鱼已经向美国证券交易委员会(SEC)递交申请拟在纽交所挂牌交易,融资规模约为5亿美元。而随着申请上市消息的公开,备受业界关注的斗鱼平台运营、财务等数据也公之于众。在“错失”游戏直播第一股的风头后,全球投资者将如何看待中国游戏直播平台一哥上市?未来斗鱼能否保持良好的发展势头?大力投入电竞、游戏内容能否成为斗鱼的护城河?招股书数据显示,2016年、2017年和2018年,斗鱼净亏损分别为7.56亿元、5.94亿元和8.19亿元,但整个平台的营业收入却呈现出每年翻番增长的趋势,近三年分别为7.87亿、18.86亿和36.54亿元。虽然亏损数额居高不下,但斗鱼却通过不断优化的营收数据,持续降低收入亏损比,盈利能力得以提升。有业内人士将斗鱼类比为直播行业的亚马逊,“斗鱼是业内为数不多着眼于长期发展与目标平台,其在直播生态的体系的资源投入保证了未来巨大的商业变现前景。”近年来,斗鱼一直在建设“直播+”生态体系中投入了大量资金和资源,其中独家电竞赛事内容以及头部游戏主播方面的投入已经让斗鱼形成了在游戏、电竞内容领域的护城河,稳坐中国最大的游戏直播平台地位。招股书显示,2016年至今,斗鱼获得了29个全国性以及全球性的电竞赛事的独家直播权,包括《英雄联盟》、《绝地求生》、《DOTA2》等热门游戏。仅2018年,斗鱼平台直播了多达337场电竞赛事,承办了85场电竞赛事,其中最受欢迎的《绝地求生》黄金大奖赛吸引了超过1870万的观众;赞助了26个顶级的电竞团队。主播方面,截至2018年底,斗鱼与中国TOP100游戏主播中的50人签订了独家合同,其中包括8位TOP10主播。斥巨资打造的头部主播阵列为斗鱼带来了立竿见影的效果。主播PDD在斗鱼首秀当天,一晚上就收到近3000万价值的礼物。对于直播平台而言,签约头部主播的游戏显而易见,他们可以有效地提升用户增速、黏性和付费意愿。任意一个头部主播就可以为平台带来超百万的下载量以及百万、千万量级的潜在收入。需要注意的是,目前最流行的竞技网游《英雄联盟》的国内代理腾讯正是斗鱼最大的机构股东。自2016年起,腾讯先后参与了斗鱼B轮、C轮、E轮的投资,目前持有约40%的斗鱼股份。腾讯本身也是国内电竞产业的关键重磅建设者和参与者,作为斗鱼的战略合作伙伴,能够给予斗鱼在内容、运营、营销等方面全方位的支持,进一步稳固了斗鱼在电竞游戏领域的优势地位。“电竞赛事和头部主播是驱动斗鱼收入高速增长的两大动力,这一点也从其招股书数据中得以印证——2018年,直播业务为斗鱼创造了86.1%的净营收。”业内人士分析认为,“在游戏直播领域,目前国内能够与斗鱼正面竞争的平台几乎没有,更何况这几年行业集中度越来越高。”此外,斗鱼在电竞、游戏等直播内容的生产和建设也为其在衡量用户质量的多个数据上带来优势。——2018年Q4,斗鱼季度月活用户量达到1.535亿。此外,根据艾瑞咨询的数据,2017年第四季度至2018年底,按PC端和移动端平均MAU计算,斗鱼均为中国第一大游戏直播平台;——2018年Q4,斗鱼日均用户观看时长2420万小时,人均54分钟。此外,根据艾瑞咨询的数据,2017年第四季度至2018年底,按活跃用户日均使用时长计算,斗鱼的用户活跃度高于其他游戏直播平台,位居第一;除了在游戏直播市场形成的巨大优势,近年来斗鱼还在大力丰富更多元化的内容,布局了科技、户外、美食、综艺、语音、公益、电商等等多个领域。尽管目前还未能对于核心盈利能力带来足够大的影响,却都拥有着巨大的潜在商业发展空间。[详情]

付费用户规模及增速喜人,外界看好斗鱼上市前景
付费用户规模及增速喜人,外界看好斗鱼上市前景

  近日,斗鱼向美国证券交易委员会提交了IPO招股书,启动赴美上市。据招股书显示,斗鱼计划在纽约证券交易所IPO上市,股票代码为“DOYU”,预计融资规模约5亿美元。坐拥1.5亿活跃用户和多元化内容体验的斗鱼,其商业前景被不少分析人士看好,也为其赴美上市融资之路打下基础。作为中国最大游戏直播平台和电竞价值链的先驱者,2019年第一季度,斗鱼月活跃用户量(MAU)达1.592亿,比去年同期的1.267亿增长25.7%,活跃用户规模快速扩张,稳居行业首位。同一时期,斗鱼付费用户达600万,比2018年同期的360万增长66.7%。此外,根据艾瑞咨询的数据,中国游戏直播平台的年度ARPPU(每付费用户收入贡献)从2015年的256元增至2018年的365元,预计到2023年达到581元。这意味着,斗鱼用户的付费规模仍有很大成长空间。庞大的活跃用户数量,快速增长的活跃用户及付费用户,侧面折射出斗鱼强大的变现潜力和商业前景。受益于活跃用户及付费用户的持续快速增长,以及直播打赏、广告、游戏分发等变现渠道的不断增强,斗鱼2018年营收同比增长93.8%至36.544亿元。丰富的以游戏为核心的内容,是斗鱼营收增长的主要驱动力之一。招股书显示,从成立至今,游戏一直都是斗鱼的重点。截至2018年12月31日,斗鱼72%的主播均为游戏主播。2018年第4季度,游戏直播吸引了斗鱼81.3%的观看时长。2016年至今,斗鱼获得了29个全国性以及全球性的电竞赛事的独家直播权,包括《英雄联盟》、《绝地求生》、《DOTA2》等。借在国内电竞领域的先发优势,斗鱼建立了一个拥有广泛用户触达、高用户参与度、高品牌知名度和诱人商业化机会的平台,对于电竞主播、游戏开发商与出版商、职业选手和电竞赛事组织方极具吸引力。同时斗鱼还拥有以嘉年华为代表的多元化内容体验。斗鱼嘉年华是中国游戏直播界史上最大规模的线下狂欢盛宴,覆盖了电竞赛事、音乐表演、体育极限、影视动漫、豪跑展出、游园美食和大型游艺等泛娱乐行业内容。坚实的粉丝基础和泛娱乐平台发展方向,让斗鱼在业内拥有不可撼动的地位和高度的品牌价值。分析人士指出,庞大的活跃用户规模,多元化的内容和变现渠道,以游戏为核心内容带来的强劲驱动力,以及以嘉年华为代表的多元化内容体验,都为斗鱼营收增长和盈利目标奠定了很好的基础,未来盈利可期的斗鱼或将给外界带来更多惊喜。 (本文来自于北京商报网)[详情]

付费用户规模及增速喜人,外界看好斗鱼上市前景
付费用户规模及增速喜人,外界看好斗鱼上市前景

  付费用户规模及增速喜人,外界看好斗鱼上市前景 TechWeb.com.cn近日,斗鱼向美国证券交易委员会提交了IPO招股书,启动赴美上市。据招股书显示,斗鱼计划在纽约证券交易所IPO上市,股票代码为“DOYU”,预计融资规模约5亿美元。坐拥1.5亿活跃用户和多元化内容体验的斗鱼,其商业前景被不少分析人士看好,也为其赴美上市融资之路打下基础。作为中国最大游戏直播平台和电竞价值链的先驱者,2019年第一季度,斗鱼月活跃用户量(MAU)达1.592亿,比去年同期的1.267亿增长25.7%,活跃用户规模快速扩张,稳居行业首位。同一时期,斗鱼付费用户达600万,比2018年同期的360万增长66.7%。此外,根据艾瑞咨询的数据,中国游戏直播平台的年度ARPPU(每付费用户收入贡献)从2015年的256元增至2018年的365元,预计到2023年达到581元。这意味着,斗鱼用户的付费规模仍有很大成长空间。庞大的活跃用户数量,快速增长的活跃用户及付费用户,侧面折射出斗鱼强大的变现潜力和商业前景。受益于活跃用户及付费用户的持续快速增长,以及直播打赏、广告、游戏分发等变现渠道的不断增强,斗鱼2018年营收同比增长93.8%至36.544亿元。丰富的以游戏为核心的内容,是斗鱼营收增长的主要驱动力之一。招股书显示,从成立至今,游戏一直都是斗鱼的重点。截至2018年12月31日,斗鱼72%的主播均为游戏主播。2018年第4季度,游戏直播吸引了斗鱼81.3%的观看时长。2016年至今,斗鱼获得了29个全国性以及全球性的电竞赛事的独家直播权,包括《英雄联盟》、《绝地求生》、《DOTA2》等。借在国内电竞领域的先发优势,斗鱼建立了一个拥有广泛用户触达、高用户参与度、高品牌知名度和诱人商业化机会的平台,对于电竞主播、游戏开发商与出版商、职业选手和电竞赛事组织方极具吸引力。同时斗鱼还拥有以嘉年华为代表的多元化内容体验。斗鱼嘉年华是中国游戏直播界史上最大规模的线下狂欢盛宴,覆盖了电竞赛事、音乐表演、体育极限、影视动漫、豪跑展出、游园美食和大型游艺等泛娱乐行业内容。坚实的粉丝基础和泛娱乐平台发展方向,让斗鱼在业内拥有不可撼动的地位和高度的品牌价值。分析人士指出,庞大的活跃用户规模,多元化的内容和变现渠道,以游戏为核心内容带来的强劲驱动力,以及以嘉年华为代表的多元化内容体验,都为斗鱼营收增长和盈利目标奠定了很好的基础,未来盈利可期的斗鱼或将给外界带来更多惊喜。[详情]

斗鱼赴美上市 1.5亿月活居行业首位 一季度盈利可期
斗鱼赴美上市 1.5亿月活居行业首位 一季度盈利可期

  近日,斗鱼正式公布招股书,启动赴美上市。招股书显示,斗鱼2018财年营收近37亿元,同比增长94%;平均月活跃用户量(MAU)达1.36亿,2019年第一季度进一步增长至1.592亿,继续稳居中国第一大游戏直播平台。目前,斗鱼仍处于亏损状态,这让外界对其“钱”景产生担忧。但行业人士指出,斗鱼着眼于长期盈利能力的打造,具备更好的盈利前景。“斗鱼可以像其他平台一样以实现短期盈利为首要目标,但却选择打造完备的直播生态体系。这样可以从根本上打造可持续的盈利能力,但是一个慢工细活。”一位直播行业人士分析。根据招股书,2018年斗鱼耗费较大资金和资源去搭建“直播+”生态体系,在获取独家赛事等优质内容和顶级头部主播方面投入成本较高,以确保核心竞争力持续加强。过去几年间,斗鱼斥资引入PDD、iG战队等数十位头部主播,同时也拿下了覆盖《英雄联盟》《绝地求生》《DOTA2》等众多游戏的337场顶级电竞赛事的版权,并获得了29个全球及全国性电竞赛事的独家直播权。这些重金投入的效果是立竿见影的,大量优质游戏直播内容、顶级主播及独播电竞赛事带来了斗鱼活跃用户量持续快速增长。招股书显示,2019年第一季度,斗鱼月活跃用户量(MAU)达1.592亿,同比大幅增长25.7%。与此同时,斗鱼的认可度、用户黏性及忠诚度持续增强。招股书显示,2018年第四季度,斗鱼移动端的新注册用户中,超过92%为自然流量增长。2018年,斗鱼平台平均次月活跃用户留存率为74.9%。在内容运营方面,斗鱼的“直播+”模式探索直播与多方场景的结合与衍生拓展,在此基础上实现内容的升级,大幅提升用户付费意愿。招股书显示,2016、2017和2018年,斗鱼季度平均付费用户分别为90万、240万和380万;2019年第一季度达600万,同比增长66.7%。受益于活跃用户及付费用户的持续快速增长,以及直播打赏、广告、游戏分发等变现渠道的不断增强,斗鱼2018年营收增长同比接近翻番,至36.5亿元。斗鱼以全方位的平台搭建“直播+”生态体系,不仅推动电子竞技直播行业的优化配置,也成为行业生态的创新代表,打造了企业的“护城河”。艾瑞咨询数据显示,2018年中国电竞玩家数量达3.51亿,相当于美国的7.1倍;预计到2023年将增长至5.04亿,占全球电竞玩家总量的64.5%。未来,随着游戏分发、上下游产业链的开拓,其他多元化的收入占比将会不断提升,斗鱼生态化直播体系,将迎来流量变现的超级红利期。[详情]

斗鱼(DOYU.US)上市:盈利不易 打虎更难
斗鱼(DOYU.US)上市:盈利不易 打虎更难

  “(你们)都只看不送礼物,白看,拿头上市呀!”斗鱼CEO陈少杰的吐槽弹幕说破了斗鱼最大的窘境,虽然我们流量大,用户多,但就是不赚钱啊。2018年,斗鱼疯狂挖人、烧钱,主播数量翻番,一年拿出28亿分给主播、购买内容版权,为的就是在上市前跑出一个漂亮的数据——2018年,斗鱼2.53亿的注册用户和1.36亿的平均月活,位于游戏直播行业第一;斗鱼实现净营收36.54亿,同比增长93.8%,净亏损8.76亿,毛利率由负翻正至4.1%。斗鱼带着这样的成绩正式向SEC递交招股书,预计融资规模5亿美元。游戏直播生意看起来是一个简单直接的打赏生意,实际却是一门“苦差事”,高投入、低产出。头部主播的收入令人咂舌,而平台不烧钱自己就没了。难怪有人说,斗鱼这近(PEI)乎(BEN)负(zhuan)毛(yao)利(he)的生意,比视频网站还苦。面对严重的收支不平衡,熊猫挺不住了,平台盈利难,斗鱼、虎牙还能走多远?盈利将是对所有局中人的考验。头部较量就在虎鱼之间,接下来,它们还要在公会管理、电竞赛事、出海等多个领域展开竞争,为自己的争取更多筹码,也为这个打赏生意增添新故事。当然,这里还有一个最大变量,腾讯。腾讯已经是斗鱼的最大股东,在E轮融资也表达了增持的意愿;它也是虎牙的第二大股东,并且在融资中签下条款,未来它可以通过市场竞争价格获得50.1%股权。如果有一天,斗鱼并表腾讯,虎鱼握手,也不必诧异。/01/斗鱼是怎么炼成的:每月开销3亿,3年亏损23亿对直播平台来说,烧钱是揽获流量的关键步骤。而游戏直播比泛娱乐直播更烧钱。映客创始人奉佑生此前说过,这两种直播平台都有各自短板——泛娱乐直播,签约主播就可以开播,现金流更强,缺点是用户黏性不足;游戏直播,用户黏性强、流量大,但需要支付游戏版权及赛事成本、高清带宽成本,比较烧钱。此话不假,以秀场直播为主的映客创立的第二年就实现了盈利,但由于缺乏粘性,近年来月活数量裹足不前,市盈率已跌至3倍;而立足游戏直播的斗鱼,用户粘性强,月活持续增长,三年下来却亏了23亿。斗鱼通过重金挖来头部主播,产生优质内容,聚揽大量人气,主要依靠直播打赏分成,C端用户特权订阅和B端客户广告投放变现。主播只拿打赏的四成,但加上高额的签约费和基本工资,实际分掉七成甚至更高。2018年,斗鱼的主播数量迅速蹿升,注册主播数量600万,与斗鱼直接签约的顶级主播5200名,排名前100的游戏主播中,斗鱼拥有50位,排名前10的拥有8位。为此斗鱼付出了巨大成本。35亿,是斗鱼2018年的营业成本,其中27.9亿是收益分享费和内容费。好在主播数量的持续增长也拉动斗鱼的用户量和收入规模的增长。斗鱼2.53亿的注册用户和1.36亿的平均月活,行业第一;380万的平均季度付费用户数低于虎牙的480万,但ARPPU(每付费用户平均收益)持续增长,由2017年的156元增至208元。不过它始终没有实现盈利。2016-2018年,斗鱼的总营收分别为7.87亿、18.86亿和36.54亿;成本投入分别为11.55亿、18.9亿和35.03亿,与营收规模大致相当。营收减去成本之后,2018年斗鱼首次实现毛盈利,但净亏损额却不降反升,由2017年的6.13亿扩大至8.76亿。这要“归功”于大幅增长的营业费用。2017-2018年,斗鱼的总经营费用分别为6.14亿和10.1亿,同比大增64.6%。其中最大的一项是销售费用,占比始终在50%以上,2018年达5.39亿。没办法,头部主播议价能力太强,内容成本太高,而他们的礼物收入却比不过秀场主播,斗鱼2.8%的季度付费率不仅比不过快手、陌陌等,也低于虎牙的4%。2.8%,意味每100个看游戏直播的人只有2.8个付费,难怪CEO要亲自上场吐槽,(你们)白看!营收增长依赖成本投入,毛利将将转正,付费率一直维持在较低水平,这也基本表明,斗鱼的商业模式和基本回报模型逐渐稳定,是一门高投入低产出的“苦差事”。面对严重的收支不平衡,熊猫挺不住了,斗鱼、虎牙还能走多远?一直这样下去当然不行,盈利是对所有局中人的考验。“最终实现盈利所需的时间取决于我们以具有成本效益的方式快速增长的能力,而我们可能无法成功地以这种方式成长。”斗鱼说。没错,要在保增长的情况下,控制成本、压缩费用都不大可能。斗鱼的用户、付费率和营收的增长依赖于顶级主播,也许要熬到风口过去,内容、主播成本大幅度下降才有机会;斗鱼的付费用户、付费率、ARPPU(每付费用户平均收益)整体处于提升趋势,但中间也有明显波动。比如2018年Q2,其付费用户数量和比率明显低于Q1、Q3,主要原因就是期间促销活动减少。鱼与熊掌不可兼得。斗鱼选择了增长,它在招股书中说,未来各种成本和费用仍将保持绝对规模的增长。这意味着在相当长时间内,斗鱼仍难以摆脱烧钱的困扰。/02/“畸形”的头部主播策略这几年游戏直播在风口上,头部主播的收入令人咂舌,而斗鱼不烧钱自己就没了。就像电影公司,流量靠头部明星。一个LOL大主播的礼物月收入,可能比不上秀场直播间一个不知名小姐姐打一次比赛的收入,但他们是平台的流量担当,当初的LOL主播小智、卢本伟都曾戏言,自己直播间弹幕若火力全开,能把服务器搞到当机。斗鱼将50%的顶级主播收入麾下,流量最大;弹幕文化最好的也是斗鱼,用户粘性高。所以它的注册用户、月活等都要高于虎牙,但虎牙的货币化能力却比它强。虎牙的付费率为4%,斗鱼仅2.8%。不要小看这1.2%的差距,2017-2018年,斗鱼的季度付费率仅从2.2%升至2.8%;客单价的差别更大。2018年,斗鱼的季度ARPPU为208元,Q4的ARPPU最高,也只有242元;而虎牙Q4的ARPU(单用户平均收入)约300元。斗鱼的ARPPU甚至比不过虎牙的ARPU。为什么?因为斗鱼和虎牙的先天基因不同,前者脱胎A站,后者脱胎yy。连年酣战中形成了各自不同的运营策略,用户结构也不同。简单来说,斗鱼是大主播赚吆喝,而虎牙则是大主播赚吆喝,中型主播赚钱。斗鱼侧重推荐、包装大主播,主播与主播之间差距很大。LOL超人气主播PDD在斗鱼复播,热度超千万,而其他主播却在150万以下。显然,斗鱼不具备培养大批中型主播的土壤。以游戏清流出道的斗鱼,圈住了一群很会“带节奏”、使平台氛围十分自由、有趣的游戏青年。四年来,斗鱼也一直用心维护着他们的喜好——黑屏弹幕、吐槽主播、草根逆袭,斗鱼希望通过“鱼吧”、竞技比赛等打造社交闭环,提高用户粘性和付费意愿。不过,更To C的斗鱼培养的用户们看戏多于消费,它没能圈住直播世界里真正的付费群体——土豪。而虎牙有一套成熟的秀场公会运作模式和礼物打赏氛围,流量分配依靠运营规则,新工会、新主播也会获得流量,跑出一大批新主播、中型主播。公开资料显示,虎牙目前有超过3万个公会。公会是介于平台与主播之间的组织,类似于艺人经纪公司。各大公会拥有无数热情洋溢的粉丝和财大气粗的土豪。土豪领衔,大批草根消费者跟进,吸金体系开始运作。喧嚣表象下,是被大家忽略却又直抵人性深处的运转逻辑。数千万计的人流连其间,平台凭借对人性的巧妙把控,成功在虚拟世界打造出一个以金钱为直接武器的真人角斗场,公会战、连麦pk、小时榜、周榜各类比赛刺激消费。尽管很多时候是,老百姓的钱三七分,土豪的钱如数奉还。但对主播而言,粉丝与土豪,前者名、后者利,缺一不可。人气高自然有钱赚,不过人气低未必赚的少,之前YY女主播沈曼的直播间人气不及头部主播1/10,但收入却在顶尖,就是因为土豪扎堆。如今,这一套体系也开始助力虎牙吸金,“集梦阿布”是一个典型,虎牙星秀一哥的月活不及斗鱼一哥“旭旭宝宝”2%,但月流水却能达到其46%。数据来源:小葫芦综合榜单为什么?因为土豪偏好星秀、颜值。数据来源:小葫芦综合榜单斗鱼也有秀场直播、土豪用户,但它2018年才开始搭建公会体系,根据小葫芦数据,现存1400+公会,运营规则、数量方面不及虎牙,吸金能力自然稍逊一筹。2018年情人节,虎牙的渝万公会带主播集体跳槽斗鱼。渝万占了虎牙综合网游(主要是端游)的小半壁江山,中型主播居多,手游也做得不错。在直播世界中,综合网游可是一个为秀场输送土豪的存在。这或许是斗鱼往中型主播耕耘、争圈土豪的信号。2018年斗鱼给渝万的利润分成达1.57亿,如果五五开,那就是3个亿的流水。PDD在斗鱼复播首秀收到的礼物超2000万,一人流水不输一个千人公会,可放眼看去,有几个PDD?还是公会模式的工业化程度、可复制性更高。/03/斗鱼的未来在哪?中国已成为世界上最大的游戏市场,相应的游戏直播市场也巨大。根据艾瑞咨询的数据,2018年中国游戏直播市场的总收入达132亿,预计2023年将达398亿,年复合增长率达24.7%,几乎是同期非游戏直播市场增速的两倍。斗鱼和虎牙都盯着百亿赛道上的机会,它们以打赏收入为生,都在寻找其他的盈利可能。目前来看,广告和游戏联发并不能扛起盈利的大旗。因为从用户体验来说,广告与直播相悖,已有不少用户抱怨——看直播吗?来斗鱼,看广告免费送你看直播的那种。近三年,斗鱼广告收入上升、营收占比呈下降趋势。尽管斗鱼的投资者2017年就曾表示,凭借强大的流量基础,仅游戏联运就足够让斗鱼实现盈利,但显然这个说法尚不成立;自制赛事、PGC节目也能带来流量,变现能力仍有待观察。头部厮杀的下半场已经开启。4月初虎牙计划增发5.5亿美元,22日斗鱼提交招股书,计划融资5亿美元。接下来,它们还会在公会管理、电竞赛事、出海等多个领域展开竞争,为自己的争取更多筹码,也为这个打赏生意增添新故事。毕竟,付费用户少、人均付费低一直是游戏直播平台的主要槽点,但换个角度看,这个平台的付费率天花板是否高于泛娱乐直播平台?斗鱼和虎牙的月活过亿,付费率只有2.8%、4%,如何在保持增长的同时,开发剩余90%+用户的付费意愿,或许是打败对手的关键。当然,这里还有一个最大变量,腾讯。它已经是斗鱼的最大股东,在E轮融资时也表达了增持的意愿;它也是虎牙的第二大股东,并且在融资中签下条款,未来它可以通过市场竞争价格获得50.1%股权。腾讯站在游戏直播赛道两大平台身后,就等于拿走了赛道上过半活跃用户。斗鱼、虎牙还有企鹅电竞,对它而言,更大意义是自家游戏的宣发渠道,它是最大的赢家。如果有一天,斗鱼并表腾讯,虎鱼握手,也不必诧异。[详情]

斗鱼或将推迟在美上市 原计划周一启动路演
斗鱼或将推迟在美上市 原计划周一启动路演

  据IPO早知道消息,腾讯持股40%的斗鱼据称将推迟5亿美元的美国IPO。 由腾讯持股四成的内地首家游戏直播公司斗鱼国际,或受全球市场波动影响,将推迟在美国进行首次公开招股,时间或最少推迟一周。该公司原计划周一(5月6日)开始路演,5月16日上市。早前有传融资规模最多5亿美元。针对外媒报道的斗鱼将推迟IPO的消息,斗鱼对媒体回应称,斗鱼正在按计划推进上市,一切以招股书为准。斗鱼方面还表示,公司对于有关上市时间点的猜测不予置评。腾讯是斗鱼的最大股东之一,目前持有约40%的斗鱼股份。自2016年起,腾讯成为斗鱼的股东,先后参与了B轮、C轮及E轮的股权投资,连续加码斗鱼。同时,作为最重要的战略合作伙伴之一,腾讯在游戏内容、电竞赛事、产品运营等多个方面给予斗鱼全方位支持。斗鱼的收入增速很快,从2016年的7.87亿元人民币增加到了2017年的18.86亿元人民币,在2018年则大幅增长93.8%达到了36.54亿元人民币。同期斗鱼的亏损控制得不错。净亏损分别为人民币7.83亿元、人民币6.13亿元和人民币8.76亿元。在斗鱼2018年的整体收入中,来自直播业务的收入达31.47亿元。2019年第一季度的数据显示,斗鱼月活跃用户量达1.59亿,付费用户达600万。PDD、大司马、旭旭宝宝、冯提莫等头部主播都是斗鱼旗下的。[详情]

微博推荐

更多

新浪意见反馈留言板 欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 菲律宾太阳网上娱乐99 | 产品答疑

Copyright ? 1996-2019 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有

菲律宾太阳城申博77 申博娱乐手机登入网址 申博代理开户登入 申博娱乐网官网登入 申博娱乐在线下载登入 菲律宾申博在线代理开户
菲律宾申博开户 申博正网官网 申博现金网网址登入 申博有什么优惠 申博会员登入不了 申博在线138管理
申博信誉第一 申博官网开户登入 申博太阳城游戏下载 太阳城申博代理加盟 申博提款最快登入 老虎机微信支付充值
申博菲律宾太阳城88cc登入 sbc883.com游戏登入 菲律宾申博88登入不了 菲律宾申博官网注册 菲律宾申博在线游戏下载 138体育娱乐投注登入
百度